行业动态：

据最新统计，截至10月18日，印度纺织委员会办

公室已批准出口66.3万吨已登记的棉花出口合同。该机构表示，除了极少数合同被退回之外，大部分印度棉商的出口量均能达到各自的最高限量。据印度棉花协会的数据，2010/11年度印度棉花产量预计为586.5万吨，但印度棉花咨询委员会的预测仅为553万吨，且国内用棉量将达到452.2万吨，因此可供出口数量极其有限。

国内现货市场综述：

今日电子撮合市场现明显调整，除1101合约略涨69元/吨外，各合约跌幅介于32-391元/吨之间。截至收盘各合约价格介于25090-25830元/吨；成交量为61600吨，订货量为123940吨。今日撮合市场中，未来半年市场最低价出现在1103。也是交易最为活跃的合约，报收于25090元/吨，市场价格的最高点仍出现在近月1010合约，报收于25830元/吨。

外盘综述：

据纽约10月19日消息，NYBOT棉花期货周二回落2.7%,因中国意外升息推高美元,促使投资者卖出棉花和其他商品期货。12月期棉下跌3.11美分,收报每磅1.1026美元,接近1.0925-1.1475美元交易区间的底部。

新湖点评：

由于昨晚央行突然宣布加息，今日所有商品多呈现低开高走。今日郑棉最低重新探回至跳空缺口后，买盘入市积极，拉出长阳。截至收盘，郑棉1105上涨305元/吨重回24000之上，接近前期高点。从技术形态来看，维持高位宽幅震荡形态，强势特征明显。今日CF1105成交量较上交易日放大3454手至1252726手，持仓减少19654手。从多空力量对比来看，今日多头平仓较为活跃。

20日，现货棉价继续上涨， CCIndex 328报价上涨163元/吨至24689元/吨；国际棉价较前日下跌，FCIndex M 1％关税价22920元/吨，滑准税价23339元/吨，国内棉价略高1700元/吨，期货价格略低于现货价格。

此次央行调高存贷款基准利率，表明央行对于通胀预期的担忧增加。尽管定期存款利率上调可能对当前消费有些负面影响，但其部分影响将被收入效应所抵消。从流动性的方面来看，人民币加息后可能使得资本流入增加，以抵消此次加息的收紧效应。从今天的市场表现来看，其对市场走势的影响并不明显。

国家储备棉抛售将于近日结束，后期的行情走势将主要取决于国内籽棉价格的走势。尽管关于下游承接能力的质疑不断增加，但新上市籽棉仍维持高价，来自现货市场的支撑作用依然明显。棉价短期内上涨过快，在终端需求（出口+内销）保持稳定的前提下，笔者预计郑棉或在高位盘整，以待高棉价在整个产业链中逐级消化。而因本次加息出现的市场低点再次成为入场良机。

由于郑棉及其他棉花市场价格在短期内涨幅过快，下游各环节消化高棉价需要一定的时间过程，郑棉或将在高位维持震荡，以待下游充分消化高棉价；中长期来看，棉市依然维持多头格局。