一、行情回顾

期货方面：

在经过周二的大跌之后，周三沪深 300指数止跌企稳，指数全日围绕 3300点上下震荡，盘中虽然一度小幅上涨，但成交量未能有效放大，指数涨幅有限。由于银监会将启动新一轮房贷压力测试 ，银行、地产板块表现较弱，对现指造成一定拖累。创业板和中小板出现分化，创业板指数上涨 1.39%，而中小板表现较弱。截至收盘，沪深 300指数报收 3295.76点，微涨 0.05点，成交 936亿元，较上一交易日有所减少。

沪深 300 期指合约全日跟随标的指数呈现窄幅震荡走势，四支合约全部小幅收跌。其中主力合约 IF1105 在 3300 点出争夺较为激烈，上午 IF1105 合约一度站上 3320 上方，但是午后一波快速的跳水，让刚有反弹欲望的期指扭头向下，多方信心也受到一定打击。临近收盘时分的一波拉升让IF1105 合约站上 3300 点。最终 1105 合约报收 3316 点，跌 2 个点，从成交持仓看，成交量明显萎缩，持仓量增加 2966手。力合约 IF1105期现价差进一步扩大，仍无套利空间。

二、消息面

1、中国减轻中低收入者税负 个税免征额拟升至 3000 元

十一届全国人大常委会第二十次会议 20日审议个人所得税法修正案草案。本次修改个人所得税法的主要目的是减轻中低收入者税收负担，加大税收调节收入分配力度。中国财政部部长谢旭人在会上表示，草案拟将工资薪金减除费用标准（个人所得税免征额）由现行的每月 2000元提高到每月3000元。

2、温家宝：调整完善房地产税收政策 增 180 亿建廉租房

国务院总理温家宝 20 日主持召开国务院常务会议，研究部署 2011 年深化经济体制改革重点工作。深化资源性产品价格和环保收费改革，稳步推进电价改革，完善成品油、天然气价格形成机制。调整完善房地产相关税收政策。推进利率市场化改革，加快培育农村新型金融机构。会议决定，中央财政增加安排 180 亿元，用于公共租赁住房和廉租住房建设、城市棚户区改造及相关基础设施配套补助；增加安排 123亿元，用于新农保试点补助。

3、我国将打造新闻出版业“航母”鼓励跨区域兼并重组

新闻出版总署 20日正式发布《新闻出版业“十二五”时期发展规划》（以下简称《规划》）。其中提出，未来 5 年，新闻出版产业将以 19.2%的增长速度为目标，基本实现新闻出版业发展方式的转变，推进新闻出版业转型和升级，鼓励和推动数字出版等新兴产业领域的发展，进一步丰富新闻出版产品和提高公共服务水平，并积极统筹国际国内两个市场，推动新闻出版业“走出去”。

三、投资策略

隔夜外盘受经济数据以及科技股业绩强劲影响大幅走高，原油受库存下降也大幅上涨，整个市场多头气氛强烈，将对国内人气有所提振，A股有望高开，由于前日下跌过后，5日线扭头向下，今日将运行到 3220，此处第一压力位，其次是 10日线 3335压力更大。由于创业板反弹迹象明显，有色、煤炭等资源类板块有望继续走强，今日是准备金缴款日，金融板块上方压力较为明显，股指今日有望冲高，关注上方均线压力。