主要观点：

1.         昨日内盘：昨日国内商品期货全天震荡走势为主，棉花、橡胶盘中增仓上行；期指午后下跌，股指期现价差缩窄至40点。

2.         昨日外盘：美元下跌，欲再度挑战近5年运行通道，道琼斯指数逼近金融危机后高点，原油脱离近一个月盘整区间，有色金属均有所上涨，铝补涨意味较浓，美豆微跌，棉花涨停。

3.         今日观点：目前市场整体处于震荡格局，等待方向指引。美元、道琼斯指数均已逼近关键点位，后市若美元指数下破76，道指攀上11258，将为市场注入新一轮上涨的动力。

当日品种推介：

1、  农产品（特别是油脂）长线多单继续持有，滚动操作；

2、  化工板块（LLDPE、PTA、PVC）前期先行调整，后市有望在原油带领下率先上涨，突破可关注；

3、  外盘铝旗形整理突破，可关注补涨机会，能否再看高一线还要对美元指数下一步走势进行观察。

当日操作策略：

声明：本观点仅做参考，不构成操作依据。

财经信息：

1、担忧通胀 印度澳洲同加息

出于对通胀的担忧，澳洲联储和印度央行同于昨日宣布加息。将其基准借款和贷款利率分别上调25个基点 .

解读：继中国央行10月20日宣布加息之后，全球通胀预期正在迅速抬头。美日欧三家全球储备货币发行方外，各国纷纷采取措施应对愈演愈烈的输入型通胀。11月3日晚间，美联储召开新一轮议息会议，只要不对流动性战略作出方向性调整，大宗商品的上涨就将得以继续，全球长期通胀仍将延续。

2、香港两月流入热钱或达8500亿港元

近两个月内流入港股的热钱高达8500亿港元之巨，其中除了直接购买相关上市公司的股票之外，参与IPO的国际配售是主要投向。

解读：美联储新一轮量化宽松政策在即，而市场对于美联储开动印钞机的预期已经在过去两个月推动全球热钱奔涌向新兴市场，其中紧靠中国内地的香港更是成为重要目标。由于香港仍受美国量化宽松政策影响，利率偏低，加上在人民币持续升值压力下，房价仍会继续攀升，资产泡沫危机已经逐渐显现。

3、央行发行510亿元一年期央票，加大回笼力度

公开市场继续加大资金回笼力度，昨日央行发行510亿元一年期央行票据，发行量比上周增加110亿元，为最近七周以来的高点。

解读：与上月相比，本月公开市场到期释放资金量缩水近一半，仅为3025亿元。到期量的下降，将提升央行公开市场操作对资金回笼的效果。目前，央行的持续净回笼还未对流动性产生影响，银行间回购市场的资金供给依旧处在宽松状态。

4、货币政策酝酿变调转向稳健

中国宏观经济政策或在2011年变调——从“积极的财政政策和适度宽松的货币政策”走向“积极的财政政策和稳健的货币政策”。

解读：　这一变化的关键在于货币政策从“适度宽松”走向“稳健”，与美国为代表的发达国家所推行的“宽货币、紧财政”组合不同，中国会推行一种“紧货币、宽财政”的主思路。这既和发达国家财政体系负债过于沉重相关，也和两者通胀形势迥异相关。 

5、今年各央行增持黄金3% 新兴市场增幅最大

截至今年9月30日，全球各国央行共增持3%的黄金，其中新兴市场多国央行增持幅度达两位数百分比。据世界黄金协会编纂的数据显示，今年以来菲律宾央行增持黄金11%至175.9吨，泰国央行增持18%至99.5吨，孟加拉国央行增持290%至13.5吨，此外俄国央行亦增持28%至726吨。

解读：受美欧发达经济体持续宽松货币政策影响，全球大宗商品面临涨价压力，长期通胀形势严峻，作为对抗通胀的优良资产，黄金在未来将会持续受到追捧。

6、中国橡胶进口违约料不会重演

由于橡胶出口商对两年前中国违约放弃进口订单一事仍记忆犹新，因此对于在纪录高价签订的合约，他们要求买家支付定金。目前泰国和马来西亚的出口商也要求至少10%的保证金。

解读：中国橡胶产量仅能满足国内需求的五分之一。中国今年1-9月天然橡胶进口增至133.7万吨，增幅达2.37%，9月进口量较去年同期增加逾五分之一。但全球汽车行业复苏以及变化莫测的天气令橡胶减产，因此违约事件料不会再度上演。