【市场回顾】

13 日期指小幅震荡收小阳线。主力合约 IF1105 收报3127.0,涨19.0或0.61%，最低至3087.2点，最高至3136.6点，其成交持仓量分别为 157456 手和 22196 手；下月合约IF1106 收报 3140..2 点，涨 0.54%；季月合约 IF1109 收3175.8 点，涨 0.65%；下季合约 IF1112 收盘 3226.0 点，涨 0.44%。

沪深 300 指数 5 月 13 日下跌，收盘报 3128.21，行业指数涨跌互现，跌幅前列有电信业务（-0.83%），主要消费（-0.18%），涨幅前列的有能源 （2.05%），信息技术 （1.50%）和金融地产（1.22%）。

【全球股市】 

美国股市上周五普遍走低，希腊财政状况引发的担忧在周末到来前加剧。道琼斯工业股票平均价格指数收盘跌 100.17 点，至 12595.75 点，跌幅 0.79%。纳斯达克综合指数跌 34.57 点，至 2828.47 点，跌幅 1.21%。标准普尔 500指数跌 10.88 点，至 1337.77点，跌幅 0.81%，所有类股均下跌，金融和原材料类股跌幅最大。道琼斯指数本周累计下跌 0.3%，标准普尔 500 指数累计下跌 0.2%，均为连续第二周走低。

香港股市周五收盘走高，追随中国大陆股市涨势，地产类股及权重股汇丰控股(HSBC)领涨。由于围绕中国政府进一步收紧政策的担忧有所缓解，中国大陆股市今日走高。恒生指数上涨 202.51 点，至23,276.27点，涨幅 0.9%。前市阶段该指数一度触及 22,888.08 点的盘中低位。市场成交额总计 649.7 亿港元，略低于周四的 672.5 亿港元。本周恒生指数累计上涨 0.5%。

法国 CAC 40 指数跌 0.1%，至 4,018.85 点，因银行类股受债务担忧影响多数走低。德国 DAX 30 指数跌 0.6%，至 7,403.31 点。英国伦敦富时 100 指数跌 0.3%，至 5,925.87 点。

【重要信息】

1. 新华网报道，中国国家能源局 14 日发布的数据显示，4 月份中国全社会用电量 3768 亿千瓦时，同比增长 11.2％，比3 月份增速降低 2.2 个百分点，环比下降 3.1％，继续强劲增长。

2.《中国证券报》报道，据媒体报道，全国社保基金理事会上周向去年年底新增的 8 家基金管理人划拨了总计 100 亿元资金，60 亿元为权益投资额度(6 家各 10 亿元)，40 亿元为债券投资额度(2 家各 20 亿元)。

3. 《上海证券报》报道，中国证监会 13 日下发《关于修改上市公司重大资产重组与配套融资相关规定的决定》，规范、引导借壳上市。借壳上市将执行首次公开发行趋同标准，拟借壳资产需持续两年盈利。同时，支持上市公司重大资产重组与配套融资同步操作。

4. 新华社报道，4 月份国内粗钢日均产量再创历史新高，但下一步将遭遇国内多地对高用电企业的限电影响。宝钢已得到确认，在 6 月至9 月的用电高峰期，电力部门将对其上海生产基地实施一定的限电措施。

5. 《上海证券报》报道，在 14 日举办的“第六届中国（北京）期货暨衍生品市场论坛”上，郑州商品交易所研究发展部总监汪琛德表示,甲醇期货今年通过了证监会立项批准，目前正在征求其他部委意见阶段，希望早日上市。

6. 《中国证券报》报道，如果用价格曲线表示，从今年 1 月开始，稀土氧化物(简称“稀土”)曲线几乎与横坐标呈垂直状，稀土价格甚至出现了“一天一报价”、“朝报夕改”的情形。价格的飞涨让众多以稀土为生产原料的企业无所适从，陶瓷、生产磁材料、荧光粉、节能灯等下游企业苦不堪言。稀土价格上行，游资介入炒作稀土专营预期起到了推波助澜的作用。

7. 《中国证券报》报道，民生证券基金仓位监测数据显示，截至 5 月 13 日，主动型股票方向基金平均仓位为 76.6%，较前一周下降 2.2 个百分点，为去年8 月 6 日以来新低。

【技术分析】

股指从形态上来看，小幅震荡收小阳线，持仓继续在地位徘徊，成交量依旧没有有效放大，显示价格依然疲弱，下跌动能和风险并未完全释放，技术上在此位置可能会盘整后继续下跌。

【操作建议】

目前紧缩政策尚无缓和迹象，上周五沪深股市顶住存款准备金率上调影响收涨，午后反弹过程中量能还有所放大，市场有资金试图抄底迹象。市场博弈可能引发短线反弹，但仅靠预期还是很难扭转弱势格局。如果按市场乐观预期通胀在未来一两个月出现见顶迹象，货币和信贷政策继续紧缩的可能性就越来越低。在真正出现乐观信号之前，市场可能反复振荡盘整，下跌风险还未完全释放，投资者观望为宜。