1．行情回顾

周二（3月 22 日）受隔夜欧美股市大涨，特别是随着日本核危机局势得到缓解，日经指数大幅高开影响，股指早盘大幅高开；不过由于市场热点匮乏，做多信心明显不足，开盘后形成单边下挫走势；经过底部短暂休整后，指数在银行股强力拉升护盘带动下，形成 “V”反弹走势，午后指数波澜不惊，主体位于前一交易日收盘价上方窄幅震荡；从盘面上看，量能持续萎缩，市场观望气氛依旧浓厚，中小板继续低迷表现。现指最终报收于3222.96 点，上涨 15.85 点，跌幅 0.49%；成交量为800.09 亿，继续小幅萎缩。

期指方面，主力 IF1104 合约以 3241.2点开盘，最高3247.6 点，最低 3181.2点，尾盘收于 3231.6 点，上涨 14 点或跌幅 0.44%；成交量 21.17 万手；持仓量 2.76 万手，仓差 1111手。

股指期货市场总成交量为 21.73 万手，成交量放大 14.13%；总持仓量为 3.41 万手，增仓 1607 手。

从盘后持仓看，主力 IF1103 合约的前 20 位买单持有量为 1.85 万手，同比增仓891 手；前 20 名空单持有量为 2.40 万手，同比增仓 1575 手；前５位多单持有量同比增仓275手，前5 位空单持有量同比增仓 727手；前 20 位多空持仓均有所增加，但主力空单增仓更明显，显示空头仍稍占主动。

2. 基差分析

主力合约 IF1104 期现价差最高 20.96 点，最低 4.93 点，均值 13.5 点；IF1105-IF1104 跨期价差最高 20.6 点，最低 4.8，均值 17.3 点；IF1109-IF1104 价差波动范围最大，为 24.2 点，价差 IF1105-IF1104 波动范围最小，仅为 9.2 点。 

3.市场消息面

（1）前 2 月央企实现净利润 1319 亿元，同比增长 30.2%。国资委网站显示，2011 年 1-2 月中央企业累计实现营业收入 27692.3 亿元，同比增长 27.4%；应交税费总额2771.4亿元，同比增长32.5%；累计实现净利润1319.4亿元，同比增长30.2%，其中：归属于母公司所有者的净利润 879.5 亿元，同比增长 32.4%。

（2）英国2月份通胀率升至 4.4%。英国 2月份 CPI升至 4.4%，高于1 月份的4%。通胀主要受食品、燃料和服装成本上升的推动，为 2 年多来最高水平。通膨率持续高企或迫使英国央行后续不得不采取加息手段来遏制通胀飙升。

4. 后市看法

从周二盘面上看，市场量能持续萎缩，投资者观望气氛依旧浓厚，中小板继续低迷表现；而从盘后持仓看，前 20 位多空持仓均有所增加，但主力空单增仓更明显，显示空头仍占据一定主动；随着日本核危机局势得到缓解，外围股市走势渐趋平稳，再加上近几日国内市场消息较为平淡，造成国内股指走势呈现震荡整理的走势。由于近几日市场热点匮乏，投资者观望情绪浓重，后市如未有持续性的热点出现，预期股指仍将维持弱势震荡格局。操作上建议趋势性的投资者可以观望为主，待期指寻找新的突破方向后择机介入，而风险承受较强的投资者可少量短空。