今日行情

沪深300指数，开盘2939.77点，收盘2978.43点，涨39.78点，涨幅1.35%。

IF1102合约，开盘2955.4点，收盘2987.2点，较前收盘价涨27.2点，较前结算价涨37.8点，成交量211212手，持仓量减少469手至23723手，交投区间2951.4-2999.6点，收盘价与IF1103合约价差-25.6点，与IF1106合约价差-81.6点，与IF1109合约价差-126.6点。

市场要闻

昨日，中国证监会发布《合格境外投资者参与股指期货交易指引》(征求意见稿)，规定QFII参与股指期货只能从事套期保值交易。证监会有关部门负责人并强调，QFII不得利用股指期货在境外发行衍生产品。随着《指引》(征求意见稿)的出台，目前证监会监管范围内的机构参与期指交易业务指引即将出齐。

昨天原本是周二公开市场操作日，但是央行继续“休市”。至此，为缓解市场资金紧张局面，央行自上周以来已连续三次暂停公开市场操作，通过到期资金的自然解禁，向市场释放出3180亿元资金。同时，央行分别在上周四和本周一以逆回购的方式紧急开闸放水，向部分商业银行以逆回购方式，合计投放出3500亿元资金。此外，央行昨日还通过国库现金管理银行定存招标操作再向市场注入300亿元流动性。综上所述，在短短两周时间内，央行已合计投放出6980亿元资金，扣除被冻结的约3500亿元准备金，央行实际在两周内已净投放3480亿元流动性。

某大型银行人士25日向中国证券报记者透露，年初信贷投放井喷导致银行信贷资源空前紧张，一些银行贷款利率出现普遍上浮，上调幅度在10%至45%不等。据某国有大型银行资产负债部人士称：“现在，银行当月信贷额度已全部投放完毕，总行已下死命令，本月各分支行放贷不得超出当月信贷额度。”为保证信贷投放额度不超标，现在总行已发文要求各分支行提高贷款利率水平。

周二美国股市收盘基本持平。市场克服了房价下跌以及多家道指成分公司财报欠佳的利空影响。投资者正在等待美国总统奥巴马即将发表的国情咨文以及美联储货币政策会议结果。收盘时，道琼斯工业平均指数下跌3.33点，收于11,977.19点，跌幅0.03%；纳斯达克综合指数上涨1.70点，收于2,719.25点，涨幅0.06%；标准普尔500指数上涨0.34点，收于1,291.18点，涨幅0.03%。

行情分析

今天商品市场开盘后跌幅较大，但对期指影响很小，2月合约相对昨收盘价略微低开后，一路上涨至2990点附近遭遇抛压，持仓量也不再增加，之后回落至支撑位2960点后，做多氛围再次浓厚，之后2月合约震荡上行，盘中一度触及3000点关口。两市今天缩量上涨，沪指上涨1.17%，重返2700点上方，深成指上涨1.34%。

基差方面，1102合约全天处于升水状态，最高时升水21点左右，最低时升水8点左右，收盘时升水8.77点，较上一交易日减少12.58点。

成交持仓方面，期指四个合约总成交量较上一交易日有所减少，持仓减少248手。IF1102前20名持仓从上一交易日的净空4189手变为净空3912手。

在央行通过逆回购操作、暂停央票发行、以及国库现金管理银行定存招标操作后，市场资金面仍然偏紧，Shibor短期利率在昨日大幅反弹后，今日继续小幅上行，但是央行昨日的逆回购操作对今天市场产生了一定的积极意义，今天盘面的反应与上周五的情况有些相似，都在逆回购操作后，迎来一定的反弹。但是今天虽然各板块普涨，却没有出现强势领涨的权重板块，而且两市成交量继续萎缩，量能上并没有配合。另外中小板、创业板在大跌后今天表现相对不错，但是目前这些高估值板块仍然是市场面临的主要结构性风险。今天2月合约的日内升水也震荡下行，最终升水幅度较上日减少12.58点。

目前市场资金面仍旧偏紧，在这种情况下，近期上调存款准备金率的可能性很低，但是节前加息的可能性仍然存在，这也使一些场外资金入市的积极性受到抑制。在加息预期和资金面总体偏紧的制约下，期指也难有大的反弹，操作上谨慎追涨，预计短期震荡可能性偏大。中期沪指仍然有考验2600点支撑的可能。