1．行情回顾

周三（5月 18 日）现指早盘低开后弱势震荡，不过随后在各板块普涨的带动下，指数走出两波逐级拉升，午后指数高位震荡后略有回落，日内一举收复 5 日、10 日均线压制，不过仍受到半年线压制；现指尾盘报收于 3139.38 点，上涨 23.35点，涨幅 0.75%；成交额仅497.57 亿，创出今年以来的新低 。

期指方面， 主力 IF1106 合约以 3125.8点开盘， 最高3159.8 点， 最低 3123.2点，尾盘收于 3148.2 点，上涨15 点或涨0.48%；成交量 13.17 万手，持仓量 2.72 万手，仓差 3989 手；股指各合约总成交量为 15.99 万手，成交量缩小 16.17%；总持仓量为 3.77 万手，仓差-6 。

从盘后持仓看，主力 IF1106 合约的前 20 位买单持有量为 1.89 万手，同比增仓2925 手；前20 名空单持有量为2.37万手，同比增仓 3572手；前５位多单持有量同比增仓1756手，前5 位空单持有量同比增仓 1513 手） 。

2. 基差分析

主力合约 IF1106 期现价差最高 20.22 点，最低 7.85 点，均值 12.1 点；IF1106-IF1105 跨期价差最高 18.4 点，最低 9.6 点，均值 15.6 点；IF1112-IF1109价差波动范围最大，为56点；价差 IF1106-IF1105 波动范围最小，仅为 8.8 点。

3.市场消息面

（1）中国央行：将加强利率在管理通胀方面的作用。央行在近日发布的 2010 年年报中表示，今年将进一步发挥利率杠杆在调节总需求、管理通胀预期中的作用。中国央行还表示，在截至 2015 年结束的“十二五”期间，将通过选择一些金融机构、逐步放开部分金融产品价格等途径推进利率市场化改革。

（2）中国多数城市4 月份新建商品房房价上涨。统计局周三公布的统计数据显示，4 月份中国70 个大中城市中有 56 个城市的新建商品住宅价格环比出现上涨，数量较3 月份的 49个增加。这显示出，虽然住宅成交量下降，但价格仍维持上涨。

4. 后市看法

从周三盘中走势看，大盘地量反弹，市场做多力量仍显不足；而长江中下游局部地区出现电荒和干旱灾害天气情况的出现，恐将加剧市场对经济增速放缓和通胀形势的担忧， 从而抑制市场做多情绪； 未来国际板上市问题仍将对市场情绪产出持续影响，建议投资者未来多关注其发展动向；笔者预期期指短线区间震荡难改，主力 IF1106合约在 3160 点盘整区间上沿仍将受到较大压力；操作上，投资者仍可以区间震荡思路为主，短线可尝试少量逢高沽空。