一、行情回顾

期货方面：

周一沪深 300 指数小幅低开，随后展开探底企稳窄幅震荡上扬行情，虽然现指做多热情依然不减，但受到量能无法配合及前期强势股回调因素制约，指数上攻 5日、10日均线遇阻回落，午后继续震荡走低，金融、钢铁、有色、水泥等权重板块领跌，地产板块涨幅靠。截止收盘，沪深 300 指数报收 3100.46点，下跌27.6点，成交 542亿元，与上一交易日基本持平。

沪深 300 期指合约全日跟随标的指数呈现冲高回落走势，四周合约全部收跌。其中主力合约IF1105小幅低开，早盘冲高回落后呈弱势震荡走势，午后复盘弱势震荡下行。截止收盘，主力合约IF1105 报 3103.8 点，下跌 21.4 点，跌幅 0.68%，因本周五面临交割，成交量与持仓量均呈现大幅减少。主力合约 IF1105期现价差全日在[-5,4]区间波动，仍无套利空间。

二、消息面

1、中国连续 5 月减持美债 仍为美最大“债主”

美国财政部 5月 16日公布了月度国际资本流动报告。报告显示，3月份海外投资者净买入长期美国金融资产，但幅度缩小。而中国 3 月则连续第 5 个月净减持美国国债，但截至当月，仍是美国国债最大的海外持有国。根据美国财政部最新公告，美国政府债务于周一达到法定债务上限 14.3万亿美元。部分分析师认为，如果债务上限被大幅提高，那么在美联储最终决定收紧货币政策时，财政部就可以凭借手中的新增资源帮美联储一把。

2、上海版“一房一价”细则出炉 

16日，上海市发改委在其网站发布落实《国家发展改革委关于发布〈商品房销售明码标价规定〉的通知》（下称《通知》）的实施细则，规定商品房经营者应在商品房交易场所的醒目位置，公布已登记房源信息，明确标示每幢房屋的幢号、房源套数、已登记房源套数和已登记房源实际成交均价。

3、贸易摩擦升级 中欧首次互征“双反”税

16日，商务部发布 2011年第 19号公告，公布对原产于欧盟的进口马铃薯淀粉反补贴调查的初步裁定。其中，除法国罗盖特公司 7.70%的从价补贴率外，其他欧盟公司的从价补贴率达到 11.19%。该案是中国对欧盟进口产品的首起反补贴调查。 中欧“双反”贸易摩擦对我国涉案行业的影响可谓立竿见影，有人欢喜有人忧。铜版纸行业将面临更大的生存考验，而国产马铃薯淀粉将能占据更多市场份额。

三、投资策略

昨日资源和金融两大板块萎靡不振，股指最终冲高回落。短期最大的做空力量集中在有色、煤炭、石油等资源类板块上，金融在技术支撑位屡有反复，代表市场活跃度的中小板、创业板同时面临技术压力，表现稍弱。由于大宗商品跌势减缓，整个市场风险有所释放，短期看，股指继续承压，但空间有限。