从2008年12月8日开始，天胶展开了一轮波澜壮阔的反弹。截至2009年1月14日，天胶905从8715元/吨上涨到12770元/吨，反弹涨幅达46.53%。特别在元旦前夕，市场上纷纷传出国家收储的消息，再加上巴以冲突升级，天胶在原油配合下发力上攻、连续出现3个涨停板。尽管如此，笔者仍然认为，天胶此次反弹时间不会太长，上升之路压力重重，已现强弩之末之势。以下我们将从一些影响胶价的因素来进行分析。

　　收储方面。日前有消息称，由于经济危机导致需求下降，天胶价格持续下跌，国家储备局计划从春节后开始，按市场价上浮一定幅度，分批次收购海南、云南两大垦区库存的天然橡胶，计划收购至多5万吨天然橡胶，而关于收购价格，两大农垦和国储局还在进一步商谈中。

　　原油市场。中东局势恶化对原油刺激作用似乎胜过了OPEC减产的利好影响，国际油价触底反弹，美原油期货更是大幅上扬。其中，2月合约自37美元/桶反弹，1月6日甚至冲破了50美元/桶整数关口，但随后几天，NYMEX原油近月合约连续回落，截止14日中午维持在39美元/桶附近运行。

　　美国连续援助汽车业。美国总统布什2008年12月19日宣布，美政府提供总计174亿美元的紧急贷款，救援陷入困境的美国汽车业。通用汽车公司将获得94亿美元，克莱斯勒汽车公司获得40亿美元。福特表示不需要政府紧急救助。29日美国政府再伸援助之手，美国财政部29日宣布，将向通用汽车金融服务公司提供60亿美元的资金援助。这在一定程度上提振了市场信心，并刺激了工业品反弹。

　　产胶国联手提振胶价。前期泰国、越南已纷纷传出减产、收储、限制出口等计划，近期泰国又准备推出橡胶典押计划，以拯救胶价。泰国总理阿披实已经同意推出受理典押橡胶计划，且典押价格每公斤必须不低于40泰铢，数量有望达到30万-40万吨。

　　分析以上利多题材，我们可以发现，近期胶价强烈反弹的主因还是国家计划收储，而且多重利好并非来自消费面的实质性利好。

　　从时间上来看，产胶国减产、计划收储等一系列提振胶价的措施早在2008年10月就已出台，但胶价仍然俯冲至10000元下方。国家收储和产胶国联合提振胶价可以归为减少市场上天然橡胶的供给量，消费迟迟不能启动决定了反弹将是短暂而有限的。

　　直到12月19日，美国政府决定援助深陷困境的美国汽车业，胶价才开始温和反弹。但美国援助汽车业只能让汽车业免于破产，而包括美国在内的全球汽车业都已身陷困境，不是短期内就能得到恢复的。

　　此外巴以冲突导致石油大涨，或许能改变石油的需求量，而对天然橡胶的影响可能只是停留在心理层面而已。

　　此波大宗商品暴跌是因为需求低迷，而非供给过剩，因此，从更长时间尺度上看，胶市这些利好不能满足提升需求的要求。这就决定了，此次天胶的上涨仅仅是反弹而已，在收储细节明了之时，可能就是此次反弹结束之日。在没有出现实质性利好的情况下，胶市仍将深陷熊市泥潭。