10月8日，美国农业部公布10月农产品供需报告，报告中玉米亩产、产量、库存均下调。在报告利多的刺激下，玉米等相关农产品全面涨停。国内玉米丰产已成定局，新一轮收储政策传闻利多，补贴收储可能再度出台，产区抢粮大战或将启幕，玉米价格有望继续上扬。

USDA报告刺激美玉米涨停

本月供需报告预测2010年度美国玉米种植面积为8820万英亩，上月预估为8790万英亩，单产预估较上月下调4.1%。本月预测美国玉米产量为126.64亿蒲式耳，较上月预估下调了3.8%。今年玉米亩产和产量仍将达历史第三高水平。

按照本月供需报告预估数据，2010/2011年度美国玉米库存消费比将下降至6.69%，为十五年低点，也是自1960以来的第二个低点，第一个低点为1995/1996年度的4.98%。在1995年9月至1996年5月期间，美玉米价格指数由295.9美分/蒲式耳上涨至403.8美分/蒲式耳，涨幅达到36.5%，今年美玉米指数9月份至10月8日累计涨幅为19.7%。考虑到本年度美国玉米库存消费比高于1995/1996年度，因此玉米涨幅可能不及当年。但同时，应该注意到目前基金持仓水平创历史新高，资金的推波助澜可能推高玉米价格涨幅。此外，1995/1996年度美元一直处于升值状态，而本年度美元维持贬值走势，这无疑增加了本年度玉米价格的上行动力。生物能源概念也是两个年度的不同之处，目前原油价格已经突破80美元，生物能源概念将为玉米涨势增加推动力，而1995/1996年度玉米市场尚未被赋予生物能源属性。因此，综合各方面因素，美国玉米价格仍有较大上行空间，600美分的目标位并非遥不可及。

补贴收储政策奠定牛市格局

虽然国内玉米市场总体保持自给自足格局，但国际市场的影响仍向国内市场传导，美国玉米价格的不断上涨对国内玉米市场有一定提振作用。国内玉米市场丰产已成定局，最近关注的重点在于新一轮收储政策。目前市场传闻国家可能将补贴减半，而此前市场预期今年可能不会再提供补贴，如果再度提供补贴，玉米市场抢粮大战将再度上演，玉米价格将再上层楼。

同时，加工企业利润较好，收购热情同样高涨，加工企业开秤价大幅高开。十一之前，松原赛力事达公司已经开秤收购新玉米，暂定价格为1750元/吨，水分14%，1比1.2折扣。去年同期大成开秤价格为1450元/吨，水分14%；赛力事达开秤价格1480元/吨，水分14%。去年新粮上市之后，玉米价格持续上扬。由于农民惜售心理仍然较强，今年可能会再现去年景象。随着新粮即将收获上市，产区抢粮大战箭在弦上。

从稻谷临储加补贴模型指数来看，补贴收储之后，传统的季节性走势特征消失，全年价格保持振荡上行走势，季节性回调特征已经不明显。这意味着如果今年玉米补贴收储消息得到证实，玉米市场以往的季节性走势规律将被打破，取而代之将是全年的振荡上行。

综合而言，美国玉米市场供给紧张支撑价格，周边市场也为走势增添利好。进口玉米价格高于国内玉米价格，已经缺乏价格优势，后期进口玉米将停滞。国内新玉米十月份之后逐步上市，新粮上市之后，购销双方心理博弈激烈，在农民惜售心理依旧的情况下，价格可能高开高走。如果补贴传闻得到落实，玉米市场将掀起抢粮大战，价格将继续上行。