一、行情回顾

期货方面：

周五沪深 300 指数延续周四的弱市行情，呈窄幅震荡走势。早盘银行等金融板块走势较强支撑指数，昨日领跌的房地产股今日企稳，现指稍有冲高后即震荡回落，市场人气持续低迷，电力、钢铁等权重股拖累指数，临近上午尾盘银行板块逐步走高，力挺指数收窄跌幅。午后现指呈现窄幅震荡格局，终盘报收十字星。截止收盘，沪深 300 指数报 3121.60，微涨 0.96，成交 489 亿元，创 8个月来新低。

沪深 300期指合约全日跟随标的指数呈现窄幅震荡走势，除 IF1105合约微幅收涨外，其他三支合约全部收跌。其中主力合约 IF1106合约小幅低开后震荡攀升，但在现货的拖累下震荡回落，临近上午尾盘探底回升，午后小幅冲高后开始走弱，临近收盘出现急速跳水。截止收盘， 主力合约 IF1106报 3126.2 点，下跌 7.8 点，跌幅 0.25%，成交稍有减少，持仓小幅增加 1293 手至 30952 手。主力合约期现价差在[5,15]区间波动，无套利机会。

二、消息面

1、周小川：谨慎允许人民币跨境运用

中国“一行三会”20日聚首一年一度的金融盛会陆家嘴论坛，人民币国际化、跨境结算成为论坛热议话题之一。中国央行行长周小川在当日的致辞中，更一语传递积极信息：他称，中国将小心谨慎地允许人民币在跨境金融交易中逐步有所运用。据央行货币政策二司司长李波最新披露，跨境贸易人民币结算去年总量是 5000亿元人民币，而今年前 4个月已是 5300亿，超过了去年全年的量。

2、戴相龙：社保基金确有百亿资金入市

据中国证券报 5月 21日报道， 全国社保基金理事会理事长戴相龙 20日在 2011陆家嘴论坛上指出，要逐步推进人民币国际化，首先要推进人民币跨境结算和对外投资使用人民币的数量。要尽快推进资本项目可兑换。戴相龙在会后接受采访时证实，社保基金近期确有百亿资金入市。目前社保基金中股票投资占大约三分之一。

3、国会谈判本周重开 美国债务上限或提高 2 万亿美元

美国副财长沃林 5月 20日重申， 如美国联邦政府的公共债务上限无法及时得到提升并造成债务违约情况发生，对美国经济的影响将是“灾难性的”。美国财政部还预计，新的债务上限或需较目前水平上调 2 万亿美元。根据美国国会的议事日程，关于美国联邦政府公共债务上限问题的讨论将在今日重启。两党议员目前的矛盾主要在于，是否需要在正式提高债务上限之前，针对联邦政府支出实施更大规模的削减。

三、投资策略

方向：空

IF1106运行区间：3090--3140

周五股指窄幅震荡，个股跌多涨少，成交量再创近期新低，地量过后地价出现可能性较大，另外代表市场活跃的创业板继续破位，没有止跌迹象。从 60 分钟 K 线上看，股指目前处在 BOLL 中轨附近，受短期均线粘合压制，股指有望继续下探考验前期低点，再度出现底背离后，多单方可介入，在此之前耐心等待。