2.波浪理论看大豆

　　这波超级大牛市从1999年7月的最低点405.2美分/蒲式耳开始，到达2000年5月的最高点586.8美分/蒲式耳，为第一大浪，最大涨幅是181.6点；至此开始第二大浪回调，到2001年4月的最低点421.0美分/蒲式耳，最大调整幅度为165.8点；从此展开波澜壮阔的第三大浪，于2004年3月达到1005.8美分/蒲式耳的高位，最大涨幅是584.8点；然后进入第四大浪回调，直到2005年2月最低点502.2美分/蒲式耳，最大调整幅度为503.6点；最后进入最难预测的为时近3年半的第五大浪中运行，并于2008年7月以最高点1641.1美分/蒲式耳结束，最大涨幅是1138.9点；这波超级大牛市就此结束。进入大ABC调整浪。大A浪调整于2008年12月以最低点782.8美分/蒲式耳结束，最大调整幅度为858.3点。

　　以上是我们从波浪理论的角度客观分析至1999年7月以来大豆市场价格走势的规律性。在目前由金融危机引发的全球经济危机的大背景下，大豆的走势又将受到怎样的影响呢？

　　3.经济危机下的“土豆效应”

　　我们注意到，这次商品期货的大幅反弹是由农产品首先企稳，尤其是大豆作为龙头品种率先上升的。这点正好符合经济危机下的“土豆效应”。

　　根据需求法则，消费者对商品或劳务的购买数量一般随着价格的上升而减少。英国统计学家罗伯特·吉芬发现，1845年爱尔兰发生灾荒，土豆价格上升，但是土豆需求量反而增加了。这一现象在当时被称为“吉芬难题”，后来就叫“土豆效应”。

　　通俗地说就是在灾荒面前，生存成为第一要义。相对昂贵的肉类和相对廉价的土豆存在替代效应。同样的金钱，可以买到更多用于果腹的土豆，造成对土豆需求量的增加。从而引发对土豆的追捧，而造成土豆价格抬升。

　　因此，由这条原理我们可以推测：大豆的价格即使下跌，也不会跌的太惨，因为吃饭是大家的第一要务——无论经济危机还是经济景气。当然，反弹也有个度，因为毕竟处在经济萧条期。所以，大幅振荡将是未来大豆的运行格局。

　　二、2009年大豆走势展望

　　从目前情况看，2009年大豆市场炒作的热点主要有以下几点：

　　1.天气对南美大豆的影响

　　2008年末，在南美大豆播种之初，关于干旱的炒作就已经开始。目前在CBOT大豆市场上，期价已包含了天气不利因素对南美大豆产生影响的升水。这也是美国大豆集团为了将本国的大豆高价倾销而炒作期价的最好借口。尤其是元旦过后的2至3个月，此时正是南美大豆开花结荚的关键时期，大豆生长需要充足的降水，一旦天气出现干旱，大豆就将面临减产的威胁，这也是第一季度大豆市场必定炒作的主要题材。然而，近来南美旱情缓解的消息频传，将极大打击做多人气，从而挤出豆价上的天气升水泡沫。

　　2.大豆主产国播种面积的变化

　　据私人分析机构Informa发布的最新报告称，2009/2010年度全球大豆播种面积预计为1.012亿公顷，高于早先预测的9950万公顷，也高于上个年度的9790万公顷。其中，美国大豆播种面积预计为3260万公顷，高于早先的预测为3090万公顷，也高于上年的3010万公顷。巴西大豆播种面积预计为2200万公顷，高于上年的2130万公顷。阿根廷大豆播种面积预计为1790万公顷，高于上年的1770万公顷。由此可见，随着播种面积的增加，世界大豆市场的供给关系将进一步改善，基本面是支持大豆市场在一个合理的水平上波动的。