主要观点：

1.         昨日内盘：昨日内盘价格冲高震荡回落。其中有色表现偏强。

2.         隔夜外盘： 昨夜外盘都出现了上涨，其中农产品受天气影响大涨，有色金属铜再次站上9000美元大关。

3、 今日观点：商品价格短期维持近期平台区间震荡， 商品在经历前期放量止跌反弹后，后市需要一个缩量整理寻求突破的整理时间。后市不排除美元回落会成为商品继续反弹的契机。20日线突破与否成为反弹是否延续的标志。大盘指数，今日又是一个短期时间窗口，未来一周交易应该会本周的交易规律一样.重点关注本月的另一个时间窗口25日附近，这里可能会形成显著高点，届时下跌的力度较大，且将持续到6月初。

声明：本观点仅做参考，不构成操作依据。

财经消息：

1、聚焦美联储4月会议纪要

北京时间5月19日凌晨消息，美联储周三公布了4月26日至4月27日为期两天的政策制定会议会议纪要，会议纪要显示，美联储与会官员们就何时开始紧缩货币政策产生了分歧，但是多数官员倾向于在出售资产前提高基准利率。

根据4月的会议纪要，政策制定者们现在倾向于5步退出策略：1）、在今年6月份退出第二轮量化宽松（QE2）；2）、在今年某个时候停止再投资政策；3）、在今年第四季度或2012年年初除去“在较长时间内维持0至0.25%的低利率”的语言描述；4）、加息；5）、在2012年至2013年开始出售资产。

点评：根据会议纪要，加息基本是明年的事情，与市场预期没有大的出入，对美元影响有限。

2、持续大旱，近期南方部分产区早稻播种受阻

据国家防汛抗旱总指挥部称,今年4月以来我国南方部分地区发生严重旱情, 江淮和长江中下游大部降雨偏少五成以上, 湖北、湖南两省降水持续偏少，南方一些地区水田栽播存在困难(截至15日,全国耕地受旱面积8,169万亩,其中作物受旱面积为2,019万亩,主要分布在甘肃、湖北和湖南等省）。

点评：每年5月份是我国南方早稻播种的关键期，按照目前社会资讯显示，今年南方新季早稻播种难言乐观。早稻一般占国内水稻产量的15%左右，随着近几年国内库存逐步减少，而需求则刚性增长，若今年严重受灾的话，我国稻米市场拐点或提前来临。对早籼稻利多。

3、南方菜籽局部产区遭重旱，国内菜油天气升水可期

目前新季菜籽上市可谓箭在弦上，如湖北等地的新季菜籽挂牌价在2.1元/斤左右，而近日国粮局也正开会研讨新季菜籽的托市收储价格（来自于市场的消息称新季菜籽的托市收储价格是2.3元/斤，国标三等）。

而就在新季菜籽收购价格广受瞩目的同时，新季菜籽的质量问题同样不容忽视：根据天气预报显示，南方局部菜籽主产区可能遭遇重旱。这可能对新季菜籽的质量产生一定影响，那么届时，在新季菜籽成本高企与产量大幅下滑的共同提振下，国内菜油市场有望触底。

4、“尾熟期”考验粒重，当前谨防我国冬小麦“条锈病”

今年一季度期间，我国主要冬麦区遭遇罕见三季连旱。但3月份以后，我国北方地区迎来数轮集中降水过程，前期受旱冬麦区土壤墒情得到明显改善。

虽然目前北方降水相对充裕，但前期干旱使冬小麦受病虫害影响的概率增大。

其中“条锈病”是中国小麦生产上分布广、传播快，危害面积大的重要病害。

中央气象台[小麦条锈病发生发展气象等级预测模型]的计算结果显示，预计2011年4月下旬至5月黄淮麦区大部小麦条锈病发生发展气象等级为2级，气象条件基本适宜小麦条锈病发生发展。

点评：当前，国产冬小麦处于“孕穗期”和鼓粒、灌浆过程中，直至今年6、7月份收割上市之前，如果遭遇适宜病虫害滋生的灾害性天气，仍可能造成冬小麦最终单产的进一步受损。对期价潜在利多。

5、丰田欧洲工厂将于6月恢复满负荷运转

日本头号车企丰田汽车公司日前宣布，该公司位于欧洲地区的五家工厂将于2011年6月1日开始恢复至满负荷运转，以上工厂的需从日本进口的零部件已经恢复供应，零部件供应曾因3.11日本大地震而中断。

丰田欧洲分公司CEO勒罗伊（Didier Leroy）表示：“虽然那次大灾难对日本经济和丰田汽车公司的运营造成了一定的影响，但我们确信能够渡过这个难关。”他还补充到：“我得感谢我们的供应商为恢复生产所作出的努力，还得感谢消费者们的耐心和谅解。”

点评：2011年前四个月，丰田汽车公司在欧洲市场的销量（包括雷克萨斯品牌）为21.52万辆，相比于去年同期下降了3%。其中，4月份丰田欧洲汽车销量为4.73万辆，相比于去年同期减少了28辆。丰田公司的复产将逐渐消除日本地震对橡胶需求的影响。

6、香港商品交易所5月18日开业

香港商品交易所于18日开始首个期货产品交易，该所预期最快于今年9月可以推出以人民币计价的黄金期货产品。商交所发言人何柳凤对路透社表示，预计今年7月将推出以美元报价及结算的白银期货，并于9月或10月推出人民币计价并以美元结算的黄金期货合约。

点评：基于中国人民币升值的因素，未来香港商交所推出以人民币计价产品，应该可以吸引更多内地投资者参与，将分流一部分资金到香港。

7、赣湘黔三省上网电价每度将上调2分

权威人士昨日透露，继4月份上调山西、河南等十余省上网电价后，国家发改委拟补充上调江西、湖南和贵州三省火电上网电价2分/度，这将大大缓解当地火电厂经营压力。粗略估算，上调2分钱相当于到厂标煤单价上涨60元/吨左右。

此外，河南和湖北两省上网电价上调幅度拟由此前的1.5分/度调至2分/度。

点评：数据显示，由于此前市场煤计划电，1－4月份，我国五大发电集团的火电生产业务亏损105.7亿元，比上年同期增亏72.9亿元。上网电价上调将会明显降低火电企业的亏损，增加其它发电企业的利润，对电力板块利多。动力煤方面，由于目前国内外煤价倒挂，上调电价对煤炭板块没有利多影响。