主要观点：

1.         昨日内盘：昨日商品除橡胶和棉花以外，其他都以下跌告收。

2.         隔夜外盘：昨日外盘探底回升，后市只要没有利空的数据的影响，价格呈现强势整理的格局，以修复技术指标。

3.         今日观点：大部分商品短期可能都将出现技术性调整态势。短期可以关注前期先行调整品种如棉花橡胶调整到位品种。 对于大宗商品价格的走势还是应多关注美债收益率的变化。对于美元指数目前可以予以抛弃，因为目前美元指数又回归到货币汇率的正常态势里了。目前货币里唯一对商品有所影响的就是澳元。自从8月风险资产价格开始上涨以来，大宗商品现货价格已上涨20%左右，目前可以有理由担心价格压力，但目前投资者所持有的大宗商品，仅占全球金融财富的不足0.5%，而投资组合最优化技术表明，应配置在大宗商品的“合理”财富比例为15%至25%。因此，我们距离投资机构可能对大宗商品感到厌倦还很遥远。在以往的周期中，全球经济增长率的变化，一直是大宗商品价格表现的最佳指针。（其效果似乎强于单纯使用大宗商品价格本身的涨幅。）去年，折合成年率的全球工业生产增速从第一季度的11%，降至第四季度的约3%，这主要是因为来自中国和美国库存的贡献率下降。但目前库存调整基本上已经完成，工业生产增速可能会在今年年中之前恢复到6%左右，而大宗商品需求将随之进一步走强。与过去18个月不同，供应可能无法赶上需求，因此价格可能出现更大幅度的上涨。石油和工业金属等周期性大宗商品尤其如此。而以下事实还将进一步推高大宗商品投资的回报率：很多重要大宗商品市场的期货曲线走势，近来从“期货溢价”转向“现货溢价”，也就是说眼下立即交货的大宗商品存在溢价。去年总体而言，大宗商品期货价格一直远高于现货价格，购买期货和期货价格展期的标准投资战略在去年当中损失了约11%。随着曲线回归正常水平，这一拖累应会在今年会消失。从目前掌握的最新数据分析，部分国外投行在股市和大宗商品市场中出现了对冲交易的方式。对于大盘的分析，关注18号左右的重要时间窗口。

 

声明：本观点仅做参考，不构成操作依据。

 

财经消息：

1、美国ISM公布数据显示，12月ISM非制造业指数上升至57.1，好于市场预期55.6（8月51.5、9月53.2、10月54.3、11月55.0、12月57.1）。分项数据看，非制造业就业指数为50.5（52.7），非制造业物价指数为70.0(60.0)

点评：ISM非制造业指数大幅高于经济分水岭50.0，而且自去年8月份以来，连续4个月上升，凸显美国经济的持续回升，12月分项数据显示，就业指数环比未改善，同时通胀压力增强。

2、  美国民间就业服务机构ADP，发布报告显示，12月民间就业人数增加29.7万人，11月修正增加9.2万人。

点评：此数据大大出乎市场预期，表现十分抢眼，市场预期仅增加10万人，就业状况有望大幅回升，就业是否非常乐观，周五公布的非农报告重中之重。

3、欧元区12月Markit服务业PMI终值上修至54.2，初值为53.7，低于11月的55.4。分项数据看，德国PMI59.2，法国54.9，意大利50.2。

欧元区10月工业订单月率上升1.4%，预期上升0.9%,欧元区9月工业订单月率修正值为下降4.2%。分项数据看，德国工业订单上升1.4%，法国上升2.3%；意大利下降1.4%。

点评：欧元区服务业领先指标增速环比放缓，但仍连续16个月高于经济分水岭50.0，各成员国经济增长不一，德国、法国经济增速明显，意大利表现次之，西班牙等经济依旧疲软；工业订单环比持续上升，经济向好，各成员国经济发展不均衡。

4、一系列超级利好经济：当周请失业金人数38.8万人、芝加哥ISM68.6、成屋销售环比增长3.5%、工业订单增长0.7%、FED会议纪要向好，ISM制造业57.0,非制造业57.1，ADP数据等，市场上涨1.4%，风险：利好盘面的充分消化。