【市场回顾】

28 日期指震荡上行收阳线。主力合约 IF1104 收报3296.6 点,跌 8.4 或 0.25%，最低至 3295.0 点，最高至3337.0 点，其成交持仓量分别为 172326 手和 28269 手；下月合约 IF1105 收报 3313.0 点，跌 0.12%；季月合约 IF1106收盘 3334.0 点，跌 0.22%；下季合约 IF1109 收盘 3378.6点，跌 0.21%。

沪深 300 指数 3 月 28 日下跌，收盘报 3290.57。沪深300 行业指数涨跌互现，跌幅前列有医药卫生（-1.73%），信息技术（-1.64%），主要消费（-1.50%），涨幅前列的有能源（0.75%），原材料（0.66%）和公用事业（0.32%）。

【全球股市】

美国股市周一收盘走低，因尾盘跌势抵消了本交易日早些时候的涨幅，且投资者在本周关键经济数据公布前持谨慎态度。道琼斯工业股票平均价格指数收盘跌 22.71 点，至 12197.88 点，跌幅 0.2%，结束了持续三个交易日的上涨行情。家得宝(Home Depot)领跌，收盘跌 77 美分，至 36.65美元，跌幅 2.1%。该公司此前宣布将发行 20 亿美元债券。纳斯达克综合 指数跌 12.38 点，至 2730.68 点，跌幅 0.5%。标准普尔 500 指数跌 3.61点，至 1310.19 点，跌幅 0.3%。

香港股市周一收盘走低，受获利回吐和日本核危机的相关担忧重现拖累。利丰(Li & Fung)和中国建设银行(China Construction Bank)领跌大盘，因其业绩不及预期。恒生指数跌 90.48 点，至 23,068.19 点，跌幅 0.4%；盘中在 22,952.43-23,261.68 点之间波动。市场成交额为 751.1 亿港元，低于上周五的 866 亿港元。

【重要信息】

1. 中国人民银行网站报道，中国人民银行货币政策委员会 2011 年第一季度例会日前在北京召开。会议强调，要提高货币政策的针对性、灵活性和有效性。逐步健全宏观审慎政策框架，有效管理流动性，保持合理的社会融资规模和货币总量。要着力优化信贷结构，引导商业银行加大对重点领域和薄弱环节的信贷支持，严格控制对“两高”行业和产能过剩行业贷款。要发挥直接融资的作用，更好地满足多样化投融资需求。进一步完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

2. 中国央行 28 日公告，中国央行将于 3 月 29 日发行 990 亿元 1 年期央票。

3. 上海市政府办公厅昨日公布本市 2011 年度新建住房价格控制目标：2011 年度上海市新建住房价格涨幅低于其年度生产总值和城乡居民人均可支配收入的增长水平，新建保障性住房面积高于商品住房面积，居民住房保障水平明显提高。

4. 《上海证券报》报道，中国水利部部长陈雷在 28 日出席全国农村水利工作会议上表示，2015 年年底前要全面解决农村饮水安全问题。他进一步指出：“十二五”期间，要加快推进大型灌溉区改造，2015 年完成 190 处大型，80 处重点中型和 1500 处一般的中型灌溉水区的改造任务等农村水利建设 10 项重点工作。

5. 《每日经济新闻》报道，中国国家发改委和中国民航局 3 月 28 日联合发布公告，再次调整国内航线旅客运输燃油附加单位收取率。本次燃油附加单位收取率延续下调的趋势，调低至 0.00002691。但在国内航空煤油综合采购成本较高的大前提下，以 800 公里（含）为分界点，依据公式计算出来的国内航线燃油附加费仍为 50 元和 90 元。

6. 中信证券公告称将启动港股发行计划，公告称，本次发行的 H 股股数不超过发行后公司总股本的 10%，截止 2010 年末，中信证券总股本 99.45 亿股，以此计算，其 H 股发行规模将不超过 11 亿股。上述募集资金将主要用于三个方面：一是建立或择机收购海外研究、销售及交易网络，包括组建国际研究团队，建设国际销售网络，发展证券保证金融资等其他海外及跨境业务。二是发展资本性中介业务，包括大宗经纪业务，结构性产品业务，固定收益、外汇及大宗商品业务。三是补充流动资金。

【技术分析】

股指从形态上来看，放量上攻，成交量和持仓量维持在一个温和放大的水平，已经突破前期的平台区域，如果后续，成交量继续放大，我们认为股指极有可能突破前期阶段性高点，目前短线可能面临一个冲高回落的过程。

【操作建议】

沪深股市昨天的表现已经显现出资金压力。如果蓝筹股续涨，则中小盘股的调整压力较大。蓝筹股目前估值依然偏低，市场格局或继续以风格间的结构性调整为主。至于蓝筹股的估值修复行情，仍有赖于资金面的支持。短线技术上有调整需要，投资者可在控制仓位的前提下，回调时乘机多单进入。