主要观点：

1.        昨日内盘：商品普遍回落，早籼稻、小麦及螺纹钢走势较强，但尾盘亦回落，另外L、锌有较大跌幅。

2.        隔夜外盘：美元指数冲高回落，延续下行；除部分农产品外，商品跌幅较大。

3.        今日观点：市场处于整理阶段，多头人气有所涣散，除粮食、油脂高位震荡外，部分弱势品种将延续调整。

当日品种推介：

1.        黄金1106合约，阶段头部明显，空单持有；

2.        螺纹、大豆多单谨慎持有；

3.        PVC延续下行的可能性较大，尝试做空。

当日操作策略：

声明：本观点仅做参考，不构成操作依据。

财经消息：

1、英国2010年四季度GDP初值季率下降0.5%，预期增长0.5%，年率增长1.7%，预期增长2.6%。

英财政大臣称不会因此改变财政计划。

点评：英国经济出现首次萎缩，主要是四季度严峻的暴风雪天气影响了服务业与建筑部门，令市场再次出现恐慌，数据公布之后，英镑兑美元大幅下挫。

2、美国 1月里奇蒙德联储制造业指数降至18，前值25，预测23；

世界大企业联合会消费者信心指数升至60.6 ,前值52.5，预测54.3  。

点评：制造业数据显示经济扩张速度有所放缓，但1月份消费者信心指数水平接近2010年春季以来的最高水平。

3、德国2月GFK消费者信心指数上升至5.7，预期为5.4，1月份向上修正后为5.5，初值为5.4。

点评：德国2月消费信心指数上升，主要因购买意愿复苏，消费信心的恢复有利于强化其经济走势，但也可能将面临通胀压力。

4、日本央行政策委员会一致投票决定将央行无担保隔夜拆款利率区间维持在0.0%-0.1%。

上调对2011财年CPI的预估。

同时依然认为日本经济将克服阻碍增长的通货紧缩压力并逐步回归温和复苏轨道。

点评：日本维持低利率不变符合预期，上调CPI预期反映了近期大宗商品价格上涨的影响，复苏之路仍然漫长，经济形势仍不乐观，宽松的货币政策短时期内难以转变。

5、新兴国家纷纷“出招”抑制食品价格飞涨。

印度尼西亚，取消50多种商品的进口关税；韩国对一些食品降低了进口关税；印度本月初延长了小扁豆和食用油的出口禁令；中国和中东几个国家实施或加强了持续的价格管制。

点评：目前还不能确定这些措施是否足以抑制食品价格上涨，但各国的态度暗示着，对付通胀迫在眉睫，如果收效不明显，则可能出台更为严厉、甚至有悖经济稳定的措施，一场大范围的价格危机战争已然拉开序幕。

6、据消息，以“新增社会融资总额”为目标的调控思路已获得相关机构的审批，并可能将于2月份正式推出。

“新增社会融资总额”，初步定义为新增贷款、股市融资额、债市融资额、保险用于投资实体经济的资金等融资总和。

点评：央行此举试图降低间接融资和银行信贷在整个社会融资体系当中的比重，降低实体对于信贷的依赖度，也使市场对于2011年信贷规模的担忧和揣测有所弱化 。

7、证监会1月25日下午发布《QFII参与股指期货交易指引》，向社会征求意见。

点评： 指引规定QFII参与期指只能从事套保交易，沿用证监会目前对券商自营业务参与股指期货的规定，并没有不同，但在交易类型、交易行为等方面做了一定限制，对A股现货市场影响有限。

8、消息人士透露，国家发改委制定的2011年版《产业结构调整指导目录》等产业调整政策有望在两会前后出台，产业结构调整风暴将再次刮起。

点评：关注政策发布前后对品种的短期影响以及相关产业调整带来的长期影响。

9、港口及公司管理人士25日表示，预计将于未来24小时内经过澳大利亚Pilbara地区的一个气旋将使该国西北部的铁矿石及石油出口中断。

点评：关注即时信息和市场表现。