一、主要观点：

1、  昨日内盘：在连续下跌之后，昨日内盘商品整体反弹，尤其是前期跌幅较大的软商品及基本金属，反弹力度较大。

2、  隔夜外盘：美元指数冲高回落，重新回到30日均线下方；其他商品普遍反弹。

3、  今日观点：从昨日的走势上看，在前期加速下跌之后，进入反弹阶段。

棉花、橡胶、PTA、白糖：这部分品种是去年的领涨品种，也是今年上半年的领跌品种，从价位上来看，到了去年11月调整的低位之后出现反弹，但是我们更倾向于认为下跌的趋势还未改变，目前的反弹仍只具有短线的操作意义。

螺纹：弱势震荡，尾盘稍有上扬，但表现仍较弱，空单背靠4885压力位持有。

黄金：反弹，尝试做空。

二、财经消息

1、德国3月份进出口额均创单月历史最高纪录

德国联邦统计局9日公布的统计报告显示，今年3月份德国进口额为794亿欧元，出口额为983亿欧元，均创单月历史最高纪录。

解读:与上月相比，德国3月份进口和出口分别增长3.1%和7.3%。与去年同期相比，进出口则分别增长16.9%和15.8%。当月外贸顺差为189亿欧元，高于去年3月份的170亿欧元。 德国作为欧盟经济体中最重要的成员国，其经济复苏前景及实力值得关注。

2、美国一季度房价跌幅为2008年底以来最大

不动产数据公司Zillow Inc周一(9日)表示，今年前三个月其房屋价值指数较前一季下滑3%，较上年同期则挫跌8.2%。

解读：美国房屋价值第一季的跌幅为2008年底以来最大，现在房价下跌的情况和房市衰退时最惨淡的日子相当。第一季期间下滑速度加快，没有理由预期房价在2011年底前将重回稳定。美国核心CPI构成中，住房占有相当比例，房地产市场的低迷，使得美国再结束定量货币政策之后继续维持低利率宽松政策成为可能。

3、3年期央票有望重启 或降低存款准备金率上调频率

银行进行公开市场招投标的系统中出现了3年期央票品种，银行可以填报对于3年期央票的需求。这表明本周央行很可能将重新发行3年期央票。而3年期央票的重启，将有望令存款准备金率上调频率下降。

解读：近期的到期央票以3年期为主，银行尤其是大行的再投资需求强烈，3年期央票重启可以满足他们的配置需求。此外，近两周来央行公开市场操作持续向市场净投放资金，3年期央票的重启也被看作是央行加大公开市场操作回笼力度的努力。而目前存款准备金率已处高位，3年期央票的重启也意味着央行在动用存款准备金率上将更加谨慎。

4、1-4月累计城镇固定资产投资同比增速或达24.7%

调查显示，1~4月份累计城镇固定资产投资同比增速最高值27%，最低值为23.6%，中值为24.7%。

解读:作为经济运行先行指标的PMI在四月环比小幅回落以及当前持续的信贷紧缩政策是1~4月份累计城镇固定资产投资同比增速有所放缓的原因。但整体来看，短期内消费仍难以取代投资成为经济增长的主要引擎，且今年是“十二五”规划的开局年，加上保障房建设的大规模启动，固定资产投资应会保持较高的增速。

5、美官员：中国正讨论用强势人民币遏制通胀

美国财政部驻中国财经事务专员表示，通货膨胀对中国经济构成压力的情况下，对于美国有关加快人民币升值步伐的呼吁，中国方面的调门已发生变化。

解读：中国高层近期也连续表示，愿意将汇率作为对抗通胀的一项手段。国务院总理温家宝曾表示，“中国将利用包括提高汇率在内的一切可能的手段控制通胀。”此后，中国央行行长周小川、副行长胡晓炼也都曾表示，将使用汇率工具，减缓输入型通胀压力。

6、受进口大豆冲击 黑龙江大豆种植面积连续三年缩减

业内人士预计黑龙江大豆将减产，种植面积至少减少20%，辽宁、吉林等地大豆种植面积也将减少。这将是黑龙江大豆种植面积连续第三年减少。原因是，在进口大豆库存高企的冲击下，国产大豆加工企业出现低利润甚至亏本，这将减少对国产大豆的需求，进一步对大豆种植业造成打击。

解读：短期内大豆供过于求的局面难以改善，进口大豆对国产大豆的压力还将存在，实际上如果没有国家临时收储大豆政策的支撑，加工企业收购国产大豆的价格可能进一步走低，这将进一步打击农民种植大豆的积极性。要恢复大豆的种植面积，除了等待市场中大豆种植的比较效益逐渐回升到与玉米相接近的水平外，目前似乎没有更好的办法。

7、卡塔尔能源大臣表示原油供需稳定

卡塔尔能源和工业大臣萨达表示，目前国际原油市场的供给和需求处于健康水平，石油输出国组织（欧佩克）将不会采取措施干预油价。

解读：萨达认为市场的基本面很好，并没有出现供应短缺。欧佩克成员国和其他产油国的产量能够满足市场的需求。虽然国际油价近几个交易日连续下挫，但油价将不会出现大幅下跌。此外，欧佩克在６月份举行的会议上将不会有大的动作。而利比亚局势动荡造成其原油生产和出口受到影响并没有扰乱市场，欧佩克其他成员国在短时间内已填补利比亚减产留下的缺口。