基本金属：价格重心下移

周二LME铜历史新高后回落，拖累今日沪铜价格重心下移。

ETF Securities在12月10日推出基本金属上市交易基金(ETF)

技术走势上，沪铜稍强，沪铝、沪锌偏弱。
 
 国内现货市场，今日长江有色金属报价，1#铜现货报价64950元/吨~65350元/吨，贴水150元/吨~平水；A00铝现货报价15980元/吨~16020元/吨，升水10元/吨~ 50元吨；0#锌现货报价17750元/吨~17850元/吨，贴水585元/吨~485元/吨。 近期虽然现货市场贴水幅度有所收敛，但是成交依旧平淡。

隔夜LME市场：LME铜周二从9000美元上方的纪录高位回落,因对美国延长减税计划的欢愉情绪减退,引发投资者在铜市连涨六天累计上升约10%后获利了结。从今日电子盘的走势看，LME铜继续走低，短期均线5日线失守，冲高回落的意味增强。LME铝、LME锌表现依旧平淡无奇。

今日国内市场：在隔夜LME铜冲高回落的影响下，今日沪铜1103全天运行在重要位置66600之下，但是尾盘期价的进一步杀跌，破掉了5日均线的支撑，价格再次逼近65500的重要位置，价格重心出现下移。沪铝1103全天低开低走，破掉均线支撑，技术上弱势明显。沪锌1103依旧没能冲击18700成功，之后震荡走低，终以长阴报收。整体上看，今日金属震荡下滑，价格重心出现下移。

基本面上：伦敦金属交易所(LME)的交易纪录显示，一个神秘买家在11月23日买入价值超过15亿美元的期铜，占该交易所库存量35万吨的50%至80%，最少在17万吨以上。此交易随即引发市场对铜供应短缺的忧虑，现货铜价格立刻被推高至每吨8700美元，创下2008年10月金融风暴以来的最高价。英国《每日电讯》12月6日爆料，神秘人就是华尔街投行摩根大通。据外媒报道，今年10月以来，已有三家机构向美国证交会申请推出现货铜交易E T F基金。摩根大通的现货铜基金将得到6.18万吨实物铜的支持。若当前库存被E T F这样的交易基金占据，容易引起价格的大幅波动。

技术面上：在LME市场冲高回落的影响下，今日国内金属市场价格重心出现下移。沪铜1103运行在65500-66600的震荡区间，从技术走势看，下方支持位65500岌岌可危，如果明日该位置失守，技术将有走弱的趋势。沪铝1103技术形态最弱，运行在均线系统之下，关注下方16200一线的支撑。沪锌1103今日跌幅较深，明日支撑10日线位置。操作上，明日建议关注铜在65500一线的争夺，如果失守多单离场。沪铝、沪锌依旧维持震荡思路，如果关键技术位失守，建议偏空思路为主。

钢材：短线回调

钢材期货今日冲高回落，成交和持仓继续下滑。

钢价的下滑主要是受到了周围商品的影响，昨日晚间外盘商品普遍冲高回落。

从中长期来看，我们认为钢材依然是一个估值相对偏低的品种，未来还有上行空间。
 
 昨天晚间整个外盘商品几乎如脱缰的野马，受美元走弱的刺激，黄金盘中再创历史新高，伦敦铜价突破9000美元，盘中同样创历史新高，其他商品也纷纷走高。但是随着美元的探底回升，商品价格开始普遍回落，伦铜回吐涨幅，黄金同样回落。这种走势也直接刺激了今日国内盘的高开低走。螺纹钢虽然比较独立，但也未能摆脱走弱的命运。主力1105合约早盘小幅低开后一度走高，但最终震荡回落，收盘下挫32元报4712元。今日合约成交量继续缩减，持仓也有一定缩减。

今日国内商品的走势可以说是意料之中的情形。外盘虽然一度强势，但这种强势并没能持续，使得多数商品的一时之强成为纸老虎，异常脆弱。从K线系统看，黄金、原油、铜、铝等外盘商品都收出了一根长上影线的K线，成交也有放量，这预示着越往上价格压力越大，而且多头忙着获利离场，空头也忙着割肉。这里更多的可能是市场心态上的变化。市场要走到一个新高很难，要维持在新高的水平上更是难上加难，人都有恐高心理，尤其是在历史新高的高度下更是高处不胜寒，在这种情况下急于逃走也是正常，因此在这样的情况下，回调往往不可避免，今日国内便立刻做出了反应。

就钢材本身而言，近期上升势头虽然不错，但是今日受到了整个商品市场的拖累出现了回调，短期来看这种回调或许还将延续。

不过从基本面的情况看，我们认为钢材仍然是一个估值相对低的品种，后市仍有上行的空间。成本方面矿石价格依然在上扬，废钢价格这两日略有松动，但是并没有大的调整，焦炭价格更是稳中有升。需求也同样不是问题，虽然短期内可能不甚旺盛，但这是季节性因素使然。因此对于钢材价格来讲，我个人认为逢回调买入不失为一个比较稳妥的策略。当然想要做空的我们也不反对，市场中总会有短线的高手存在，但是始终要记住一点：逆势操作往往是如同在刀刃上行走，需要慎之又慎。