行情走势

沪深300指数，开盘3115.3点，收盘3022.98点，跌98.62点，跌幅3.16%。

 IF1106合约，开盘3118.6点，收盘3022.4点，较前收盘价跌103.8点，较前结算价跌107.0点，成交量165275手，持仓量增加3078至34030手，交投区间3020.6点，与IF1107合约价差-10.8点,与IF1109合约价差-44.2点，与IF1112合约价差-93.0点。

市场要闻

中国金融期货交易所总裁朱玉辰日前在“2011陆家嘴论坛”上表示，中金所根据证监会的安排，QFII参与股指期货的工作在有序推进当中。

随着中国证监会主席尚福林在2011陆家嘴论坛上明确表示“距离推出国际板市场已越来越近”，中国证券业监管层对于国际板市场的“预热”再度升温，各方人士对于国际板的期待也越来越高。

汇丰控股周一公布，5月份汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)的初值为51.1，较4月份的汇丰中国PMI终值小幅回落，显示国内制造业景气程度降温。

统计显示，日前两市已有752家上市公司发布了2011年中报业绩预告。其中，中报业绩预喜（包括预增、续盈和略增）的合计达到了550家，占比高达73．1%。但在业绩预计出现大幅增长的部分上市公司中，频繁出现了大股东减持的情形，分析人士认为，这种情况不能排除有配合炒作的可能，投资者需要密切关注，避免为这些大股东套现离场提供“弹药”。

投资者担心美国消费者需求正在减弱，美股周五低收，道指与标准普尔500指数连续第三周下滑。收盘时，道琼斯工业平均指数下跌了93.28点，收报12512.04点，跌幅为0.74%；纳斯达克综合指数下跌了19.99点，收报2803.32点，跌幅为0.71%；标准普尔500指数下跌了10.33点，收报1333.27点，跌幅为0.77%。

行情分析

今日两市小幅低开后，日内单边暴跌，最终沪指收于2774点，跌幅2.93%，深成指收于11742.1，跌幅3.16%。个股方面，两市九成个股翻红，中小盘股和大盘股表现差不多。从板块上看，板块全线飘绿，化工、造纸跌幅居前。6月合约今日低开后出现单边暴跌，盘尾跌势趋缓，最终收于3022.4点，股市开盘后日内期现价差在-3点和17点间波动，最终贴水0.6点。

这次调整的顶部报告中正好抓住（在此之前的 2个月中日评一直建议中线多单持有，在见顶的前一周一直建议多单逢高减仓，在4月15日明确提出18日市场将形成顶部），并且在4月19日和20日等几次评论中提到这次调整与今年2月份和3月份那3次短期顶部形成之后的调整会有所不同， 这次要适当谨慎，主要风险在于中线可能会有所变化。之前一直强调中线调整仍未结束，下面详细讨论一下中线的可能走势（同5月13日的观点，但仅供参考，之后会根据宏观形势和外围局势做适当修正）。上次央行提准时间点略早于市场预期，三年期央票重启的当日央行就上调存款准备金率，这种组合政策说明短期政策仍然维持从紧态势。从4月份工业增速低于预期，4月份PMI走势和进口增速放缓来看，经济回落态势明显，但在这种背景下，货币政策仍然从紧，可能会使经济增速下行的压力进一步增加。从时间上看，这轮中线调整可能至少要持续到6月份，目前机构预测6月份可能会加息，当这次加息靴子落地后或者当市场出现相对明确的通胀下滑预期后，市场才有可能迎来真正的上涨。从技术上看，6月底或7月初相对特殊，市场有可能在那时筑底，今年二季度下跌的时间起点与去年二季度下跌的时间起点基本差不多，去年是在7月2日筑底，从沪指周线上看，去年下跌用了12周时间，如果今年也用12周左右的时间，那么除了与去年对应外，也与今年年初反弹所用的时间正好对应（年初的反弹是B浪，正好运行12周），同时在时间上到那时日线级别是可能形成底部结构的。

银行间7日质押式回购和7日Shibor利率上周五和今日涨幅都较大，这次提准的后续影响仍未消退，加上本周公开市场到期资金较少和月末因素，使短期资金面紧张状况难以好转，另外产业资本减持倾向明显，本月1-20日减持金额40.7亿元，较上月同期增加近8亿元（上月股市还在3000点上方，在已经回落200多点后，本月同期减持现象却继续增加），另外最近有关社保基金入市的问题，从之前中证报的报道知道这其实是上上周的行为，这几天媒体大肆炒作，并不是什么好事。

在上周一日评中提到上周二盘中将出现弱势反弹，但只有2-3天的弱势反弹，次日给出短线的两种可能的演化路径，但日评中只细讲了第一种演化路径，主要是认为它实现的可能性较大（可参考5月17、18、19日等几天的日评），在这种演化路径中反弹在上周四结束，之后大盘会考验年线一带的支撑，对应沪深300指数则是3000-3020点一带，然后在本周三左右开始反弹（关于沪指本月下旬将考验年线支撑的问题，在本月13日的日评中提到过，当时描述中线可能的走势时，曾提到年线在本月下旬的位置2780点）。

下面说一下短线的可能走势，按照目前的情况来看，市场可能走之前提到的第一种演化路径，时间上不需要变化，市场可能在周三左右开始有所反弹，空间上沪深300指数仍关注3000-3020点一带的支撑，但从今天极强的杀跌动能来看，可能需要略作调整，不排除沪深300指数有小幅跌破3000点的可能，对于沪指关注年线一带的支撑（即年线一带的拉锯）。期指操作上，短线杀跌动能将在明后两天减弱，空单可适时止赢，之后可能将有反弹，但中线调整仍未到位。