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4 月进出口贸易数据显示：进口总额环比回落

5月10日海关公布了4月当月以及1～4月累计进出口贸易数据.数据显示，当月进出口总值为2999.49亿美元，同比上涨25.9%，环比回落1.4%；1～4月进出口总值为11003.21亿美元，同比增长28.5%。其中，出口总值为1556.86亿美元，同比增加29.9%，环比增加2.3%；进口总值为1442.63亿美元，同比增长21.8%，环比回落-5.2%。4月当月进出口贸易顺差为114.23亿美元，1～4月累计为102.83亿美元。经季节调正后，4月进出口总值同比增长31.3%；其中出口增长35.1%，进口增长27.4%；进出口总值环比增长9.9%；其中出口增长12.3%，进口增长7.4%。

分享数据显示：进口价格同比涨幅仍较大

前4个月，我国一般贸易进出口5766.4亿美元，增长34.2%。其中出口2614.6亿美元，增长34.2%；进口3151.8亿美元，增长34.2%，高出同期全国进口增速4.6个百分点。一般贸易项下出现贸易逆差537.2亿美元，扩大34%。同期，我国加工贸易进出口4000亿美元，增长20.1%。其中出口2527.2亿美元，增长21%；进口1472.8亿美元，增长18.5%。加工贸易项下贸易顺差1054.4亿美元，扩大24.7%。

在与主要贸易伙伴的双边贸易中，前4个月，我与欧盟双边贸易总值1700.1亿美元，增长23.5%。同期，中美双边贸易总值为1337.1亿美元，增长24.8%。我与东盟双边贸易总值为1102.1亿美元，增长26.5%。前4个月中日双边贸易总值为1088.6亿美元，增长22.9%。

据海关统计，前4个月，广东省进出口总值2791.2亿美元，增长29.7%。同期，江苏省、上海市和北京市进出口值分别为1665.8亿、1342亿和1231.7亿美元，分别增长22.6%、22.8%和29.1%。此外，浙江省、山东省和福建省进出口值分别为920.4亿、737.4亿和402.8亿美元，分别增长26.2%、34.1%和26.9%。上述7省市进出口值合计占全国进出口总值的82.6%。从出口方面来看，前4个月，广东省出口1598.4亿美元，增长32.8%。江苏省和上海市分别出口942.5亿和628.5亿美元，分别增长23.1%和20%。此外，浙江省、山东省和福建省分别出口627.3亿、387.6亿和253.7亿美元，分别增长26.1%、33.1%和23.8%；北京市出口172.2亿美元，增长2.8%。

在与主要贸易伙伴的双边贸易中，前4个月，我与欧盟双边贸易总值1700.1亿美元，增长23.5%。同期，中美双边贸易总值为1337.1亿美元，增长24.8%。我与东盟双边贸易总值为1102.1亿美元，增长26.5%。前4个月中日双边贸易总值为1088.6亿美元，增长22.9%。

据海关统计，前4个月，广东省进出口总值2791.2亿美元，增长29.7%。同期，江苏省、上海市和北京市进出口值分别为1665.8亿、1342亿和1231.7亿美元，分别增长22.6%、22.8%和29.1%。此外，浙江省、山东省和福建省进出口值分别为920.4亿、737.4亿和402.8亿美元，分别增长26.2%、34.1%和26.9%。上述7省市进出口值合计占全国进出口总值的82.6%。从出口方面来看，前4个月，广东省出口1598.4亿美元，增长32.8%。江苏省和上海市分别出口942.5亿和628.5亿美元，分别增长23.1%和20%。此外，浙江省、山东省和福建省分别出口627.3亿、387.6亿和253.7亿美元，分别增长26.1%、33.1%和23.8%；北京市出口172.2亿美元，增长2.8%。

进出口总额环比回落，贸易顺差远超预期

4月进出口总额为2999.49亿美元，环比回落1.4%，而贸易顺差则达到114.23亿美元，远高于3月的1.39亿美元，表明进口增速低于出口增速。我们在上周的宏观策略周报当中提到，预计4月顺差在40～50亿美元的规模，也就是说贸易顺差结果也远远超过了我们此前的预期。

我们认为，导致这一结果的原因主要有两个方面：其一，4月期间，外部环境较好，欧美公布的数据显示出明显的复苏迹象，部分推动了外需。同时，人民币兑美元升值幅度为0.88%，人民币兑欧元贬值3.96%，人民币兑英镑贬值2.46%，人民币兑吉林特贬值1.08%，人民币兑卢布贬值2.71%，并没有给出口企业带来过多负担；其二，由于国际大宗商品价格持续上涨，加上央行对国内信贷规模的控制，以至于国内企业的外部采购需求减少。

但是，从近期国际经济形势来看，本月出口贸易量增速或有放缓，而由于上周大宗商品出现较大跌幅，因而进口情况或略有好转。一旦此次中美对话后，人民币出现大幅升值，则排除其他因素，5 月贸易顺差或将回落。

沪深300指数技术视角

周二走势反复，但与最近几天阳线走势不同的是，周二尾市坚定收高，收出光头小阳线，显示市场的心态已经趋稳并对后市走高有一定的期望。

从技术上看，若无突发性利空，周三继续走高已经没有悬念。而从自然法则的角度看，周三沪深 300 指数反弹的关键压力位在 3156 点，一旦突破该阻力位，则将跃升到 3229 点。但攻击 3229 点前，3184 点是非常关键的压力位，该压力位的压力来自于 30 分钟图基于矢量法则给出的平衡性和协调性所要求达到的推动力。

从日线均线系统以及 30 分钟均线系统来看，均线系统已经得到相当的修复，而基于江恩 3 日新高新低理论，周三一旦突破最近三天的高点，则确认一波短期趋势行情的展开，上涨的第一目标看到 3229 点。回落若能守稳在 3156 点之上，则将挑战 3278 点，甚至直接收复 3300 整数大关。

中期来看，目前的形态对主力多头非常有利，对散户多头则相当恐怖，按照从去年 7 月低点延伸过来可能形成的四边形，未来的目标应在 4015 点附近，而基于今年 1 月低点展开的行情可能形成的四边形看，经过近期调整得到的低点，我们将中期的目标调整到 3545 点附近，这个位臵稍低于去年 11 月的高点，从时空协调性与交易心理学给出的目标和阻力位看，3545 点的合理性要大于前期给出的在 3557.99 点附近的点位。

自然法则与股指期货

周二股指期货走势牛皮，虽然反复冲击，但仍然受阻于自然法则给出的关键压力位 3154 点，说明整个市场目前的运行基本属于大众心理行情，主力机构还未有明显主动性的介入。但运行到周三，则必将选择一个较大幅度的突破方向，因为反弹已经延续了 3 个交易日，如果目前仍然处在一波中期下跌趋势中，则这个反弹时间应该到了再次向下突破的时间。

俗语说，反弹不是底，是底不反弹，这点在股指期货市场中的表现尤其明显，市场在底部反复的触底，稍有反弹即被空头主力压下，短期内多次失败对散户是沉重的打击，当散户彻底失望的时候，则是大级别反弹或反转行情爆发的时候。

从自然法则的角度看，周三反弹的关键压力位在 3177 点，若是小多头形态，则将在 3168 点先受阻横盘，然后形成突破触及到 3177 点，当市场认为 3177 点的压力已经在 3168 点受阻横盘所化解，无形之手（基于自然法则、交易心理学和博弈心理学）会盖在 3177 点，市场还是会在 3177 低点展开真正突破前的最后一次对散多的打击。

我们倾向于认为，3177 点展开的调整有可能瞬间击穿周一的低点达到 3110点附近，如果击穿后出现大阳快速拉抬，则将爆发强势的反弹，目标至少看到 3240点。

不管中期走势的方向是上还是下，短期来看，股指期货都需要来一次对散户做空的沉重心理打击，因为多次反弹之失败，散户已经从抄底的形态过度到跟空的心态。建议投资者关注 4 月 11 日高点下跌以来历次反弹的幅度，一旦周三自最低点反弹以来的幅度超过之前反弹幅度的 1.5 倍，则将确认短期底部的形成。

现货市场板块策略

短期建议关注稀土永磁、清洁煤发电、公用事业、IPV6 概念、核高基概念、电信服务、IGCC、氢能、高端装备制造、核能核电等板块。

股指期货趋势投资策略

趋势投资策略仅供 500 万以上资金持有者考虑。

未来一周，中长线多单 IF1105 合约 3070 点之下买入，首次建仓控制在 5%，每上涨 150 点后出现 50-70 点回落加码，中线持有，止损设在 3000 点（收盘点） 。