每日评述

农产品                                      （数据来源：SHFE  单位：元/克）

品种       交割月    今开盘     最高价    最低价      收盘价     结算价     涨跌   成交手  持仓手   持仓增减
        棉花      1101       18160     18585     18095     18450      18397      325     159740     119854      2234
        棉花        1105     18495     18925     18450      18790      18746     300     301072     171622      23974

郑棉强势上涨，谨防回落调整

预期新年度棉花供求关系依然紧张，郑棉期货价格今日再度大涨，成交量和持仓量扩大明显，各合约均创自2004年上市以来新高。郑棉1101合约收盘报18450元，较前日大涨325元，成交量15万手，增加4万手，持仓11万手，增加2000手。远月1105合约成为交投主力，收盘报18790元，成交量达到了30万手，增加13万手，持仓量17万手，增加3万手。郑棉中长期趋势仍然向上，但短期上涨过快或有回调，前期盈利多头也可能趁机平仓。

历史总是惊人相似，2009年棉花吐絮的关键时期，覆盖主要产棉区的连续阴雨天气造成我国棉花质量和产量大受影响，直接造成了去年以来的棉花牛市。近期，山东、河北、河南主要产棉区再度遭遇阴雨甚至大雨天气，根据目前的天气预报还将持续至少三天。新疆哈密周末遭遇了今年的第一场雪，对于今年棉花产量和质量也将造成重大影响。

当前棉花库存处于历史低位，就国家储备来说，在抛售60万吨储备棉之后，仅有70万吨左右储备，未来调控资源值得担忧。

消费方面，国内纺织企业即将迎来旺季。由于去年棉纱价格大幅上涨，纺织企业经济效益明显提高。根据调研的情况，山东等地的纺织企业纷纷扩大了产能，目前开工率也较高。一般中型企业棉花库存仅为1到2个月左右，存在进一步采购的需求。

目前国内部分地区开始出现零星的新棉收购，平均收购价格都在每公斤籽棉8元以上。推算三级皮棉价格约在17500元到18000元之间。当前较高的籽棉价格对现货皮棉价格提供了较强的支撑。

上涨的理由非常充分，但在期货操作中还需要考虑前期多头兑现获利可能给棉花价格带来的短期调整，追高做多的风险逐步加大。

玉米：

每日评述

玉米                                      （数据来源：DEC  单位：元/吨）

品种  交割月  今开盘    最高价  最低价   收盘价   结算价  涨跌     成交手       持仓手        持仓增减
        玉米   1101    1985      1985     1973       1978     1977      22          54502手   14.5万手     -17492手
                  1105     2040      2045     2030       2038     2036      22          21.0万手  30.8万手      36248手

周边市场推动连玉米重心上移，季节性风险依然存在

因机构报告降低玉米单产预估以及周边市场强劲反弹，上周五CBOT玉米期货上升至23个月来的高点，9月玉米期货收高16-3/4美分，报每蒲式耳449-3/4美分，12月玉米期货收高17美分，报每蒲式耳464-1/2美分。农业咨询及研究公司Informa Economics公布的报告，其预估2010年美国玉米最终单产为每英亩158.5蒲式耳。这低于美国农业部最新预估的每英亩165蒲式耳。这是提振玉米走强的重要因素，同时，好于预期的经济数据也助推美玉米上行。

上周五，美国劳工部公布美国8月非农就业人数减少5.4万人，预期为减少10万人，7月修正后为减少5.4万人，前值为减少13.1万。美国8月失业率为9.6%，与市场预期一直，7月为9.5%。好于预期的非农报告提振金融市场。同时，美国总统奥巴马表示将投入千亿资金推动第二轮刺激利好金融市场。
 
         从港口现货商处获悉，目前南北港口玉米价格没有持续下跌趋势，暂时止跌企稳。北方港口一等玉米平舱价在2000-2010元/吨左右，二等玉米成交价在1990-2000元/吨，三个港口玉米库存100-110万吨。广东港口优质玉米成交价暂时平稳在2070元/吨，后续到货量仍不小，中小饲料企业仍是随用随采，港存玉米数量在30余万吨。

受到周边市场影响，今日国内玉米市场跳空高开，回补8月31日跳空缺口，主力合约1105合约早盘开于2040元/吨，最高冲至2045元/吨，最低下探2030元/吨，尾盘收于2038元/吨，较前一交易日结算价上涨22元/吨。近月合约同样高开低走，收于1978元/吨，收涨22元/吨。今日玉米的大幅上涨主要来自于周边市场的提振，上周五美玉米单产预期减少，CBOT玉米价格创出23个月新高。另外非农就业报告远好于预期，金融市场受到提振，同时奥巴马的千亿刺激计划令市场乐观未来经济。今日国内商品市场整体上行。对于玉米基本面来说，产量压力依然不容忽视，同时政策压力也很沉重，本周继续拍卖160万吨玉米，预计成交量还将会维持较低数字，而进口玉米即将到港，未来玉米现货不减。期货市场中，近期上行突破可能性依然不大，投资者可以适当建立中长期趋势性空单，多单离场为宜。

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