按国家统计局经济数据发布日程显示，2011年2月份物价指数(CPI)等数据将在今日公布。综合各方分析可以看出，由于货币政策紧缩效应显现、节日天气因素影响逐渐消除，加之食品价格上涨明显放缓，2月份CPI涨幅有望回落。

多因素促物价回落 CPI涨幅或放缓

国家发改委主任张平2月28日在北京表示，今年 1月份居民消费物价指数涨幅低于社会预期，2月份有望继续回落。

1月份CPI超市场预期，并没有“破五”，反映出此前市场对通胀的过高担忧。从当前形势来看，导致中国物价下跌的因素正逐步超过上涨因素，全年CPI有望走出“前高后低”的走势。

据中国农业部监测，2011年2月，农产品批发价格总指数同比上升10.7%，环比上升2.5%。其中，“菜篮子”产品批发价格指数同比上升10.4%，环比上升2.7%。随着节日因素和天气因素影响的逐渐消除，食品价格的涨幅出现明显放缓，二月的最后一周，肉禽蛋、蔬菜、水产品等价格均出现明显下跌，粮油、猪肉价格继续上涨。

国家行政学院决策咨询部研究员王小广表示，推高CPI的因素主要是两个，国际油价的上涨和国内气候因素的不可测。更多的则是导致物价回落的因素：今年政府实施的紧缩性政策将导致货币的流动性得到控制；我国为应对国际经济危机推出的“4万亿”扩张计划，到今年产能已经全部释放，将不会进一步推高CPI;我国农产品供给丰富，粮食生产更是连续7年丰收，不支持农产品价格的持续上涨。

兴业银行资深经济学家鲁政委预计，2月份CPI上涨4.7%，较上月回落0.2个百分点。CPI环比可能上涨0.9%。但由于本月翘尾与上月相比显著下行1.1个百分点。

国泰君安证券首席经济学家李迅雷预计，2月份CPI同比上涨4.6%。预测依据是农业部2月前25天农产品价格较1月均值环比上涨2.6%，未来指数将继续回落，预测2月CPI食品价格环比涨幅为2%，同比涨幅为9.0%。

稳物价成首要任务 通胀压力不容忽视

无论是参加两会的代表和委员，还是每天关注今年两会的老百姓，都看到和感受到中央政府保障和改善民生的决心。

国务院总理温家宝3月5日在政府工作报告中指出，今年居民消费价格(CPI)总水平涨幅要控制在4%左右，稳物价被放在今年中国政府工作的首要位置。

中国财政部部长谢旭人7日在全国人大四次会议记者会上表示，今年要继续实施积极的财政政策，把稳定物价总水平放在更加突出的位置，将从五个方面落实好积极的财政政策。

全国政协委员、中国财政部科研所所长贾康表示，虽然形势比较复杂，但我国物价仍然可控。粮价是物价的基础，中国粮食连续7年增产，国家库存充裕，阻击通胀的“弹药”有保障。中国拥有将CPI涨幅控制在一定水平的物质基础。

全国政协委员、著名经济学家厉以宁表示，今年全年国际石油价格变化的因素不为我们所掌控，气候变化有没有可能对粮食上涨带来影响，都需要提高警惕。

受春节因素的影响，2月份的各种数据受到不同程度的干扰。北方旱灾带来一定挑战，外部也存在不确定因素，同时当前物价快速上涨的势头也还没有得到彻底遏制，未来我国通胀压力仍不容忽视。

加息预期降低 上调存款准备金率升温

去年1月至今，央行已3次加息，8次上调存款准备金率。针对央行将再次加息的传闻，中国人民银行副行长杜金富昨日在接受媒体采访时表示，3月份是否加息和上调存款准备金率，要根据物价、消费、国际收支平衡等多方面因素综合考量。

《中国证券报》报道指出，2月工、农、中、建四大银行新增贷款分别为550亿元、700亿元、470亿元和450亿元，合计低于2200亿元。春节假期因素、银行信贷规模严控是导致2月信贷环比、同比双双回落的原因。去年以来，8次上调存款准备金率、3次加息以及严厉的房地产调控已对实体经济过热产生抑制作用，货币政策紧缩效应显现。

多家机构预计2月份新增信贷将在一月份的基础上大幅回落，由于CPI已经连续两个月呈下降趋势，而信贷的回落也降低了央行近期加息的可能性。不过机构一致认为，由于市场流动性依然宽裕，近期再度上调存款准备金率的可能性依然很大。

中国人大财经委副主任吴晓灵周一表示，中国目前利率市场化程度实际被外界低估了，而应对目前的通胀等经济金融形势，中国应多用存款准备金率工具，存款准备金率还有上调空间。

瑞穗证券首席经济学家沈建光发布最新宏观报告称，即将公布的2月CPI不会显著升高，但并不意味着通胀情况有所缓解，3月通胀压力依然较大，流动性充裕，再次上调存款准备金率的时机已经成熟。