在两会行情的向好预期下，上周一煤炭及金融等权重板块集体发飙，推动指数上涨1.83%，沪指触及3000点象征性关口。但外围形势担忧情绪不减，上方抛压逐步显现，连续冲关不上后，在权重和煤炭等板块的回调压力下，大盘方向出现了逆转，做多人气也逐步变淡。随后，外围和国内期市持续不振，同时临近周末紧缩预期加强，市场的空头气氛导致大盘重心出现了大幅的下降。周末指数低开后有回抽的意愿，但日本地震致使亚太股指挫败，A股亦难以幸免，尾盘上演了恐慌性的跳水，指数再次探回2950点下方。截至收盘，沪指收于2933点，较上周下跌0.29%，成交量基本持平。

目前，从外盘局势来看，欧洲债务危机再度提上台面，金融时报和法兰克福指数均已下跌破位，对全球投资信心造成破坏性影响。同时，欧洲央行屡显加息意愿，欧元区整体局势不容乐观。美国方面，虽然前期中东局势动荡导致原油价格飙涨，给美国通胀水平带来了一定威胁，但失业救济人数的再度攀升，为宽松的货币政策继续存在提供了一定保障，后市美股的走势将面临最底层均线的考验，但目前尚未见到较为明显的企稳迹象。总的来看，外围局势对国内市场仍然维持偏空的影响。

国内方面，2月份CPI水平4.9%，与上月持平，环比增速稍有缓解，但仍然高于市场4.8%的预期，同时，PPI水平再创新高，给通胀后市的演变方向增添了变数。对于政策方面，周小川日前表示货币政策不能仅靠CPI来决定，当前PMI的下滑、贸易逆差的出现，紧缩政策对实体经济的影响可能会逐步走向幕前，接下来在政策的选择方面，其频率和力度将会有所收敛。但流动性充足的情况下，市场对此的预期仍然较为强烈，不少声音喊出亚洲加息潮面前我国也将会亦趋亦同。不论后市继续观望还是采取动作，在此之前，注定将会迎来一段纠结的时刻，不确定情绪将会弥漫市场，至少准备金率是一个理论上并无上限的工具，而且对回收过剩的资金具有独到的效果。

板块方面，本周资金净流入前三板块为煤炭、有色金属和机械行业，净流出前三板块为金融、钢铁和生物制药。经过上周连续四个交易日的资金出逃之后，权重行情可能就此告一段落，从金融板块个股的技术形态来看，继续深跌的可能性不大，但短期仍然有进一步寻底企稳的过程。对于热点方面，煤炭板块虽然资金呈现净流入，但外盘原油的下调可能打破了主力资金布局的计划，后市即便拉高，套牢盘的压力也不容忽视。由于多方动能的减弱，热点也呈现逐步分散的局面，但化工、机械、电子等板块近期不断有资金骚动，后市可适度关注。

消息面，国家统计局发布数据，2月居民消费价格(CPI)同比上涨4.9%，食品价格上涨11%，工业品出厂价格(PPI)同比上涨7.2%；欧元区领导人特别峰会即将召开，市场对债务危机的担忧重新燃起。与此同时，降级风暴再度来袭，评级机构穆迪10日再次下调对西班牙的评级；海关总署昨日公布的数据显示，2月贸易逆差达73亿美元，这是去年3月份以来，中国第二次出现逆差。

从技术面来看，大盘连日的下跌，KDJ高位超买的技术形态已经得到了一定的修复，MACD也几乎完成了一个下跌周期的循环，但量能并未呈现大幅度的缩减，空方的动能尚未得到彻底的释放，短线仍有下行探底的空间。但权重的连日萎靡过后，大盘继续深跌的可能性不大，30日均线2880点附近预计将形成较强的支撑作用。总的来看，本周大盘有望形成探底企稳，弱势回升的格局，参考区间2880-3000点。