1．行情回顾

周一（3 月14 日）沪深300 指数早盘低开，略有下探后股指震荡上升。沪深300指数以3238.91 点开盘，尾盘收于3262.92 点，上涨15.54 点，涨幅0.48%。股指的当日成交金额与上一个交易日相比略有减少，减至941.35 亿元，减幅为6.15%。

期指方面，股指期货市场合约总成交量和合约总持仓量均有所减少。期货合约总成交量为17.81 万手，减少4.25%，总持仓量为41378 手，减少406 手，减幅0.98%。合约IF1106 涨幅最大，上涨0.09%。主力合约IF1103 尾盘合约价格出现下跌，最后收于3258.4 点。合约IF1103 结算价较上个交易日上涨0.4 点，涨幅为0.01%；持仓量为26073 手，较上个交易日减少2037 手，减幅7.25%。合约IF1104 的成交量和持仓量大幅增加，其日成交量为17008 手，较上个交易日增加47.18%；持仓量为9752手，较上个交易日增加20.80%。

主力合约 IF1103的前20名买单持有量为1.89 万手，减仓1039手，减幅为5.21%；前20 名卖单持有量为2.33 万手，减仓1821 手，减幅为7.26%。前5 名买单持仓8286手，增仓302 手，增幅3.78%；前5 名卖单持仓1.73 万手，减仓1106 手，减幅6.00%。从合约的机构持单变化情况看，无论是前20 名机构持仓的多空双方减仓幅度比5.21%：7.26%，还是前五名机构持仓的多方增持3.78%而空方减持6.00%，均显示出市场中的空方力量出现减弱。多空持仓变化说明市场看多气氛仍然浓厚。

2.基差走势

主力合约 IF1103 基差开盘为13.63 点，随后基差不断震荡收窄，下午14:16 基差达到今日最小值0.75 点，股市收盘时，基差为5.28 点。全天基差均值为7.68 点，波动16.44 点。价差IF1104-IF1103 日内主体在11.4-17.4 点区间波动，波动6.0 点。开盘时价差为14.6 点，尾盘价差收于14.6 点。价差IF1109-IF1103 波动范围最大，达到了18.2 点。

3.市场消息面

（1）温家宝：宏观调控工作把抑制通胀摆在第一位。国务院总理温家宝在人民大会堂答记者提问时表示，目前出现的通货膨胀其实是国际性的，由于某些国家实行量化宽松的货币政策，而造成汇率和大宗物资价格的大幅度波动。输入型的通货膨胀对中国有很大的影响，这也是中国难以控制的。另一方面，确实国内也有因为劳动力成本提高，各种初级产品价格上涨而造成的结构性通货膨胀。温家宝强调，必须重视解决这些问题。今年在政府宏观调控的各项工作中，把抑制通货膨胀摆在了第一位。

（2）央行：2 月人民币贷款增加5356 亿元。2 月末，广义货币(M2)余额73.61万亿元，同比增长15.7%，比上月末和上年同期分别低1.5 和9.8 个百分点；狭义货币(M1)余额25.91 万亿元，同比增长14.5%，比上月末高0.9 个百分点，比上年同期低20.5 个百分点；流通中货币(M0)余额4.73 万亿元，同比增长10.3%。由于春节因素，当月现金净回笼1.08 万亿元。2 月份，本外币贷款增加5618 亿元，同比少增2329亿元。人民币贷款余额48.89 万亿元，同比增长17.7%，当月人民币贷款增加5356亿元，同比少增1929 亿元。2 月份银行间市场同业拆借月加权平均利率为2.73%，比上月低0.97 个百分点；质押式债券回购月加权平均利率为3.02%，比上月低1.27个百分点。

（3）财政部：2011 年前两月公共财政收入情况。1 月份，全国财政收入11497.38亿元，比去年同月增加2838.72 亿元，增长32.8%。2 月份，全国财政收入6997.01亿元，比去年同月增加2052.04 亿元，增长41.5%。1-2 月累计，全国财政收入18494.39亿元，比去年同期增加4890.76 亿元，增长36%。财政收入中的税收收入16894.84亿元，同比增长35.4%；非税收入1599.55 亿元，同比增长41.5%。前两个月收入增幅较高，除经济增长和价格上涨带动以现价计算的相关税收增长外，主要是受进口大幅增长以及进口环节税收等部分上年末收入在今年初集中入库等因素的影响。随着房地产市场调控政策措施进一步落实以及一些特殊增收因素消失，财政收入增幅将会相应回落。

4.后市看法

3 月14 日，上证综指、深证成指和沪深300 指数均以小幅上涨收盘，市场中煤炭、医药和信息板块纷纷启动，但市场成交金额收缩表明投资者的谨慎态度。从期货市场盘后持仓情况看，空方减持幅度明显大于多方减持幅度，市场中空方力量减弱。多空持仓变化说明市场对于股指近期走势看多气氛仍然浓厚。