钢材：节前压力不减

        钢材期货今日冲高回落，主力合约成交放量，持仓减少；

        中秋假期来临，投资者逐步减仓离场，以控制假期风险；

        从基本面情况来看，节能减排未能改善钢材供需关系，钢价压力依旧；

        最近几日整个金属市场表现都还不错，不过钢材市场的疲弱让人略感失望。昨日国内期货市场休市，而现货市场继续交易，现货价格总体稳中有跌。今日在周边市场带动下，期价早盘高开，主力1101合约盘中一度冲高至4418元的高位，但是之后依然震荡回落，几乎回吐了所有的涨幅，收盘报4378元，合约的成交量今日有所放大，不过持仓量继续减少。因为后天就将迎来中秋节假期，国内期货市场会休市直到9月27日开市，假期时间较长，因此投资者选择离场，以降低假日风险。

      交易所方面对于假期风险控制也有一定要求。根据上期所文件，自今日收盘结算起，钢材期货各合约的交易保证金比例会提高至12%，各期货公司则会根据自身的风险控制要求，在交易所的比例基础上增加一定的比例。自9月21日起，钢材的涨跌停板幅度将由现行的5%调整为7%，如果现行的保证金比例和涨跌停板幅度与当前规定不同时，则取其中比例高、幅度大的执行。此规则将一直实施到10月8日交易结束时。若果10月8日未出现单边市，当日收盘结算时保证金比例恢复原水平，下一个交易日起涨跌停板幅度恢复至5%。因此，提醒投资者注意交易规则的变化，并做好相应的风险控制。

      市场基本面方面，中钢协最新发布的数据显示，9月上旬全国粗钢日产量比8月下旬净增了1.5万吨至169.7万吨。在节能减排的风暴下，产量出现不降反增的局面，反映了有些未被节能减排波及到的企业可能趁机加大生产。市场原本希望节能减排能够对钢材市场的供需格局有所改善，现在看来，产量增长，而需求依然不旺，预期的落空也让钢材价格再度遭遇到了压力。不过近期钢厂的表现出乎意料。宝钢、武钢和鞍钢三大钢厂先后涨价，给了市场些许提振。

      后市钢价的走势可能依然会受到限产限电的持续性和有效性的影响。目前钢厂已经有了复产的迹象，后市是否出台新政策，政策效力如何，都将是考验钢材价格的因素。

在基本面压力和资金抽离的压力下，节前钢材期价总体可能会维持弱势。

钢材节前压力不减：南华期货9月20日日评

        基本金属：高点压力 节前谨慎

       上半年全国的氧化铝产量累计471万吨，同比增长38.6%，而分地区看，山东的氧化铝产能恢复明显，同比增长68.9%。

       湖南整顿矿产资源，矿山数量锐减。

       近期各废铜市场报价也是越来越坚挺，废铜市场惜售的现象可能会更加严重。

       今日沪铜铝锌无视股市的走弱继续震荡上行，主力合约正不断向1101和合约转移，但沪铜铝的主力合约仍为1012合约。今日收盘沪铜1012合约收报60250元/吨，较上周五涨550元/吨，涨幅0.92%；沪铝1012合约收报15760元/吨，微涨0.57%；沪锌主力1101合约收报18270元/吨，较上周五涨345元/吨，涨幅1.92%。

      今天的铜现货市场成交一般，节前有些贸易商开始少量出货，囤货惜售情绪明显。下游也是按需采购，观望铜价高位下跌。

      中铝山东企业近日传出淘汰落后产能消息，预计将会淘汰2万吨的电解铝落后产能，2万吨的数量其实并不大，预计对市场的影响有限。从有色金属工业协会统计的数据我们可以看出，上半年全国的氧化铝产量累计471万吨，同比增长38.6%，而分地区看，山东的氧化铝产能恢复明显，同比增长68.9%。从全球范围看，全球金属统计局公布的数据显示，全球今年1-7月铝市场盈余达178000吨。去年同期，全球铝市场过剩仅135万吨。今年全球主要铝产品需求为2353万吨，与去年同期相比，增加了421万吨。

      湖南整顿矿产资源，矿山数量锐减。这也有利于金属价格的上涨。近期各废铜市场报价也是越来越坚挺，若是铜价涨幅较大，废铜价格一般都能明显跟涨，但铜价小幅走跌时，废铜持货商一般较为惜售，报价仍然坚挺。随着“金九银十”旺季逐渐临近，农村电网改造计划也已经开始实施，废铜市场惜售的现象可能会更加严重。

      从技术上看，短期内锌价面临高点压力，而铜铝上方仍有上涨空间。适逢长假来临，投资者还是谨慎操作为好，铜铝少量多单参与，锌多单可暂时离场观望。

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