近期，商品市场纷纷出现反弹，沪胶成为领头羊，上周涨幅竟逼近10%。在前期收储题材炒作之后，汽车行业振兴细则成为新的关键支撑因素，同时美元贬值、季节性割胶淡季、原油反弹给胶价的上涨提供了温暖的环境。

　　汽车振兴细则提振需求

　　周末，汽车产业振兴规划细则正式出台。主要包括：对1.6升及以下排量乘用车减按5%征收车辆购置税；推进汽车产业重组，支持大型汽车企业集团进行兼并重组；今后三年中央安排100亿元专项资金支持企业自主创新和技术改造；支持节能和新能源汽车在大中城市示范推广；支持汽车生产企业发展自主品牌，加快出口基地建设，完善汽车消费信贷。

　　在国家多项刺激经济的政策效应带动下，我们欣喜的看到国内车市已经渐出复苏迹象。中国汽车工业协会统计，2009年2月汽车产销双双超过80万辆，分别达到80.79万辆和82.76万辆，结束了2008年7月以来产销连续低于80万辆的低位徘徊局面。2月全国轮胎产量为3830万条，高于去年同期，市场恢复程度之快出乎意料。正如中国天然橡胶协会朱秀岩会长所说，汽车产业调整振兴规划的实施确保了中国汽车行业今年能录得10%的增幅，这成为推动今年橡胶行业发展的主要推动力。从这些方面来看，橡胶的需求并没有想象当中那么悲观，并有逐步好转迹象。

　　美元贬值利好大宗商品

　　在温家宝总理担心我国外汇储备安全，奥巴马总统予以信心安抚的三天之后，美国却采取了极端措施。北京时间18日凌晨，美联储宣布维持银行间联邦基金利率目标区间在0-0.25%不变，同时表示有意购买3000亿美元长期国债，并再次购买8500亿美元房地美和房利美相关证券。当日，美元暴跌2.56，黄金逆转走高，众多商品形成强势上攻形态。

　　为了刺激经济复苏，美国政府不惜动用更为大胆的政策，这次通过开动印钞机增加市场货币供应，提高市场流动性，并刺激本国出口，但也难免会造成通货膨胀。姑且不论美国用通胀来战胜衰退的后果如何，美元将进入低迷周期或成为定论。美元的的疲软趋势，将使得处于历史低位的商品成为保值和避险资金新的选择。目前众多商品底部形态显现，商品已经逐步走入反弹周期。

　　季节性规律提供支撑

　　橡胶作为农产品，具有其明显的季节性特征。从生产周期来看，上半年大多数时间橡胶处于割胶淡季，4-6月割胶虽然开始，但上市量较小，因此每年的胶价高点很容易产生在5月份。去年4月份，新胶迟迟不能上市，供应明显偏紧，资金介入将胶价一度拉高到28000元/吨。近期中国国家物资储备局官员表示于4月中旬之前将自国内农场收储5万吨天然橡胶，2月份出台的10.5万吨收储计划仍在实施，三大垦区的新胶大部分有望进入国储仓库。伴随汽车轮胎行业的好转，橡胶需求得以恢复，橡胶采购活跃，现货价格逐日上涨，而上期所库存水平也出现下滑迹象，上周天胶库存减少了5800吨，这将给胶价带来支撑。

　　目前沪胶主力合约强势逼近前期高点13550，日胶也面临130-150区间方向性突破，短期胶价或有反复，尤其是在国内持仓结构偏空的情况下。伴随汽车行业振兴细则的出台，国内汽车轮胎行业持续好转，前期压制胶价的需求不振将得以改善。在6月份割胶旺季真正来临之前，胶价或有望挑战15000—16000一线，这也是自去年12月份探底以来的黄金分割位。不过我们也应该注意到经济危机仍在肆虐，国外形势不容乐观，胶价上涨之路必然是充满坎坷的，建议保持震荡上行思路。