黄金

1、市场风险偏好情绪有所回升，令金价承压。

2、十年期国债收益率升0.04％至2.81％，恐慌情绪VIX降0.82至21.99，金银比价降至62.70。欧洲国家CDS高位振荡，希腊CDS为889.85（+1.14）

3、SPDR黄金ETF基金维持在1293.531吨；巴克来白银ETF维持在 9307.17吨。纽约证券交易所铂金ETF基金维持在29.86万盎司，钯金ETF维持在 75.2万盎司。

4、目前仍旧处于黄金的需求旺季中。

5、美国商务部(DOC)公布的数据显示，美国7月份批发库存月率上升1.3%，预期上升0.4%；7月份批发销售月率上升0.6%，预期上升0.3%。

6、德意志银行分析师Daniel Brebner表示："黄金上行趋势不变，虽然风险偏好部分回归，但投资者仍基于对欧洲主权债务的担忧而持谨慎态度。黄金早晚会突破1300美元/盎司。"

7、美国经济好转，风险指标均出现下降，拖累了金价，不过目前需要继续关注欧洲CDS高位问题。

白糖

1：柳州中间商报价5745（+75）元/吨，柳州电子盘10094合约收盘价5685（+70）元/吨，11014合约收盘价5577（+77），贸易商主要从电子盘市场接货；

由于周末报价较高，郑糖基差大幅走强，柳州现货对郑州期货1101升水203（+75）元，昆明现货对郑州期货1101升水83（+80）元；电子盘方面，柳盘明显强于昆盘，10月-12月合约表现较强，柳糖1月-郑糖1月=35（-7）元，昆明1月-郑糖1月=-77（-18）元；

广西主产区价格周末价格大幅上涨至5745（+75）元/吨，主产区成交一般，销区涨跌互现，中原区涨幅较大，温州销区价格大幅飙升240元；

2：9月初，中糖协公布了最新的白糖产销数据，截至2010年8月底，全国共计产糖1073.83万吨，工业销糖993.53万吨，销糖率92.52%，工业库存80.3万吨，为05/06榨季以来的次低点，最低的是05/06榨季的61.35万吨；国储后期预计抛储40万吨左右，部分国储糖要到新榨季开始才能完成出库，对于现货市场影响有限

3：ICE原糖10月合约大幅上涨1.34%收于22.73美分，进口巴西糖亏损906元，泰国升水7（+2 ），完税进口价7518元，进口亏损1848元，亚洲地区糖源短缺；

4：持仓方面,珠江多头大幅增持14653手，中粮、万达、永安分别减持2500手上下，珠江期货继续在1109合约多头上加仓，多头增仓力量较强；

5：有分析师认为现在国际市场多空因素交织，ICE原糖合约可能有调整，利多因素是巴西的干热天气影响产量，利空因素是印度的增产以及巴西的外运改善；

6：目前现货市场的抬价力量主要来自贸易商，有观点认为在接下来消费转淡且糖价较高的前提下，贸易商备货热情将有所降低；

小结：

A：下榨季巴西、中国、泰国和澳大利亚减产幅度还难以预估，再加之期末库存较低，进口国纷纷补库，国际糖价在10/11榨季上半段将保持高位运行，进口仍亏损，印度9月份将允许糖厂出口食糖，或可略缓亚洲地区的供需紧张情况；

B：考虑到9月下旬休市较多，下游厂商大部分备货可能已经完成，现货价格在5800到6000的敏感区域或有回调；在现货对期货高升水的情况下且产量不确定的情况下，不宜沽空白糖，下个榨季的实际产量较预期的变化，最终会为市场指明方向，市场关注焦点将由消费向下榨季产量过渡。

豆类油脂

1、美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五下跌,受美国农业部9月供需报告预计美国2010市场年大豆每亩收成和总产量将大于预期所打压. 美国农业部(USDA)称,预计美国大豆收成将达到创纪录的34.8亿蒲式耳,且每亩收成也将创纪录达44.7蒲式耳. USDA表示,最近一周出口销售84.82万吨美国大豆,高于市场预估的60-80万吨.

预报称美国中西部地区湿润天气的范围将扩大,将开始引起市场担心玉米和大豆收割延迟.美国三角洲种植区有零星降雨,将补充泥土水份,并拖慢玉米和大豆初期收割. 基金沽出4,000口大豆合约和3,000口豆粕合约,买入1,500口豆油合约.今日大豆期货的预估成交量为110,295口,豆粕为61,132口,豆油为61,188口.

2、近期关注：下周一农作物种植进度，下周四USDA出口销售报告和本周五的月度供需报告(上周五，美国农业部公布的9月供需报告显示：美豆单产为44.7蒲，产量为34.83亿蒲，分别比8月报告提高了0.7蒲和5000万蒲;同时，最近一周出口销售84.82万吨美国大豆,高于市场预估的60-80万吨.)

3．供需动向：从9月面积与库存报告看：大豆偏空，因为单产和产量均创了历史新高。但库存消费比下降趋势明显，由11.1%下调至了10.6%，主要原因是来自中国的需求强劲；下一年度的植物油基本面偏多，后期植物油的供应预计下滑,库存消费比下降。豆粕偏空，因为库存上升，出口减少。具体内容见下面产业链数据图表部分！

4、投资风险提示：近期，美豆面临的季节性回落压力很大。显性指标上，美弯大豆现货基差报价回落。同时，美豆11月在1000美分的位置支撑很强。短期看，美豆震荡的概率较大。同时国内豆类油脂市场面临国家抛储压力，大豆的抛储梁为150万吨，菜籽油的抛储量为100万吨。目前，此抛储计划，国家正在计划之中。

5、最新报价：

对应5月期货的南美进口大豆成本为3847元/吨。对应1月期货的美湾大豆进口成本3978元/吨。对应5月期货的南美进口大豆压榨利润为(-14)元/吨左右。对应1月美湾压榨利润(-62)元/吨左右。

巴西豆油进口对应1月期货亏损378元/吨。

棕油进口对应1月期货亏损435元/吨左右。

亚洲电子盘及大连盘大豆继续下跌，而饲料厂及经销商大多等待今晚报告，入市意愿不强，观望情绪浓郁，各地豆粕成交依旧清淡，个别工厂偏低价吸引些许采购。虑期货交割的升贴水, 全国豆粕最低主要成交价在3150一线。

国内豆油行情止跌趋稳，局部地区反弹。考虑期货交割的升贴水，全国豆油最低主要成交价在7700一线。

国内棕榈油稳中有涨。考虑期货交割升贴水，全国棕榈油最低主要成交价主要是7220一线。

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