1．行情回顾

周三（1 月5 日）沪深300 指数以3170.18 点开盘，全天股指窄幅震荡，股指在开盘9:30 达到当日最低点3158.87 点，在下午13:21 达到当日最高点3193.78 点，尾盘股指报收于3175.66 点，下跌14.02 点，跌幅为0.44%。现指成交金额与上一个交易日相比略有缩小，减至1169.43 亿元，减幅为9.46%。全天采掘和机械板块涨幅居前，全天涨幅均超过为1%。

期指方面，期货合约出现量价齐跌的情况，股指期货市场总成交量为15.14 万手，减少30.51%，总持仓量为28949 手，减少1497 手。四份合约中当月合约IF1101 跌幅最小，下跌0.49%。主力合约IF1101 开盘后震荡上行，在10:39 当月合约价格达到上午高点3199.4 点，下午13:21 当月合约价格达到当日的最高点3203.8 点，尾盘价格横盘震荡，收于3186.8 点。合约IF1101 结算价较上个交易日下跌15.8 点，跌幅为0.49%；持仓量为19969 手，较上个交易日减少1755 手。

从机构持仓量看，主力IF1101 合约的前20 名买单持有量为1.34 万手，前20 名卖单持有量为1.69 万手，多头减仓1167 手、空头减仓1712 手。市场中空方主力国泰君安空方减仓191 手、多方减仓17 手；中证期货空方大幅减仓818 手、多方减仓189 手；多头主力华泰长城多方减仓141 手、空方减仓397 手。多方减持力度最大的为信达期货的110 手，增持力度最大的为江苏弘业的267 手；空方减持力度最大的为中证期货的818 手，增持力度最大的为大华期货的432 手。从机构持仓看，市场中多空双方力量都大幅减弱，市场多空争夺激烈。

2.市场消息面

（1）7000 亿投资：高铁今年初步成网。1 月4 日，铁道部部长刘志军在全国铁路工作会议上表示，今年我国高速铁路运营总里程将突破1.3 万公里，初步形成覆盖面更广、效应更大的高铁网络。另据刘志军介绍，根据国务院京沪高速铁路建设领导小组第四次工作会议精神，确定京沪高铁将于今年6 月中旬开通运营。

（2）一线城市去年房价升逾两成土地出让金水涨船高。刚刚过去的2010 年，全国楼市在多重调控政策作用下，依然红火一片。记者昨日从中国房产信息集团得到的最新数据显示，北京、上海、广州、深圳四大一线城市2010 年全年新建商品住宅价格同比普遍大涨，涨幅最小的是广州，达23%，而北京涨幅最大，同比大涨42%。各地“卖地”收入也水涨船高，从记者得到的数据来看，北京、上海、大连三个城市全年土地出让金总额均突破千亿元，而二线城市的地价涨幅和土地成交活跃程度尤为惊人。

（3）澳大利亚上月制造业疲软。澳大利亚工业集团和普华永道会计师事务所４日发布的一份报告显示，受内需疲软、澳元坚挺等因素影响，去年１２月澳大利亚制造业指数进一步下跌至46.3，显示制造业继续疲软。报告显示，澳大利亚制造业指数当月环比下跌1.3，为连续第四个月下滑。在统计所涉及的１２个门类中，９个门类出现下跌，其中纺织、木材和家具等门类降幅较大。此外，虽然当月运输设备类出现扩张，但不足以扭转制造业整体萎缩的局面。这一报告是基于２００多家制造业企业生产销售情况而编制的，制造业指数低于５０表明制造业活动出现萎缩。

3.基差分析

（1）期现价差

主力合约IF1101 基差波动区间再次加大。基差开盘为20.95 点，上午9:31 基差达到当日的最大值21.21 点，随后震荡下跌，上午10：25 基差达到当日的最小值4.65点。上午基差均值为11.23 点，下午基差均值为12.31 点，尾盘基差收于11.54 点，当日基差平均值为11.77 点。

（2）跨期价差
价差 IF1102-IF1101 日内主体在23.8-35.6 点区间窄幅波动，波动11.8 点。开盘时价差为32.4 点，尾盘价差收于25.4 点，全天价差IF1102-IF1101 呈现出逐渐降低的趋势，上午价差均值为32.07 点，下午价差均值为27.00 点，下降5.07 点。价差IF1106- IF1102 波动范围最大，达到了19.4 点，价差IF1103- IF1102 波动范围最小，仅为9.0 点。

4.后市看法

1 月5 日，沪深300 指数、上证综指和深证成指缩量成交。综合股指现货市场价跌量缩和股指期货市场多空双方力量减弱以及基差低位震荡，后市股指走势可能延续窄幅震荡的格局。