近期美国金融市场连续单边下挫，道琼斯工业指数创下了12年新低。欧美经济疲软刺激市场避险情绪高涨，黄金和美元双双创出新高，美元指数一度站上89，欧元兑美元汇率则跌至1.25以内，国际金价一度冲破1000美金关口后回落。国际原油市场的走强无疑受到明显压制，底部强弱交替，但原油的企稳迹象，对商品价格走势无疑是利好消息，对豆油期货而言，无疑也是强力支撑。

　　“经济”与“民生”问题，再次成为本次“两会”的焦点。政府工作报告强调要加强“三农”投入，进一步增加农业补贴，中央财政拟安排补贴资金1230亿元，比上年增加200亿元。农业补贴力度的加大，有利增加农民种植的积极性，有利于稳定农产品产量。

　　目前，面对近期美豆的暴跌，连豆依旧坚挺，内强外弱格局十分明显。在美盘大幅杀跌的背景下，国内走出集体反弹行情，这显示在目前价位大幅追涨跌的意愿均不强烈。从之前的收储情况看，国储收购600万吨已经使得国产大豆供应处于相对紧张的状况，在交割成本和企业目前资金流通紧缺的情况下，市场套保盘不敢冒着被逼仓风险介入市场做抛盘套保，也是连豆比美盘大豆坚挺的原因之一。

　　春节以来，国内油脂市场一直延续着弱势震荡格局，市场交易平淡，现货商出货意愿不强。国内油脂现货价格稳定，现货需求仍处于低迷状态，港口近期到港油料数量较多，3、4月份到港量可能达到700万吨，市场压力较为沉重。目前黑龙江一级豆油价格在7050至7100元/吨左右，变化不大；天津地区一级豆油价格在6630元/吨，较前一日下调20元/吨；山东地区一级豆油报价在6600元/吨，较前一日下调50元/吨；江苏地区一级豆油价格在6600至6650元/吨，成交清淡；广东地区一级豆油价格在6580元/吨左右，较前一日下调20元/吨，成交清淡。

　　从日K线图可以看出，豆油909合约近期走出先抑后扬的强势反弹行情，2月10日由于受制隔夜美盘暴跌的影响，连豆油展开一段跳水行情。此次大幅跳水行情并没有破坏前期的横向震荡区间，但仍受压于20日均线之下，上方压力巨大。3月3日开始受空头回补盘支撑再次走出一波反弹行情。预计后市在下有政策支撑，上有抛盘压力的多空交织情况下，连豆油将在5800至6570区间继续走出低位震荡行情。

　　国内大豆压榨企业进入亏损边缘，部分成本偏高的企业亏损已达到300元/吨。油厂纷纷以移库、降低开工率来减少亏损。但与豆粕相比，豆油的库存压力相对比较小，这对豆油有一定的支撑作用。在外围经济不景气的利空背景下，国内商品在政策扶持下走出内强外弱的行情，而国际原油在40美元/桶有止跌回稳的迹象。在市场一片唱空的情况下，笔者认为在这种多空交织的博弈当中，豆油行情继续着前段时间的底部震荡，近期很难突破前期低点，豆油底部似乎已经若隐若现。