主要观点：
1. 昨日内盘：昨日商品延续调整，仅白糖勉强收涨。
2. 隔夜外盘：美元收跌，黄金、原油继续上行，伦铜下行、铝、锌小幅反弹，表现较为抗跌；美糖继续下挫，美豆探底回升。
3. 今日观点：自2月中旬以来，受国内宏观调整政策及中东政治局势动乱影响，大宗商品先后陷入调整，目前来看，部分商品（如粮食、橡胶、棉花等）临近重要的支撑位，短期面临反弹，但是整体调整的格局仍将延续。
当日品种推介：
1. 豆一1201合约跌破长期趋势线（2008年12月上旬以来），螺纹1110合约跌破重要支撑位（4980）反弹仍可考虑做空；
2. 2008年年底以来，橡胶已经走了一个相对完整的五浪，目前可能正在构筑头部，等待下一轮的空头机会。

财经消息：
1、利比亚局势动荡，原油黄金大涨
中东紧张局势愈演愈烈，持续回落的纽约原油期货价格在最近五个交易日里表现活跃。地缘政治因素和与布伦特油价价差的修复将推动纽约油价突破100美元。受原油带动，美黄金和白银期货价格也双双暴涨。
解读：利比亚是非洲第三大产油国，其原油储量约占世界总量的3.3%。能源巨头如BASF、BP和Shell，以及中石油都在利比亚开展业务。
利比亚石油已经减产约5万桶/天。尽管IEA掌控约16亿桶战略石油储备，但这些储备只有在出现严重供应中断时才会动用，而不会用于控制油价的高涨。
这次局势动荡对于原油价格的影响将小于第二次海湾战争。因为只要欧佩克核心成员国免于动荡，那么对产量的实际影响将有限。欧佩克的石油储量约占世界总储量的三分之二，原油产量占全球产量的36%，出口量占全球的80%。
2、是否将加息进行到底 聚焦英国央行会议纪要
英镑/美元汇价与英国-美国2年期国债收益率差之间的相关性达到6个月以来最高点。因此市场将焦点转向英央行2月会议纪要。近期英镑非常强势，仅次于瑞郎。
解读：央行会议纪要可能将全面地反映通胀报告，后者是2月政策决议的首要基础，此次会议最大的风险是委员威尔是否会在考虑到第四季度GDP下降(本周公布的修正值可能上调)的情况下放弃对加息的支持。即使这没有发生，英央行对其底线的重申可能令市场再次认识到央行的理想与现实的差距，这可能令紧缩预期降温，令英镑承压。 
3、央行24日发行10亿元3月期央票
央行周三公告，为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定， 2月24日央行将发行2011年第九期中央银行票据。本期央票期限3个月，发行量10亿元，低于上周四的100亿元。
解读：本期央票发行利率预计将继续与上期持平。而3月期央票再次降至10亿元的地量水平，表明在当前利率水平下，央票仍缺乏放量基础。在周二10亿元1年期央票和周四10亿元3月期央票发行之后，本周到期的980亿元资金尚剩余960亿元没有对冲，预计本周公开市场将继续实现资金净投放。
4、中石化可转债发售 融资潮未见顶年内还有3268亿
昨日，中国石化发行230亿元人民币可转债，根据已披露的增发预案和企业债发行预案等，今年内约有3268亿元的再融资计划将随后杀到。
解读：230亿元规模创下了亚太地区去年8月以来规模最大的可转债发行纪录。在现在市场并不明朗的情况下，兼具可转换特性的可转债或将获得更多资金追捧，按照100倍的认购率来计算的话，可以冻结将近3万亿资金。后市市场资金面的压力仍不可小觑。
5、多种小金属价格创新高 锑稀土价格创新高
小金属的持续牛市行情已经让锑、稀土等多个品种现货价格创出新高。数据显示，目前锑锭价格上涨至94000元/吨，氧化镨钕则创出26.7 万元/吨的历史新高。此外，钨价也在持续上涨，已进入历史价格最高区间。
解读：中国对优势小金属供应的缩紧是价格的直接推动力。根据新年伊始中国淘汰落后产能工作的大举进行，中国对小金属行业的整合在2011年将继续，包括南方中重稀土的整合，冷水江地区锑矿开采的整顿。同时，中国大型矿企(以五矿等为代表)对全球金属定价权的信心和举动，以及国内外下游市场的复苏，都将支持小金属价格的持续走高。
6、明年全球食糖供给4年来首次出现过剩
国际糖业咨询机构预计2011/2012榨季全球食糖产量增加815万吨，达到1.732亿吨；消费量增加244万吨，达到1.676亿吨。其中中国食糖产量增幅最大，达到185万吨；其次是俄罗斯和巴西中南部地区，分别增长152万吨和119万吨。
解读：去年底的洪水导致澳大利亚减产，中国的甘蔗受到冰冻天气影响。不过泰国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦等国产量各有增长。如果食糖生产国天气正常，估计2011/2012榨季全球的食糖供求将从2010/2011榨季的供给不足10.2万吨变为供给过剩560万吨。从目前的情况看，估计2011年上半年全球食糖供给将略有缺口，但下半年将转为略有过剩。
7、三部委将于本月28日投放第四批国家储备糖
国家发改委、商务部、财政部近日决定，将于2月28日投放第四批国家储备糖，数量15万吨，竞卖底价为4000元/吨。国家储备糖投放通过华商储备商品管理中心电子网络系统公开竞卖，竞卖标的单位为300吨，竞买主体限于食品加工企业。发改委方面称，此次投放储备糖，主要目的是为了保证食糖市场供应，稳定价格。