基本金属：震荡不改 反转未到

周五外盘收低，欧债危机及中国紧缩政策依然困扰市场

美元指数借势突破80一线，金属承压弱势难改。

本周将有众多数据公布，关注美11月失业率数据。

今日盘面上沪铜迎来久违的长阳勉强站上60日均线，沪铝小幅收红重心依然下移，沪锌则站上5日均线，收于10日均线下方。大幅下挫至此，金属短暂企稳。

周五外盘依旧走低，美元指数大幅上涨站上80一线压制令金属承压。欧债危机及中国收紧货币均使得市场气氛相对低迷。首先来看美元指数，美元指数自G20峰会前夕反弹至今已上涨近5%，上周五更是站上80一线。欧债危机对此贡献最大。爱尔兰债务危机上周以欧盟施救为结果尘埃落定，接着市场传言西班牙、葡萄牙都再现危机。虽然两国政府均予以否认，但不能阻止投资者抛售葡萄牙国债。西班牙十年期国债和德国可比国债收益率亦扩大至欧元区成立来的新高。但值得引起关注的是另一条消息，上周比利时主权债务信用违约掉期急增5%创历史新高。一旦欧债危机蔓延至欧元区核心国家，则势态真正扩大。但个人预计可能性不大，欧债危机更多的还是短暂的影响。美元指数走强的另一个原因便是其二次量化宽松政策开始遭到质疑，其经济数据显示美经济复苏超出预期。市场关注的数据无疑是就业与消费这两个指标。11月20日当周初请失业金人数降至08年7月来最低提振市场信心，本周美失业率数据即将公布，若数据表现亮眼无疑将推动美元短期再度走高。金属仍将继续承压。

但个人偏向美元指数此波行情以反弹对待，美元转势走强时日未到。另外市场关注的焦点便是中国的紧缩流动性措施。有专家预计11月中国CPI将超过上月，创年内新高。由此推断至少年内政府的政策措施将以控通胀紧缩流动性为主。金属要再起一波行情尚需耐心等待。

沪铝依旧最为弱势，但下方16000一线支撑较强。沪锌暴跌，期价远离60日均线，反弹需求较为强烈。本周尚有美11月份消费者信心指数、ISM制造业指数以及美11月失业率，中国11月制造业采购经理人指数等重大数据将要公布，金属短期有反弹需求，但数据公布对走势将有较大的影响。总体而言，走势仍呈震荡格局，反转尚未到来。震荡行情下的操作难度很大，投资者旁观为宜。

钢材：窄幅振荡

钢材期货小幅高开，全天呈窄幅振荡。

钢铁业“十二五”发展思路明晰

中钢协 明年粗钢需求量预计增4000万吨

操作上，波段思路，上档4738 ~4700，下档4650~4630

今日钢材期货小幅高开，全天呈窄幅振荡。主力1105合约高开于4660元后围绕日均价窄幅振荡，上午收盘前期价小幅探底，但随即反弹，于4665一线振荡整理。

消息面，正在讨论制定阶段的钢铁工业“十二五”发展规划初露端倪。参与起草“规划”的中国钢铁工业协会副秘书长李新创在“2010中国钢铁产业链战略发展与投资峰会”上表示，“十二五”期间，钢铁业基本确立了8条发展思路，分别为：控制产能过快增长，加快落后产能退出；优化钢材品种结构，增强产品竞争力；加快沿海基地建设，优化生产力布局；促进企业联合重组，提高产业集中度；加快技术进步，促进产业升级；立足世界经济一体化，实施两种资源、两个市场战略；打造健康完整的产业链，适应钢铁行业发展需要；发展循环经济，实现可持续发展。我们认为，钢铁工业“十二五”发展规划，将有助于指导、规划整个钢铁行业发展。

据中国钢铁工业协会常务副会长罗冰生透露，预计明年国内市场粗钢需求总量将比2010年增加4000万~5000万吨。”2010年全年国内市场粗钢表观消费量预计在5.96亿吨左右，比上年增加3150万吨，增长5.6%左右。

罗冰生表示，考虑2011年国家实施扩大内需，特别是扩大消费需求的战略，消费、投资、出口将协调拉动经济增长，对投资的拉动将保持合理增长，重在优化投资结构。他认为，在这种情况下，如果2011年全社会固定资产投资保持20%左右的增长率，则2011年国内市场粗钢表观消费量将保持适度增长。

同时，中国钢铁工业协会旬报周一显示，期内粗钢日产量160.7万吨，较上旬环比增加0.4％。中钢协此前数据显示，中国11月份上旬粗钢日产量环比上升2%至160.1万吨。钢厂逐渐复产使粗钢产量小幅回升，但整体来看，目前产量仍维持低位。

技术上，主力1105合约均线系统已经粘合，MACD、KD指标走平，显示短期内市场仍以振荡为主。今日1105合约整体呈振荡运行态势，尾盘表现良好，小幅收高，最终期价收在均线系统之上。预计未来市场仍以振荡运行为主，但价格重心将有所上移。

操作上，波段思路，上档4738~4700，下档4650~4630。