1．行情回顾

周四（3 月3 日）沪深300 指数以3248.16 点高开，上午股指不断震荡，金融板块持续上涨，午后股指大幅下挫，尾盘收于3221.72 点，与上一个交易日相比下跌21.58 点，跌幅为0.67%。现指成交金额出现回升，增至1312.18 亿元，增幅为15.52%。

期指方面，股指期货市场合约总成交量、合约总持仓量继续上升。期货合约总成交量为23.61 万手，增加11.67%，总持仓量为37477 手，增加2386 手，增幅6.37%。合约IF1104 跌幅最大，下跌0.29%。主力合约IF1103 尾盘收于3223.6 点，合约IF1103结算价较上个交易日下跌5.8 点，跌幅为0.18%；持仓量为29001 手，较上个交易日增加2055 手，增幅7.63%。

主力合约 IF1103的前20名买单持有量为1.99 万手，增仓1229手，增幅为6.59%；前20 名卖单持有量为2.47 万手，增仓1384 手，增幅为5.94%。前5 名买单持仓8670手，增仓974 手，增幅12.66%；前5 名卖单持仓1.68 万手，增仓628 手，增幅3.90%。从合约的机构持仓变化情况看，前20 名机构多空双方持仓数量出现上升，多方增仓幅度略大于空方增仓幅度；前五名机构多方持仓大幅上升，空方持仓略有增加，两者增幅相差较大，相差8 个百分点。这说明市场中多方力量重新占据优势地位，投资者看涨股指近期走势。

2.基差走势

主力合约IF1103 基差开盘为10.44 点，盘中多次出现负基差，尾盘基差收于7.25点，当日基差均值为7.05 点，全天基差波动20.31 点。价差IF1104-IF1103 日内主体在12.6-18.2 点区间波动，仅波动5.6 点。开盘时价差为14.8 点，尾盘价差收于14.4 点，全天价差围绕当日均值15.05 点附近震荡。价差IF1109-IF1103 波动范围最大，达到19.4 点。

3.市场消息面

（1）央行公布2011 年1 月份金融市场运行情况。债券发行规模增加，短期债券发行比重有所上升；货币市场交易量较上月有所萎缩，货币市场利率大幅攀升；现券交易量增加，银行间债券指数小幅下跌，国债指数略微上涨；国债收益率曲线陡峭化上移。1 月份，上证指数震荡下跌，市场日均成交量较上月有所下降。1 月份，银行间债券市场发行债券3453.5 亿元，同比增加65%。1 月份，同业拆借加权平均利率为3.70%，较上年12 月份上升78 个基点；1 月31 日，7 天拆借加权利率较上年末上升175 个基点。质押式回购加权平均利率4.29%，较上年12 月份上升117 个基点；1 月31 日，7 天回购加权利率较上年末上升296 个基点。

（2）央行敲定今年跨境人民币业务四大重点。央行在跨境人民币业务暨有关监测分析工作会议上部署了2011 年推动跨境人民币业务的四项工作：一是继续扩大跨境贸易人民币结算试点。力争将试点扩大至全国范围。二是稳步扩大人民币在跨境投融资中的作用。实施好跨境对外直接投资人民币结算试点，继续开展外商直接投资境外项目人民币融资等个案试点，积极研究外商直接投资人民币结算试点、人民币对外负债等问题。三是有序拓宽人民币回流渠道。继续落实境外相关机构投资银行间债券市场工作，积极回应境外货币当局将人民币纳入其外汇储备的需求。四是继续扩大本币互换和本币结算协议的签订，落实已签署的货币互换协议和本币结算协议，鼓励互换资金用于贸易投资。

4.后市看法

3 月3 日，上证综指、深证成指和沪深300 指数宽幅震荡，市场中多数板块指数下跌，只有金融板块表现活跃，市场成交量略有放量。期货市场多方增仓幅度大于空方持仓增幅，多方力量重新占据优势地位。目前国际黄金和石油价格节节攀升，市场中提高存款准备金率的声音再起，但两会召开，重要会议提案可能影响股指走势。综合情况看，两会期间股指仍维持震荡格局。