1．行情回顾

周一（5月9日）沪深300指数早盘高开，上午股指在高位震荡，午后股指震荡下探，尾盘略有回升，最后收于 3129.76 点，与上一个交易日相比上涨 8.36 点，涨幅 0.27%。当日成交金额与上一个交易日相比大幅萎缩，减至 572.87 亿元，减幅为17.86%。

期指方面，股指期货市场合约总成交量和合约总持仓量均有所减少。期货合约总成交量为15.50万手， 减少16.64%， 总持仓量为38436手， 减少1240手， 减幅3.23%。与上一个交易日结算价相比，四份合约的结算价均略有上涨。主力合约 IF1105 价格尾盘出现拉升，最后收于 3137.2点。合约 IF1105 结算价较上个交易日上涨 1.2点，涨幅为 0.04%；持仓量略有减少，为 24885 手，较上个交易日减少 1608 手，减幅6.07% 。

主力合约IF1105的前20名买单持有量为1.77万手， 减仓764手， 减幅为4.15%；前20名卖单持有量为2.15万手， 减仓2071手， 减幅为8.80%。 前5名买单持仓7161手， 增仓 56手， 增幅 0.79%； 前5 名卖单持仓1.46万手， 减仓1355 手， 减幅 8.50%。 

从合约的机构持单变化情况看，无论是前 20 名机构持仓变化还是前五名机构持仓变化，合约 IF1105 卖方均出现大幅的减仓，而买方出现差异，前 20 名机构的买方减仓 4.15%，前 5名机构的买方增仓 0.79%，表明投资者看多股指近期走势，但力量出现减弱。

2.基差走势

主力合约 IF1105 基差日内呈现下降的趋势，由正基差逐渐下跌为负基差。基差开盘为6.82点，股市收盘时，基差为0.84 点。全天基差均值为 0.60 点，波动 12.63点。价差 IF1106-IF1105 日内主体在 12.6-16.4 点区间波动，仅波动 3.8 点，开盘时价差为 13.2 点，尾盘价差收于 13.6 点，价差稳定。价差 IF1112-IF1105 波动范围最大，达到 23.4 点 。

3.市场消息面

（1）第三轮中美战略与经济对话今开启 主谈四大议题。为期两天的第三轮中美战略与经济对话将在美国华盛顿正式举行，王岐山副总理、戴秉国国务委员作为胡锦涛主席的特别代表，将同奥巴马总统的特别代表克林顿国务卿、盖特纳财长共同主持对话。外交部副部长崔天凯于本月6 日举行的中外媒体吹风会上介绍，经中美双方商定，本次经济对话的主题为“建设全面互利的中美经济伙伴关系” 。围绕这一主题，双方将讨论以下议题：一是促进贸易与投资合作，包括推进新兴产业领域的贸易与投资合作等；二是完善金融系统和加强金融监管，主要包括金融业改革，跨境金融监管合作；三是推进结构调整和发展方式转变；四是促进经济强劲、可持续、平衡增长，主要包括全球宏观经济形势与挑战，将涉及欧洲主权债务危机、中东北非形势对地区和世界经济影响、日本特大自然灾害等议题。5月 6日，在回答人民币汇率有关问题时，朱光耀表示，汇率问题是一个国家的经济主权，汇率政策是整个宏观经济政策框架的一部分。中美双方对人民币汇率改革的方向认识是一致；但中方坚持改革目标应为深化人民币汇率形成机制，而美方更强调人民币汇率的升值幅度，因此需要讨论。

（2）2010 年中国造船量居世界第一。中国船舶工业国际市场份额迅速上升，尤其是国际金融危机后， 中国的国际造船市场份额不降反增。 2010年中国造船完工6560万载重吨，新接订单7523万载重吨，手持订单1.9590 万载重吨，分别占世界市场的43%、54%、41%，均居世界第一。

4.后市看法

5 月9 日，受金融板块不断走低的影响，股指冲高回落，家电和机械板块涨幅居前，市场成交金额萎缩。从期货市场盘后持仓情况看，卖方大幅减仓，而买方前 5名机构出现增仓，市场预期股指近期看涨。第三轮中美战略与经济对话开启，在四个议题中，促进贸易与投资合作议题涉及新兴产业产业领域的贸易和合作，这与中国“十二五规划”的 7大新兴产业大发展相契合，在这些领域中美之间的合作预计会有新的突破，产业发展会有更好的发展契机。目前贵金属和大宗商品的价格有所企稳，但前景仍不明朗。由于蔬菜价格的回落，市场预计国内 4 月份 CPI 数据会低于 3 月份的5.4%，但货币政策可能依然延续从紧的政策。综合种种因素，近期股指可能会出现震荡上升的格局。