一、行情回顾

期货方面：

周三，沪深 300 指数高开后展开强势震荡行情，水泥、造纸、金融、煤炭、石油、酿酒、酒店旅游等板块强势拉升，市场做多人气活跃，展开短线修复，股指呈现反弹迹象，但由于缺乏量能的配合指数未能形成有效突破，维持在 3250点位震荡格局。午后现指横盘震荡，两点过后突然跳水，板块几近全墨，仅存水泥、金融两板块小幅飘红，地产、有色等板块跌幅扩大，临近尾盘有所企稳回升。截止收盘，沪深 300 指数报 3209.50，下跌 21.46 点，成交 751 亿元，较上一交易日稍有增量。

沪深 300 期指合约全日跟随标的指数呈现强势震荡趋势，四支合约全部小幅收跌。其中主力合约 IF1105小幅高开，早盘呈窄幅震荡格局，午后震荡走低，但 2点左右空方发力，多头一路溃退，主力合约大幅跳水，尾盘企稳回升跌幅缩小。截止收盘，主力合约 IF1105报 3230.2点，下跌 13.8点，跌幅 0.43%，成交量与持仓量均有小幅减少。主力合约 IF1105期现价差有所收敛，仍无套利空间。

二、消息面

1、1-3 月份全国规模以上工业企业实现利润同比增长 32%

1-3 月份，全国规模以上工业企业实现利润 10659 亿元，同比增长 32%。在 39 个工业大类行业中，37 个行业利润同比增长，1 个行业同比下降，1 个行业亏损下降。主要行业利润增长情况：石油和天然气开采业利润同比增长 33.1%，黑色金属矿采选业增长 80.1%，化学原料及化学制品制造业增长 65.1%，化学纤维制造业增长 1倍，黑色金属冶炼及压延加工业增长 15.6%有色金属冶炼及压延加工业增长 28.5%，交通运输设备制造业增长 11.6%，通信设备、计算机及其他电子设备制造业增长 5.5%，电力、热力的生产和供应业增长 9.2%，石油加工、炼焦及核燃料加工业下降 17%。

2、年报近尾声圈钱潮再起 110 家公司计划再融资 3000 亿

随着年报披露接近尾声，今年上市公司再融资方案也逐步浮出水面，110 多家公司计划再融资额度接近 3000亿元。从行业上看，再融资公司在基础化工、生物医药、交运和机械行业最多；而从募资用途看，收购股权、扩大产能规模、投资新项目、补充资本金等，是企业的主要目的。与去年同期相比，今年再融资额度比去年同期增加了近 1/4。

3、美联储维持利率不变 二次量化宽松政策 6 月底结束

美联储公布了最新的利率决策声明，显示美联储决策委员会联邦公开市场委员会委员一致同意维持联储基金基准利率区间在零到 0.25%不变。美联储的声明同时指出，与会委员同意维持执行中的 6000亿美元国债采购项目规模和期限不变，并将按计划在今年 6月底结束。联储同时将按计划将到期抵押贷款担保债券的所得进行再投资，不过也表示，已经准备根据需要调整美联储的证券资产持有量。

三、投资策略

预计 4 月工业增加值 14.4%,基本维持 1 季度水平,投资、出口、消费分别增长 24.4%、29.5%、16.6%,继续保持较高增长，预计 4 月 CPI 上涨 5.2%。增长无忧,通胀高企决定了宏观政策仍会保持偏紧基调,控物价调房价仍是当务之急。预计二季度将再上调存金率 2次,加息 1次,限价限购实施力度有望进一步加强。目前大盘在中线多头情况下,短线杀跌到位的可能性较大。