行情走势

沪深300指数，开盘3135.15点，收盘3153.22点，涨23.46点，涨幅0.75%。

IF1105合约，开盘3132.2点，收盘3149.4点，较前收盘价涨12.2点，较前结算价涨24.2点，成交量154453手，持仓量减少622至24263手，交投区间3124.2-3157.6点，与IF1106合约价差-14.6点，与IF1109合约价差-57.6点，与IF1112合约价差-107.6点。

市场要闻

海关统计显示，4月份，我国进出口总值为2999.5亿美元，增长25.9%。其中出口1556.9亿美元，增长29.9%，刷新了去年12月创下的1541.2亿美元的历史纪录；进口1442.6亿美元，增长21.8%。当月贸易顺差114.3亿美元。

央行9日向公开市场一级交易商询问了3年期央票的需求情况，3年期央票有望12日重启发行。这一长期限资金冻结工具“再度出山”，或许意味着公开市场工具将重新接过流动性管理的“大旗”。分析人士判断，由于二季度后到期资金将出现趋势性下降，3年期央票若需求稳定，可降低准备金率继续上调的频率，但近期准备金率上调的可能性尚无法完全排除。

今日央行在公开市场招标发行300亿元人民币一年期央票,对应收益率第五次持平于3.3058%，同时进行800亿元28天期正回购操作,中标利率也持平在2.60%。

随着2010年年报披露结束，多家上市公司的再融资方案也浮出了水面。仅4月30日至5月4日，已经有10家公司发布了涉及再融资的公告。据统计，今年已有127家公司发布增发方案，再融资额同比去年增加了近25%，融资总额超过了4000亿元。

周一美股收高，至此大盘连续第二个交易日上扬。随着大宗商品期货价格在上周大幅下滑之后周一反弹，能源与自然资源板块领涨。不过市场对已经连续上涨了8个月的美股后续走势感到有些担心。收盘时，道琼斯工业平均指数上涨45.94点，报12,684.68点，涨幅0.36%；纳斯达克综合指数上涨15.69点，报2,843.25点，涨幅0.55%；标准普尔500指数上涨6.09点，报1,346.29点，涨幅0.45%。

行情分析

两市今日小幅高开后低走一度翻绿，在接近10点左右金融、煤炭等板块率先发力，两市震荡上升，午后遭遇抛压，两市大幅回落，但盘尾出现较强的拉升，最终沪指站上半年线，收于2890点，涨幅0.63%，深成指收于12216点，涨幅0.76%。个股方面，两市六成个股翻红，大盘股表现好于中小盘股，上证50指数上涨近1.03%，上证380和中小板指数仍然收涨，但创业板指数微跌。从板块上看，化工、煤炭、有色等涨幅居前，300银行指数今日上涨1.07%。5月合约今日继续小幅反弹，在股市开盘后，期现价差在-4到8点之间波动，在股市收盘后期指有所回落，最终5月合约收于3149.4点，贴水3.8点，期现价差较昨日收窄11.2点。

与之前市场乐观预期相比，1季度报的业绩低于预期（只有金融板块、家电等几个行业大致符合预期），1季度报公布后，机构报告中纷纷下调了2011年的业绩增速。目前前期紧缩政策的累积效应开始逐渐显现，下游需求放缓逐渐向中游加工企业以及上游原材料行业传导，经济面临小周期调整，有一定的去库存压力。同时3月份经济数据显示通胀仍然高企，原先市场期待的政策紧缩趋缓将被延后，目前很多机构预计4月份CPI数据仍不容乐观，从近日公布的央行第一季度货币政策执行报告来看，紧缩政策仍会持续。这些使二季度市场需要一个回调蓄势的过程。这次调整的顶部报告中正好抓住，并且在4月19日和20日等几次评论中提到这次调整与今年2月份和3月份那3次短期顶部形成之后的调整会有所不同，这次要适当谨慎，主要风险在于中线可能会有所变化。

近期货币政策可能有些微妙变化，由于目前存款准备金率已处高位，央行或更倾向于运用公开市场操作回收流动性，今天公开市场资金回笼量较上周二明显增加，同时央行9日向公开市场一级交易商询问了3年期央票的需求情况，3年前央票在去年11月25日发行最后一期后，因为一二级市场利差过大，以及期限过长导致需求不足被暂停发行。考虑到5月份公开市场到期量较4月份明显回落，市场预计3年期央票若需求稳定，有望降低准备金率继续上调的频率。明日公布的CPI数据同比涨幅较上月若有所回落，下次提准时间点可能会推迟到本月底，到时可能会参考本月外汇占款情况，可关注12日3年期央票是否重启。

今日大盘股有所表现，两市继续上涨，盘尾放量拉升，很多板块都有上翘，最主要是金融地产的贡献。沪指今日站上20日均线，短线仍有望反弹，明日可关注2900一带的调整，短线压力位在2915点和这轮下跌的趋势线（60分钟或15分钟周期中，在2930点一带）。目前市场预期政策面有些微妙变化，这个或许给市场近期反弹创造有利条件。明日将公布4月份经济数据，也许会指引一些方向，但数据如果没有太多超预期的成分对中线影响有限。对于中线走势，暂时先维持有调整压力，市场可能仍未见底的判断。目前市场预期4月份CPI同比涨幅在5.2%左右，中金公司预计在5.4%左右，与上月持平，粗略的估计如果大于或等于5.4%对市场偏空，小于5.2%对市场构成部分利好，维持短线仍有反弹的判断，但明日公布经济数据增加了短线的不确定性。期指操作上，短线仍有望反弹，但中线或仍有调整压力。