一、期现价格先抑后扬，基差缩小

　　在经过了前一周的下跌之后，该周PTA市场价格基本呈现先抑后扬的走势，前四天价格持续下跌，周五价格启稳并反弹。华东现货市场，周一成交价格较前一周下跌100元至7600元/吨，周四继续下跌至7350元/吨，周五价格有所启稳，保持在7380元/吨，一周价格下跌了250元。亚洲外盘市场跌势相似，周一市场成交价为910美元/吨(CFR中国)，较前一周下跌了7美元，周四时下跌至880美元/吨，并于周五保持在此价位，一周价格下跌了30美元。

　　该周PTA期货价格出现了比较大的波动。周一周二价格连续小幅下挫，周三收于一根红色的十字星，价格小幅反弹；周四市场向下跳空低开并大幅下挫190元，周五高开高走，强力反弹，最终收于7116元/吨，较前一周收盘价下跌了78元/吨，该周价格波动幅度为400元。

　　由于期货市场价格在周五大幅反弹，使得该周总体走出震荡走势，而现货市场价格总体保持下跌， PTA市场期现基差进一步缩小，周一基差在474元，周五缩小至264元，较前一周缩小了240元。

　　排名前20位的主力持仓方面，该周依然处于净空头，并且净持仓量对第二天价格走势具有明显的指示作用。周一净空头达到7000余手的高位，于是周二价格大幅下跌128元，之后空头获利离场，周二净空头大量减少；周三市场小幅反弹后，空头再度进场布局，净空头数再度增加，于是周四市场大跌190元，空头获利出逃；周四市场形成小型的净多头局面，周五市场大幅反弹。

　　PTA市场在该周经历了一波调整阶段，现货价格步步走低，反映了基本面的种种不利因素，例如下游聚酯销售情况非常不好，并对PTA原料的采购积极性很小，同时上游PX价格开始松动。而期货市场该周剧烈波动，但是总体呈盘整下跌形态，盘中的资金多以短线操作为主，获利后立即离场。在现货价格持续走低的情况下，期货价格形成盘整局面，可以猜测空头主力资金正设法在高位稳定价格，并慢慢布下空头局势。

　　二、PX价格继续回落，PTA生产开工率提高

　　PX的价格继续走低。亚洲市场周一成交价在1150美元/吨，周五下跌至1102美元/吨，较前一周下跌了52美元。欧美市场价格周一大幅下跌至960美元/吨，之后稍有反弹，周五维持在998美元/吨，较前一周下跌了30美元。美国市场价格则维持在1010美元/吨，较前一周下跌了约40美元。

　　PX市场供应紧张的局面与前期相比已经有了较为明显的改善，PX价格在进入五月份以来总体保持了下降的趋势。近期下游聚酯行业逐渐转入淡季，聚酯市场销售情况非常不理想，聚酯厂家对于原料PTA的采购兴趣也大幅降低，PTA的需求支撑逐渐减弱，价格也随之下跌，生产利润不断被侵蚀。好在上游原料PX价格也开始走低，这在成本方面为PTA生产商大大缓解了压力。

　　同时PTA生产装置的开工率也保持在较高的水平，前一周末生产负荷普遍提高至85%。浙江一套65万吨的装置在10号恢复开车，并逐步提高开工率；珠海90万吨的装置在月初经历了5天的检修后，现在已经接近100%负荷运行；台湾台化的四套装置在该周三也都开始满负荷运行。

　　虽然该周初期生产负荷一度回落至79%，但是在下游需求较弱的情况下，79%的开工率应该算是一个比较理想的状态。首先PX供应虽然依然紧张，但较前期已经有所缓解，PTA生产商此时的原料采购货源还算充足；另一方面，PX价格持续走低后，PTA生产有一定的利润空间；最后，提高开工率可以降低生产的平均成本，将原料库存装化成PTA成品库存更为合理。

　　但是在周五，市场传出消息，埃克森美孚将亚洲市场PX6月合同货的倡导价高调地报在了1160美元/吨(CFR L/C 90天)，这一消息造成了周五PTA期货价格大幅反弹，现货价格也止跌启稳。虽然，埃克森美孚报出高价，但是预计市场将很难接受6月份PX如此高的价位，因为届时PX的需求很难保持坚挺，而另一方面6月份PX的供应将会得到缓解。预计此消息被市场所消化后，不会对PX和PTA的价格起到支撑作用。

　　三、下游聚酯价格基本持稳