在经历本周连续两天的高位振荡盘整后，12月22日国内商品期货市场超过2/3以上的品种出现不同程度的下跌，其中棉花、天胶等品种跌幅居前。业内人士表示，经过近期的连续上涨之后，国内不少品种商品纷纷逼近前期高点，在流动性趋紧及政策调控预期的双重压力下，投资者脆弱的心里使得市场进入“敏感期”。为了应对振荡不定的市场，不少投资者选择少做多看谨慎应对。

昨日，受隔夜道指创新高及油价走强带动，国内期货市场多数品种选择高开，随后便陷入振荡走低态势。午后，在地缘局势再传可能紧张的影响下，市场整体出现快速下滑。截至收盘，期指市场各合约出现了超过1%的跌幅，国内商品期货市场有超过2/3的品种以下跌报收，棉花、天然橡胶等品种跌幅居前。其中棉花主力1109合约收盘跌幅达3.99%，创下一个月来单日最大跌幅。与此同时，前期涨势强劲的天胶期货也出现了近2%的跌幅。

尽管昨日有色金属以及部分石化类商品盘中也受到拖累而下挫，但整体跌幅不大，较为抗跌。另外，农产品中油脂、谷物等商品表现也较为坚挺，棕榈油、菜籽油以及早籼稻等品种主力合约终盘还出现小幅收涨。

分析人士认为，由于临近年底市场资金面压力正逐渐增强，加之市场在经历过前期持续反弹后，不少品种商品价格纷纷逼近或刷新年内高点，市场回调要求随之增加，昨日盘中的快速下跌即是这一情绪的反映。

“经过12月初以来的连续上涨，目前天胶价格在37000—38000之间高位振荡，”东证期货研究所所长助理闫新兵表示，尽管受供应偏紧，外盘走强等因素影响，但随着天胶价格接近前期高点，投资者对政策调控心存顾虑，市场情绪并不稳定。稍有风吹草动，市场便会呈现大幅波动。

“在价格陷入振荡，缺乏方向性选择时，品种基本面状况的变化对市场的影响会更直接。”新湖期货分析师柳青表示，在现货成交清淡和产业链并未复苏的前提下，前期棉花期价持续走高动力不足，昨日在29000元/吨的心理关口选择向下调整便是对基本面的回归。尽管外盘棉花强势走高，但在现货市场缺乏支撑的情况下，国内棉花期货价格遇到压力后回调力度也将更为明显。

而闫新兵也告诉期货日报记者，最近他在对山东多家大型轮胎企业的调研中发现，目前天胶的下游需求不容乐观。一方面轮胎企业开工率普遍偏低，成品库存增速加快，原料价格上涨没及时有效向下游传导，企业采购意愿不强；另一方面随着轮胎销售进入淡季，企业采购需求正逐步萎缩。他表示，下游需求疲弱势必会增加未来天胶价格运行的压力。

“最近的市场很"纠结"，大宗商品外强内弱的格局十分明显。”投资者丁先生向记者表示，尽管海外市场近期表现抢眼，道指、伦铜、国际油价纷纷创出新高，但国内无论股市，还是期货市场表现却很不“给力”：上证指数一直在2900点左右振荡，而期货市场中的热点品种价格在逼近高点之后，来回振荡没有方向。“这样持续下去，总担心市场会出问题。”丁先生不无忧虑地说。

而与丁先生有类似想法的投资者不在少数，且很多人的操作风格上也更趋谨慎。“最近不少品种日内行情很难把握，以往走势相对规律的品种现在变得毫无章法，只能在非常有把握的情况下才敢下单，而且都是速战速决，不敢有过多留恋。”短线投资客蒋先生坦言，近期自己日内操作都是“看得多、做得少”，而且仓位严格控制在30%—50%，比起之前比较激进的满仓操作也温和了许多。同样是日内短线投资者的林先生也认为“最近多看少做为宜，临近年底，由于资金回笼导致市场流动性不太好，市场的机会不好把握，我周围的一些中长线投资者，目前都持观望态度，甚至有人干脆休假为来年积蓄体力，而我最近主要以总结今年的操作经验、教训和筹划来年的交易为主”。此外，林先生还透露，“在和周围朋友交流的过程中，不少人认为来年的市场以偏多为主，只是眼下的政策压力较大。”