在全球经济衰退及中国经济减速的大环境下，近期的市场动荡更是加剧了纺织行业的低迷。虽然近期国内出台了众多刺激棉价的政策，但宏观经济状况不佳和纺织行业对棉花需求不旺主导棉价持续下跌，笔者认为棉花市场短期内难以复苏。

　　美国最新公布的10月供需报告对先前的数据进行了细微的调整。报告显示，美国2008/2009年度棉花种植面积预估为941万英亩，与9月份预估值持平；棉花产量预估为1371万包，下调了14万包；棉花出口预估为1300万包，9月份预估为1450万包。中国2008/2009年度棉花产量预估为3650万包，较9月份的预估值减少100万包；棉花年末库存预估为1668万包，9月份预估为1668万。印度2008/2009年度棉花产量预估为2500万包，下调了50万包。

　　9月份以来各产区新棉收购普遍展开，但是由于棉花加工企业收购资金供应较迟、农民的惜售心理等因素影响，全国新棉采摘和收购进度慢于去年同期。受国内棉花丰收期望影响，籽棉收购价格逐步走低，内地3级籽棉收购均价最低跌至2.86元/斤，新疆跌至2.76元/斤。

　　近期由于国内市场棉价持续下跌，为了稳定棉花市场国家，发展改革委、财政部、中国农业发展银行等部门决定在新疆收储部分棉花，收储价格暂定为最高到库(新疆库点)价格12600元/吨，比当前实际市场价格略高。

　　此外，国家发展改革委、财政部、农业部、工商总局、质检总局、供销总社和农业发展银行联合召开全国棉花工作电视电话会议。会议要求各级农业发展银行要发挥作用，根据市场情况适时收储或抛储，保持棉价基本平稳；要着重把握好棉花进口节奏，保证国产棉花销售，保持市场稳定。

　　虽然国家出台了一系列保持政策，但是近段时间国内棉花基本面还是弱势难改。首先，皮棉销售价格和籽棉收购价格均呈现持续下跌趋势，皮棉价格在“十一”节日期间下滑了200元/吨左右，主要原因还是受下游产业的不景气情况影响。纺织行业的不景气已经持续了一年多的时间，今年下半年有进一步衰退的迹象。纺织品生产和出口增速可能会放缓，棉花需求也会减弱，棉花产需缺口不会再大幅度扩大。由于纺织行业经营困难，棉花生产成本增加，新棉收购初期出现了棉农惜售、企业观望的僵持局面。其次，在上个棉花年度中，棉花加工企业获利的主要来源棉籽和短绒，今年受到油料和粘胶价格大幅走低的影响，价格持续下跌，棉籽价格从最高1.4元/斤下跌到了0.9元/斤左右。今年棉花加工企业的日子可以用雪上加霜来形容。

　　在诸多因素的制约下，新棉购销清淡，棉农与棉商的博弈仍在继续，部分棉商停止收购。今年棉花收购价格的低迷已经严重挫伤了棉农的植棉积极性，由于比较收益明显不如粮食和油料等作物，2009年度国内棉花种植面积大幅下降基本已成定局，这也许会构成远期的利多因素。

　　从目前看，宏观经济环境持续恶化，棉花下游需求不旺加剧等诸多因素制约下，郑棉难以走出大的上涨行情，后期在目前价位附近形成振荡走势的可能性较大。