一、行情回顾

期货方面：

周一沪深 300 指数早盘高开高走，早盘在银行、券商等蓝筹板块带动下快速上冲，地产版块延续反弹，煤炭板块涨幅居前，指数盘中上冲到前期高点附近遇阻一路震荡回落，传统蓝筹板块成为拉升指数主力，钢铁、煤炭、有色金属涨幅居前，市场再现跷跷板效应，在传统蓝筹板块上涨的时候，创业板和中小板却逆市下跌，午后指数延续震荡走低趋势，终盘报收小阴线。截至收盘，沪深300指数报收 3290.57点，下跌 0.12%，成交 13911亿元，较上一交易日持续增加。

沪深 300 期指合约全日跟随标的指数呈现冲高回落走势，四支合约全部收涨。其中主力合约IF1104合约小幅高开，早盘震荡上扬，但随后在现货的拖累下冲高回落，震荡走低，随后震荡加剧，午后复盘，主力合约震荡走低，尾盘出现小幅跳水。截至收盘，IF1104报 3296.6点，下跌 0.25%，成交量与上一交易日基本持平，持仓量小幅减少 245手至 28269手。主力合约期现价差全日在[2,17]区间波动，IF1104与 IF1105合约均无套利空间。

二、消息面  

1、央行：保持合理的社会融资规模和货币总量

从中国人民银行获悉，日前召开的央行货币政策委员会 2011年第一季度例会指出，要综合运用多种货币政策工具，逐步健全宏观审慎政策框架，有效管理流动性，保持合理的社会融资规模和货币总量。“保持合理的社会融资规模”这一提法，在去年底召开的中央经济工作会议和今年国务院政府工作报告中均有所提及。今年的政府工作报告提出：保持合理的社会融资规模，广义货币增长目标为 16％。

2、上海房价调控目标公布 涨幅低于 GDP 和人均收入增长
 
全国近 40个二三线城市公布房价调控目标之后，一线城市上海的房价调控目标终于公布：涨幅低于 GDP和人均收入增长。3月 28日晚间，上海市人民政府办公厅发布公告称，为更好贯彻“国八条”，经上海市政府常务会议审议通过，上海市 2011年度的新建住房价格控制目标为：2011年度全市新建住房价格涨幅低于全市年度生产总值和城乡居民人均可支配收入的增长水平，新建保障性住房面积高于商品住房面积，居民住房保障水平明显提高。

3、央行今发 990 亿 1 年期央票 发行量创新高

央行昨日发布公告称，将于今日发行 990亿元 1年期央票，较上期增加 490亿元，发行量连续第三期增长。这是自去年 3月 17日逾一年以来 1年期央票的单期最高发行量。此前三周央行分别在公开市场实现净回笼资金为 100亿元、590亿元和 1030亿元。如果将 25日商业银行约有 3600亿元资金缴纳存款准备金计算在内，则上周央行从公开市场净回笼资金高达 4690亿元，为近几个月来的天量。本周央票到期资金为 1320亿元。

三、投资策略

昨日现指冲高回落，回补掉早盘跳空缺口，在回落过程中成交量快速萎缩，表明市场多头格局未变。由于短期离 5 日均线较远，前高的心理压力明显，技术性回调实属正常。今日央行再度放量发行央票，短期回笼流动性意图明显，资金面宽松程度将逐渐改变。操作上，由于股指处于箱体上轨附近，谨慎做多。