1.行情回顾

周一（3 月 21 日）股指尽管受到上周五央行上调存款准备金率和多国部对利比亚空袭，加剧利比亚局势紧张，这两大利空因素影响；但由于日本核危机有所缓和，加上日本春分节市场休市，股指仿佛暂时“迷失”了方向，全天呈窄幅震荡。早盘多头展现一定的做多动能，午后则是呈弱势窄幅震荡。现指最终报收于 3220.68 点，下跌 8.58 点，跌幅 0.27%；成交量为 841.06 亿，较上周五小幅萎缩。

2. 基差分析

主力合约 IF1104 期现价差最高 36.92 点，最低 5.46 点，均值 13.8 点；IF1105-IF1104 跨期价差最高 20.6 点，最低 12.2，均值 17.6 点；IF1109-IF1106 价差波动范围最大，为21.8点，价差 IF1105-IF1104波动范围最小，仅为8.4 点。

3.市场消息面

（1）李克强：中国将继续实施提高内需的政策。国务院副总理李克强周日发表讲话时称，国内输入型通货膨胀与结构性价格上涨因素正相互交错，货币政策首要任务是稳定价格总水平。李克强表示，全球经济复苏趋势尚未完全确立，国内经济环境也仍然复杂。他称，中国将继续实施提高内需的政策。

（2）中国商务部：第一季度可能出现贸易逆差。有媒体周日援引中国商务部部长陈德铭的话报导，中国今年第一季度可能出现贸易逆差。报导未就此进行详细说明。但陈德铭周日还重申了中国扩大进口的承诺，并表示中国今年贸易顺差占 GDP 的比重可能会下降。
 
4. 后市看法

从周一盘面走势看，上周五央行上调存款准备金率和多国部对利比亚空袭，加剧利比亚局势紧张，这两大利空并未导致市场明显下挫；市场整体热点匮乏，多空观望情绪浓重；从盘后持仓看，期指盘后多空持仓均有所增加，空单减仓较为明显；而从净空单持仓规模来看，空头仍占据一定优势。我们认为后市短线震荡难改，前期空单仍可作短线持有；而谨慎的投资者可以观望为主。