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        银监会高度关注房贷 暂不出台房地产调控新政

        银监会副主席蒋定之近日在上海表示,银监会暂时不会出台新的房地产市场调控措施,并将继续对目前的房贷政策进行跟踪和管理,对于房地产信贷始终“高度关注”。

        蒋定之是在“2010第四届中国银行家高峰论坛”会议间隙接受媒体采访时做出上述表示的。他还指出,到目前为止,银监会房贷政策还是维持加强跟踪、加强信贷管理这些基本的要求,其他方面目前还没有什么新的监管措施。目前“第三套住房贷款完全由市场主体来决定,根据客户信用情况由银行来自主决策,很多银行都把三套住房（贷款）停掉了。”

       “不可否认,目前有些房地产企业在房屋销售、资金回笼等方面确实存在风险。”蒋定之同时表示,今年房地产市场的不确定性依然较大,银监会对于房地产市场信贷情况始终“高度关注”,要求金融机构加强对房地产开发企业贷款的管理。

      谈及新巴塞尔协议对中国银行业影响时,蒋定之指出,新巴塞尔协议对中国银行业的短期影响不大,但是长期会对银行业经营模式、盈利结构、核心竞争力提升等造成很大影响。他认为,信贷资产的高增长在很长时间会成为常态,因此资本补充、资本覆盖、反周期资本的提取,以及对重要金融机构附加资本的计提对银行的压力依然较大。

       央行3季度调查：近4成居民预期房价将大幅上涨

       中国人民银行19日发布的2010年第三季度全国银行家、城镇储户、企业调查问卷显示,63.9%银行家认为下季度货币政策将保持现状,银行家信心指数创2006年二季度以来新高。居民房价上涨预期大幅上升,但购房意愿没有明显变化。居民储蓄、消费意愿略有下降,投资意愿有所上升。

      调查显示,三季度银行家货币政策感受指数(选择货币政策“适度”的银行家占比)为69.4%,较上季大幅提高11.5个百分点。对下季货币政策预期,63.9%银行家认为将保持现状,较上季提高12.4个百分点。

      8 月我国外汇占款大幅增加 热钱流动出现拐点

       继4月份我国外汇占款增量超过2800亿元创年内天量后,8月份我国新增外汇占款达到2430亿元,创出年内次高,也创出近4个月来新高。分析人士认为,外汇占款数据的变化,凸显出当前流入我国的短期国际资本流动正呈现“由出转入”格局,热钱流动出现拐点。央行最新公布的数据显示,截至2010年8月份,我国金融机构外汇占款达210368亿元,较7月份新增2430亿元。

      这是近4个月来我国月度新增外汇占款首次突破2000亿元。近几年来,我国新增外汇占款量持续增加,今年3、4月份增量更是超过2700亿元。但继4月份我国外汇占款增量超过2800亿元后,5月份新增量骤降至1300多亿元,6月份更是进一步下滑至1100多亿元,创下2008年11月以来新低,7月份新增外汇占款虽有所回升,但仍未突破2000亿元关口。

     人民币6 个交易日涨1%

      人民币上周的表现极度活跃。在过去6个交易日里，人民币对美元的升值幅度已接近1%。上周五，人民币对美元中间价报6.7172，比前一交易日的6.7181继续上涨9个基点，这是人民币连续第6个交易日创2005年汇改以来新高，不过，仅9个基点的涨幅与之前几日新高时每日上百个基点的涨幅相比已显得十分温和。

      按上周五的中间价计算，自央行于今年6月重启汇改以来，人民币对美元已经升值1.68%，其中过去6个交易日新高的涨幅达0.96%，而自2005年汇改以来人民币累计升值幅度为20.73%。

     在人民币连创新高之后，市场对于人民币面临的外部压力也十分关注。美国国会有关人民币的听证会已经在上周结束，下一步对于汇率的相关措施可能很快出台。

     不过，从听证会的证词来看，美国财长盖特纳对于人民币汇率的言论仍然较为中性。尽管盖特纳认为人民币升值过于缓慢，并称他正寻求有效的方式敦促中国加速人民币的升值。但他上周四在参议院金融委员会作证时称，人民币升值的步伐已经加快，他还表示，把中国定位汇率操纵国还需要进一步磋商，他并不认为这是一个十分有效的方式。

     盖特纳的言论被认为反映了奥巴马政府仍不太愿意将中国列为汇率操纵国。

     上周五，美元兑人民币即期收报6.7235，交易员们认为，即期市场价明显在中间价之上，反映了市场对人民币中间价走高的谨慎心理。

     海通点评

     从上周末开始，8月国内宏观经济数据陆续开始公布。总体来看，除CPI有所恶化外，PMI、发电量、工业增加值、货币供应量等指标已经出现企稳或者回升，投资增速的回落也逐月放缓，经济企稳的迹象正在增加。

      当前市场担忧的问题，一是房地产调控的问题，这其中房价依然是关键的政策先行指标。从目前公布的统计局数字看，全国70个大中城市房价同比涨幅已经连续4个月回落，8月份环比虽然持平，但是从沪深两地的数据来看，出现了量升价涨的现象，这也是最近市场的担忧所在，股市还将继续房价未来走势的不确定性做出反应；二是加息问题，实际利率为负的状态已经维持了7个月之久，确实存在加息压力，但目前仍不具备加息的基础；三是人民币升值问题。短期内人民币升值的外部压力可能增强，但人民币快速升值的内部动力不足；四是银行监管新增“拨贷比”问题。未来一年实施的可能性较大，这不单单是银行股业绩的压力，我们还认为对整个市场的资金面也带来压力，因此在季末要充分关注管理层监管对整个资金面的影响。

     当前股指动力与压力并存，动力在于：未来经济复苏预期的重塑、AH股溢价接近10年来低位、政策稳定，支持力度不减；压力在于：房地产与银行的双调控不改，甚至存在愈演愈烈之势，全球银行业均面临资本金的黑洞、小盘股、创业板股指高企等，对于这些因素，我们认为经济回落趋缓的主基调已经决定了未来股指向上的趋势，但前进道路上面临的问题也不容回避，亟待政策的进一步演进。 周三周四的持续大跌确实有些出乎意料，市场几则利空传言中，也大多将矛头指向银行股。其中，央行货币政策委员会委员李稻葵15日在天津达沃斯论坛上的言论令市场对加息预期再度升温。他说，"中国未来3-5年内的物价会呈温和上涨态势，建议央行非对称加息，适当提高存款利率。"此外，关于目前银监会正在对银行拨备计提的金额按不良贷款余额的2.5倍进行计提进行调研，此前银监会对此要求1.5倍；以及监管层正考虑上调银行资本充足率至15%的传言均令银行股徒增压力。

     银监会的表态势必会对市场产生正面的影响，从现在的调控局面看，决策层依靠现有的信贷手段已经很难产生较大的调控效果，房地产相关板块或有相对活跃的表现，此外收益于人民币升值的板块也会有上佳的表现。

     期货市场动态

     隔夜美股延续上涨，沪深300 现指出现了小幅反弹，下方60 日均线暂获支撑，但是成交量明显萎缩。股指期货市场迎来第五个平稳交割日，9 月合约到期，10 月合约收十字星，在上一交易日收盘价附件窄幅震荡。

      投资建议

      虽然央行重申了继续实行适度宽松的货币政策，银监会上周四紧急澄清表示目前对大型银行的资本充足率未有新的监管要求，但是从盘面来看，市场的忧虑情绪并未打消。长假即将来临，市场的交易或趋平淡，一定程度上抑制投资热情，而且在权重股难有起色的情况下，现指表现或将平静。操作方面，建议投资者日内逢高短空或者观望，空仓过节日。