7月中旬，沪胶结束振荡行情，强势上扬，短短一个半月，沪胶主力1101合约涨幅达到22%，并有效突破关键阻力位。同时段期铜的涨幅为15.5%，期锌的涨幅为17.56%，期铝的涨幅仅为5.89%，天胶作为工业品的领涨地位继续保持。

从今年的天然橡胶生产情况看，截至7月份，天然橡胶的产量累计同比增长7.33%，但由于2009年东南亚产胶国受厄尔尼诺气候影响和产胶国实施了限产保价措施，2009年同期东南亚产胶国天胶产量基数偏低，如果与正常年份2008年相比的话，截至7月份全球天胶产量累计下降1.93%。年底天胶主产国将迎来年内产胶高峰，在目前高价刺激下，后期天胶产量或将出现有效增长，但从全年角度看，即使后期天胶产量出现增长也不会对天胶价格产生打压，这主要是因为2010年天胶产量增长幅度远不如下游消费的增长速度。天然橡胶的消费有70%用于轮胎生产，截至7月份，全球汽车销量累计同比增长18%，较2008年也出现了5.25%的增长。而随着7、8月份全球汽车销售淡季的过去，全球汽车行业将迎来年底汽车销售的翘尾。从8月汽车销售状况看，全球汽车工业已提前摆脱淡季并进入旺季。从中汽研公布的数据看，国内8月汽车销量完成121.55万辆，环比增长15.09%，同比增长55.72%。国际市场上，巴西和日本的汽车销量也保持了强劲势头，美国8月汽车数据虽然处于28年来的新低，但环比并未出现明显下滑，因此总体来看，全球汽车工业仍处于复苏通道。

供需偏紧的格局成为天胶现货坚挺的基础，主要消费国中国和日本的天胶库存一直未有效增加则成为支撑天胶现货价格居高不下的直接原因。今年我国轮胎行业虽然受轮胎特保案的影响压力一度较大，但国内汽车工业发展迅速，轮胎企业积极寻找其他出口通道，截至7月份我国汽车销量累计增长43.07%，轮胎出口累计增长31.2%，国内轮胎业的库存压力逐渐得到释放。国内轮胎业和汽车业的蓬勃发展并未带动天胶进口量出现增长，这主要是由于企业对全球经济复苏前景担忧，中国、日本对天胶的进口都保持谨慎。截至7月份，我国天胶进口量仅为99万吨，与去年同期累计进口量持平，供给上的短缺和消费上的快速增长，导致我国天胶库存一直较低。而日本1—7月份累计进口天胶同比增长20.88%，汽车销量同比增长20.08%，但由于去年日本库存处于历史低位，今年天胶进口量和消费量保持同速增长，日本天胶进口量并未有效转化为库存，因此日本的库存今年以来仍处于历史最低位。到了来年3、4月份，天胶主产国将进入淡季，橡胶消费国将提前补充库存，因此后期即使主产国产胶量出现增长，也不会对市场产生供应上的压力。

沪胶较强的基本面将保持到年底，而近期宏观经济数据的好转，更使得天胶强劲的基本面如虎添翼。8月份中国制造业PMI指数较上月上升0.5个百分点，美国8月份ISM制造业指数为56.3点，制造业采购活动出现了4个月来的首次环比上涨，这一系列利好数据显示国际经济仍处在复苏通道中，市场的悲观情绪好转，美联储预计2011年美国经济复苏将加速。另外，欧洲央行虽然上调了未来经济增长预期，但仍维持基准利率在1.0%的纪录低点不变，宏观经济的复苏和政策的继续宽松给商品走势提供了良好的环境。

在以上因素影响下，沪胶将保持强劲走势，但上涨空间不宜过分看大。从1—8月份的数据看，全球经济复苏并非一帆风顺，国际原油价格一直未有效脱离70—78美元/桶的振荡区间，导致合成胶价格上涨的步伐跟不上天胶的涨势，若后期原油价格不能有效向上突破，必将影响天胶向上空间。