今日宏观事件及评论

央行：控制物价过快上涨的货币条件

中国人民银行工作会议1月5日至6日在京召开，会议将“稳物价”列为当前和今后一个时期的主要任务之首。央行提出，要有效管理流动性，控制物价过快上涨的货币条件；落实好稳健的货币政策，进一步加强宏观审慎管理。把好流动性总闸门，引导货币信贷总量合理增长，保持合理的社会融资规模。

央行提出今年四项工作任务：稳物价，促转变，防风险，推改革。

央行称，将落实好稳健的货币政策，进一步加强宏观审慎管理。把好流动性总闸门，引导货币信贷总量合理增长，保持合理的社会融资规模。根据经济金融形势和外汇流动的变化情况，综合运用利率、存款准备金率和公开市场操作等价格和数量工具，保持银行体系流动性合理适度。实施差别准备金动态调整措施，引导货币信贷平稳适度增长。坚持“区别对待、有扶有控”的原则，加强信贷政策指导，着力引导和促进信贷结构优化。继续优化中小企业金融生态，多方面拓宽中小企业融资渠道。

大力推进农村金融产品和服务方式创新，全面改进和完善对“三农”的金融服务。落实差别化住房信贷政策，推动房地产金融健康发展。

在加大金融改革力度，推动金融产品创新方面，央行表示，将稳步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革。继续培育货币市场基准利率。加强对金融机构利率定价能力的评估，引导其增强风险定价能力。进一步完善人民币汇率形成机制，发挥市场供求在汇率形成中的作用，参考篮子货币进行调节，增强汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，促进国际收支基本平衡。加快发展外汇市场，推动汇率风险管理工具创新等。

在防范风险方面，央行表示，将信托公司、财务公司等非银行金融机构纳入地方法人机构监测体系，加大对新型农村金融机构、非正规融资活动、金融控股公司和交叉性金融工具的监测力度，研究制定金融控股公司管理办法和降低国内系统重要性金融机构风险的政策措施。继续做好高风险金融机构的风险处臵工作。继续做好中国首次“金融部门评估规划”工作。严密监控跨境资本流动。完善跨境资金异常流动应对预案。
央行还表示，将构建逆周期的金融宏观审慎管理制度框架，在注重运用传统货币政策工具的同时，不断丰富和创新宏观审慎管理的工具和手段。要积极稳妥地推进利率市场化、人民币汇率形成机制改革和资本项目可兑换进程，稳步扩大对外开放。同时，要继续推动国际金融机构改革，推动国际社会加强对系统重要性机构的监管，促进国际监管标准的一致性，提高监管的针对性和有效性。

评论：

近期，我们在各种媒介都能看到央行将“控制通胀”放在工作首位之类的新闻，很明显，通胀压力有随着2010年的离开而减小，反而在春节将至的关头，通胀压力必将受短期供需的不平衡而再次升温。因而，在提高通胀容忍度的同时，央行也在利用一切手段控制流动性，稳定物价，从而缓解通胀压力。

“十二五”稳步放宽跨境资本交易限制

国家外汇管理局日前召开全国外汇管理工作会议表示，“十二五”期间将完善外汇储备管理体制，稳步放宽跨境资本交易限制。2011年将坚持把应对和打击“热钱”流入作为当前外汇管理工作的着力点；加快核销制度改革，促进贸易便利化；稳步推进资本项目管理改革和外汇市场发展；完善外汇储备经营管理，实现外汇储备资产保值增值。

外汇局表示，“十二五”时期外汇管理部门要处理好保持经济平稳较快发展与促进国际收支平衡、扩大对外开放与防范风险、贸易投资便利化与异常跨境资金流动监管等关系，进一步推进贸易投资便利化，加快外汇市场发展，完善外汇储备管理体制，稳步放宽跨境资本交易限制，健全跨境资金监测分析体系，构建监测及时、风险可控、管理有效、服务到位，符合市场经济发展需要的外汇管理体制机制。

会议研究部署了2011年外汇管理重点工作：一是严厉打击“热钱”等违法违规资金流入；二是加快核销制度改革，促进贸易便利化；三是稳步推进资本项目管理改革和外汇市场发展；四是密切监测跨境资金流动，切实防范风险；五是进一步完善外汇储备经营管理，实现外汇储备资产保值增值；六是推进外汇主体监管、数据和系统整合、非现场监管等工作，改进管理方式，提升管理手段；七是加强依法行政和政务公开建设，提高外汇管理政策透明度；八是进一步推进党建、党风廉政和干部队伍建设。

评论：

其实，从近期的全球宏观经济形势来看，外部环境还是有所改善的。首先，美国经济数据非常给力，尽管美联储表示继续进行QE2，但我们认为QE3的可能性已经很小了；而欧洲方面，在圣诞前夕爱尔兰、葡萄牙等国遭到评级下调后，目前也算是比较稳定，没有恶化的迹象。同时，全球贸易回稳，或表明欧美各国的经济环境也有所改善。在这样的条件下，各国的量化宽松政策势必要有所收敛，则2011年的全球流动性应该稍有收紧。当然，对于新兴经济体来看，做好准备以防万一也是十分必要的。
  
中国四季度企业景气指数继续走升

中国国家统计局周五公布调查结果显示，2010年四季度全国企业景气指数连续第七个季度走升；同期企业家信心指数比三季度继续提升1.1点。
数据显示，四季度企业景气指数为138.0，比三季度提高0.1点。从行业上看，信息传输计算机服务和软件业企业景气高位提升，较上季提升7.5点。工业企业景气指数为135.3。与上季度持平，39个工业大类企业景气指数继续位于景气区间。

批发和零售业企业，以及建筑业、房地产业企业景气平稳，但交通运输仓储和邮政业、社会服务业、住宿和餐饮业企业景气指数均较上季回落5.5点。 同期,各登记注册类型企业景气连续六个季度位于景气区间；大中型企业景气继续提升，但小型企业景气指数较上季有所回落。

此外，东中西部地区企业景气保持平稳；国家重点企业、上市公司企业景气处于高位。 调查结果显示，四季度企业家信心指数为137.0，比三季度提升1.1点。该指数因全球金融危机，在2008年第四季创下八年低点94.6后，一直稳定攀升。

四季度，多数行业及登记注册类型企业企业家信心均有提升，大中型企业企业家信心提高，东中西部地区企业家信心同步提升。

其中，信息传输计算机服务和软件业企业家信心明显提升，工业、建筑业企业家信心亦提高，批发和零售业、交通运输仓储和邮政业、房地产业、住宿和餐饮业企业家信心指数与上季度持平。仅有社会服务业有所回落。 企业家信心指数综合反映企业家对宏观经济的看法和信心，企业景气指数综合反映企业生产经营景气状况。企业景气指数和企业家信心指数的优点是行业覆盖面较广、综合性较强，缺点是不如制造业采购经理指数(PMI)灵敏，因前者两个指数反映的是各大行业在三个月内的平均变化。

此前公布数据显示，中国12月宏观经济先行指标--官方制造业采购经理人指数(PMI)在连续四个月上升后首度回落，较上月回落1.3个百分点。

评论：

我们看到12月PMI指数有所回落，原因有三：其一，年底信贷收紧；其二，通胀加剧，使得采购水平回落；其三，春节将至，企业的生产气氛变淡。但是，PMI值始终保持在50以上就说明经济增长动力仍然平稳，不会有大幅回落。

沪深300指数技术视角

周五主力入场，蓝筹和权重股全线异动，但尾市的打压也是蓝筹和权重股回落导致的，不过，从循环周期的角度看，市场更有可能向上突破。
周五多空在关键支持位3130点附近展开激烈争夺，三次较量后多头入场拉抬大盘蓝筹和权重股，指数出现大幅上涨，在周四结算价附近稍有争持后，多头再次发力拉抬，上午收盘前突破3200点整数大关，奠定了本周总体的上升基调。

从时空协调性的角度看，市场必须在1月13日前决出胜负，如果1月13日前维持窄幅争持拉锯的格局，则1月13日将发生剧烈变盘，多头拉升的力度会非常强劲，但如果1月13日前振荡盘升，则可能上摸到3380点遇阻振荡。

从循环周期的角度看，重要的时间之窗在1月18-20日、1月28日和2月1日。从短期上升周期可能的取值看，我们倾向于认为1月18-20日应该出现一个重要的技术高点。

自然法则与股指期货

周五股指期货大幅波动，创出一周的新高，也创出一周的新低，并且是在尾市跳水的时候创出新低，从而在30分钟图上构筑出一个标准的喇叭形。

如果喇叭形出现在较高的位臵，则可以判断后市应该以调整为主，但因为是出现在11月中旬暴跌以来的相对低点，传统的技术分析难以判断其运行的方向。 但如果从时空的协调性以及均线束整体可能发展的态势看，我们倾向于认为市场向上突破的可能性较大，并且突破的时机迫在眉睫，就在本周。

技术上看，四边形结构若出现，反弹的目标看到3325点附近，中途仍然会在3342点附近遇到一次调整，突破后会在3265点再次振荡，但最终会走到3325点附近。如果四边形的对称性出现破缺，则上升的目标看到3389点，最高到3410点附近。

现货市场板块策略

近期关注以下板块，即黄金概念、银行、医疗保健设备与服务、新能源汽车、滨海新区、亚运概念、氢能、深圳前海新区、房地产和节能LED照明十个板块。

股指期货投资策略

周一建议IF1101触发以下条件时入场交易：

1) 开盘点下方12点买入，止损设臵在开盘点下方17点的位臵。

2) 突破开盘点上方25点买入，止损设臵在开盘点上方20点。

3) 开盘点上方20点卖出，止损设臵在开盘点上方25点。

4) 跌破开盘点下方17点卖出，止损设臵在开盘点下方12点。

5) 3139点买入，止损设臵在3129点。

1-4项为早盘策略，通常在10点前有效。 所有交易都在浮动盈利超过30点后，止盈设臵在20点位臵。超过20点后，止盈设臵在10点位臵。超过10点后，止盈设臵在2点位臵。