【本日行情】

1110螺纹合约开4910元，盘中最高上报4931元，最低下探4901元，收4907元，上涨21元，涨幅0.43%。今日累积成交753410手，持仓量较昨日减少18236，至727450手。

【基本面】

上游市场消息：

焦炭期货合约将于2011年4月15日在我所上市交易，首批上市交易合约为J1109、J1110、J1111、J1112、J1201、J1202、J1203、J1204。各合约的挂盘基准价如下：J1109合约 2,180元/吨、J1110合约 2,190元/吨、J1111合约 2,200元/吨、J1112合约 2,210元/吨、J1201合约 2,220元/吨、J1202合约 2,220元/吨、J1203合约 2,220元/吨、J1204合约 2,220元/吨。

行业分析:

本周我们发现螺纹主力合约与证券市场走势呈现高度吻合。这是由于建筑钢材期货市场反弹冲高之后，利多的支撑力量逐步减弱。期货市场盘整震荡，观察现货市场表现，以确定走强趋势是否需要得到修正。

在市场盘整震荡期间，走势将明显受到宏观面市场的影响。我们原本预期的是本周可能出现的2个主要的市场影响因素出现了其一，也就是产能因素。

中钢协最新数据显示，3月份国内粗钢产量出现环比小幅回落。3月下旬全国粗钢日均产量192.22万吨，比3月中旬的194.48万吨下降1.16%，其中3月下旬76家重点钢铁企业粗钢日均产量为161.46万吨，比3月中旬的162.47万吨下降0.62%。

尽管从环比上来看，3月份的粗钢日产量小幅回落，但从绝对量来讲，3月份累计粗钢产量亦接近或者超过6000万吨的水平，这极有可能刷新历史月度产能数据。因此市场连续回调。

但是产能放量并不可怕，我们观察到的数据显示，自2011年3月上旬起，中国建筑钢材库存量已经维持5周高速回调，螺纹钢社会库存从峰值的791万吨回调到现在的700万吨，降幅达到了11.5%。这种回调的格局并未有打破的迹象，未来几周该库存依然可能继续回探。个人认为这是市场在4860支撑位企稳反弹的多头重要支撑信念。

而周五市场将公布一季度的经济运行报告，市场在观察通胀预期的情况下亦会对具体产量数据进行比对。那么市场对CPI走高的预期是十分强烈的，题材是因为央行的假日加息举措。而近期政府对提价行业企业进行约谈等措施亦折射出国内CPI涨势可能已经逼近政府的容忍范围峰值。行政性干预可能已经存在。那么CPI的数据利多的可能性亦是非常之大。而这个利多很容易掩盖住产能的具体数值带来的利空。由于前面所讲，这个利空已经对市场产生过打压，因此消化的力量也极为强大。

个人认为，后市依然以看涨为主，本周数据出台以后，市场的震荡之局应该会被打破，而单边上行可能成为主旋律。

【操作建议】

合约冲高后，今日4930再次承压回探，市场继续保持震荡格局。明日统计局将公布经济数据将对市场产生一定的影响，个人预判利多为主，因此建议操作上多单继续持有。