1．行情回顾

周二（4 月 12 日）沪深 300 指数早盘低开，盘中钢铁板块异军突起，指数逐渐冲高。午后有色和金融权重板块下跌，带动股指回落，尾盘沪深 300 指数有所回升，收于 3326.77 点，与上一个交易日下跌 6.66 点，跌幅 0.20%。当日成交金额与上一个交易日相比略有减少，减至 1228.64 亿元，减幅为 13.46%。

期指方面，股指期货市场合约总成交量有所增加，合约总持仓量有所减少。期货合约总成交量为 17.32 万手，增加13.04%，总持仓量为 36048 手，减少556 手，减幅 1.54%。与上一个交易日结算价相比，四份合约结算价均下跌，合约 IF1106 下跌幅度最大。主力合约 IF1104 尾盘收于3326.0点，结算价较上个交易日下跌 26.4 点，跌幅为 0.79%；持仓量为 19725 手，较上个交易日减少 3134 手，减幅 13.71%。合约 IF1105 的成交量和持仓量均大幅增加。

主力合约 IF1104 的前 20 名买单持有量为 1.42 万手，减仓 2423 手，减幅为14.57%；前20 名卖单持有量为1.69万手，减仓 2700手，减幅为 13.80%。前 5名买单持仓 5600 手，减仓1168 手，减幅 17.26%；前 5 名卖单持仓 1.12 万手，减仓1841 手，减幅 14.14%。

从合约的机构持单变化情况看，随着合约IF1104 的到期日临近，合约 IF1104 的持仓量大幅减少。多方前 20 名机构减仓幅度高于空方前 20 名机构减仓幅度 0.77%；多方前5 名机构减仓幅度高于空方前 5名机构减仓幅度 3.12%。市场中多方减仓幅度高于空方减仓幅度的一致表现，说明主力投资者看空股指近期趋势。

2.基差走势

主力合约 IF1104 基差开盘为 11.59 点，下午大多数交易时间内基差处于负基差状态，全天基差均值为 3.71 点，大幅波动 19.37 点。价差 IF1105-IF1104 日内主体在 10.4-15.0点区间波动，波动 4.6 点，开盘时价差为 12.6 点，尾盘价差收于 14 点，价差围绕当日均值12.91点上下波动。价差IF1109-IF1104波动范围最大，达到了12.8点。

3.市场消息面

（1）北京新房成交均价 19 月来同比首次下降。北京市房地产交易管理网的统计数据显示，今年 3月，北京商品住房市场成交量持续回落，成交均价为每平方米 19679元，为 19 个月以来首次同比下降。据了解，3 月份北京新建商品住房日均成交 133套，同比减少 50.9%，环比 2月减少 41.5%。北京市住建委相关负责人介绍，成交量回落的主要原因是投资投机性需求被有效挤出，目前近九成的市场交易都是刚性自住需求。同时，交易活跃的热点区域，房价也呈现稳中有降的态势。

（2）银监会上收平台贷审批权 防保障房成套贷暗道。银监会近日发文，进一步收紧平台贷。《关于切实做好 2011 年地方政府融资平台贷款风险监管工作的通知》中，银监会要求所有银行对平台贷客户实行“名单制”管理，信贷审批权统一上收总行。这是银监会在今年春节以来第二次就收紧平台贷发文。与上次一样，银监会对保障房网开一面，仅允许平台贷款在有偿还能力的保障性住房建设领域适度新增。银监会同时警惕各种借保障房名义套取信贷进行土地开发和基建项目的可能性。银监会正在制定保障房贷款的指引，将地方政府企图通过保障房融资平台，获得大量贷款，用于土地一级开发、城市基础设施建设的路径很快会被堵死。

4.后市看法

4 月 12 日，市场中钢铁板块异军突起，云计算相关个股热度升温。受金融和有色板块的影响，午后股指回落。从期货市场盘后持仓情况看，市场中多方减仓幅度高于空方减仓幅度，多方力量减弱明显。综合来看，15 日即将公布经济数据，投资者谨慎态度渐浓，股指后市可能延续震荡格局。