【今日收盘报价】

品种            今日收盘价     结算价    涨跌
        螺纹钢RB1101    4263           4229      13
 
       【本日行情】

1101螺纹合约开4221元，盘中最高上报4265元，最低下探4196元，收4263元，上涨13元，涨幅0.31%。今日累积成交1146126手，持仓量减少30612手，至751058手。

【基本面】

期螺自9月初获得利好逼近涨停板收阳之后，一直呈现震荡跳水回落格局。期间伴随的只要利空便是9月上旬粗钢产量降幅明显低于预期。尽管9月中旬粗钢产量有所回撤，但是因需求并不旺盛，整体供求仍然偏弱。而随着中秋多头资金主动撤离，等待主力换月介入1105合约，因此市场经历了一波超跌。

下游市场，短期地产市场调控阴影仍在，为保证地产调控政策的持续性和实效性，下半年地产市场仍将面临一定的压力。另一方面，因上半年地产调控刚推出时不少地产商主动延后开盘，九十月份新盘推出量有所增加。伴随着地产刚需再起，地产价格显现走强迹象。很明显，若政策面打压加重，刚需的释放力度减缓，在新盘推出之后，地产商势必将面临一定的流动资金的压力。从前三季度数据中可见，地产市场尽管遭遇成交趋冷，但是其土地购置以及房屋新开工面等数据均呈现较为良好的运行态势。这也表明，地产商流动资金将有趋紧的表现。下半年若地产调控仍然压制成交，那么四季度的数据将表现更为利空。

另一方面，由于中国取消了部分钢材产品的出口退税，加上中日、中美贸易政治摩擦加剧，中国钢材产品出口可能面临较长时期的冷清局面。这也一定程度上对冲了国内钢铁产能淘汰的利多影响。

从国内建筑钢材社会库存上看，短期市场库存仍然处于回落局面，但是库存较往年偏高是不争的事实。而随着秋季的提前来临，北方将面临施工减缓的局面。因此当前北方尤其是东北地区报价明显低于其他地区。

上游市场，正如本周消息面的显示，中国钢企与三矿商的“掐架”仍未结束。得益于中方的巨大产能以及对后市需求面的预期，三大矿商认为中国仍有机会扩大铁矿石进口量。而中钢协方面认为中国今年矿石产量有望突破11亿吨，而进口量则不会强于往年。正如昨日所述，中国当前面临的矿石定价权外移仍然是内部矛盾难以解决，当前若不能尽快克服内部利益矛盾，将矿石价格与一次成材（建筑钢材、热卷）挂钩，那么矿石价格收到国外指数影响，中方表现则更为被动。此外，由于人民币兑美元连续升值，不断创出新高，因此美元计价矿石将受到一定影响，矿石所带来的成本支撑将减弱。

综上所述，当前基本面表现令市场呈现明显承压格局，在原材料价格走跌的情况下，市场下方支撑逐步下移。当前除政策性基建项目以及保障房项目将在年末对市场形成一定的支撑外，只能依靠宏观数据以及通胀等因素勉强给市场带来一定的支撑。

而长假归来主力应移仓至1105合约，解释市场关注的热点将转移至明年供求变化，因此1101合约作为淡季合约的利空释放将暂告段落，多头主力蓄力待发或成为短期方向。

【操作建议】

暂不建议留单，空仓观望。

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