冰冻不再，恶劣灾害性天气为小概率事件

　　随着寒冬的深入，天气题材近期再次成为市场涌动的风向标。每年12月至次年1月，都是南方甘蔗主产区的霜冻或冰冻灾害性天气频发时期。2008年初出现了百年不遇的冰冻灾害，一度刺激了郑糖市场疯狂上涨，随后接着是疯狂的下跌。历史还会重演吗？从历年数据来看，对甘蔗生长造成极大破坏的霜冻或冰冻等灾害性天气实属小概率事件，需要多种气候因素同时存在，才足以导致2008年1月类似的冰冻天气。从近期广西较大范围内的霜冻或冰冻天气来看，除了高寒山区，气温都在零度以上，天气以晴朗为主，达不到霜冻或冰冻的条件。即使有短暂的霜冻，持续时间不长，甘蔗的生长也不会受到影响。因此，在基本面还没有出现根本性转机之前，单边行情难以演绎。

　　量价不济，技术形态区间振荡为主

　　白糖指数在3000—3200的区间盘整一个多月后，进入2850—3050新的低位区间。1月12日至14日三个交易日大涨219元，收涨在3128元，强势收复前期的跌幅。受国际原油价格反弹提振，1月14日郑糖所有合约普遍大涨，其中911合约涨停。主力905合约高开高走，开盘后做多热情高涨，一举将期价推高至3015元/吨以上振荡，盘中最高摸3066元/吨。值得关注的是，期价的上涨并没有出现增量的有效配合，整个交易时间内，交投不太活跃，日交易量1040086手，较前一交易日仅增加81268手，日持仓量283228手，较前一交易日减少35052手。相比前期几百万手的日交易量，交易略显疲态，多空交投谨慎。从技术形态来看，目前主力905合约在2850元/吨获得支撑，而3050元/吨关口的压力也犹存。从日K线图来看，主力905合约呈现收敛的上升三角形。

　　春节长假将至，整个期货市场显得谨慎。从近期持仓数据上可以发现，目前多空持仓量前20名都没有形成一个比较明显的趋势。除了长城伟业保持20万手空头头寸外，其余期货公司持仓头寸都比较散乱。笔者以为，郑糖将在2850—3050区间内振荡，不具备出现单边行情的条件。近期虽然看涨气氛蠢蠢欲动，看空力量也跃跃欲试，但都难以改变糖市2009年在2850—3350元区间振荡运行的命运。