作为资本市场典型的“耐心资本”，全国社保基金投资动向备受市场关注。随着A股上市公司2026年三季报披露，以及近期多家公司密集披露股份回购公告（附带最新前十大流通股股东名单），全国社保基金的最新持仓动向逐渐浮出水面。

据万得数据统计，截至10月16日，三季度以来，全国社保基金新进4家上市公司前十大流通股股东名单，增持5家公司股份。这些公司多分布在电子、电力设备行业。

苏商银行特约研究员武泽伟对《证券日报》记者表示，三季度以来，全国社保基金调仓呈现“加仓高景气赛道、逢低布局优质标的、动态调仓”的特点，聚焦新质生产力赛道，筛选具备稳定现金流、技术壁垒的企业。

电子、电力设备受青睐

从上市公司披露的最新前十大流通股股东名单来看，三季度以来，全国社保基金的持仓在保持稳健的同时有所调整。新进方面，全国社保基金新进青岛特锐德电气股份有限公司、深圳市飞荣达科技股份有限公司、老百姓大药房连锁股份有限公司、江西赣锋锂业集团股份有限公司前十大流通股股东名单，分别持股766.15万股、465.72万股、228.33万股、561.54万股。

此外，全国社保基金加仓动作同样引人关注。宁波德业科技股份有限公司（以下简称“德业股份”）近期发布的回购公告显示，三季度全国社保基金103组合增持公司股份100万股，持股达到1200万股。该社保基金组合自2025年三季报首次进入德业股份前十大流通股股东名单以来，已连续4个季度重仓持股。数据显示，德业股份主营新能源与环境电器业务，上半年实现营业收入106.41亿元、归母净利润27.17亿元，同比分别增长92.23%、78.53%。

四川省自贡运输机械集团股份有限公司同样获全国社保基金加仓。三季度社保基金118组合增持45.5万股，持股数量为882.79万股。该组合于2026年一季度新进该公司前十大流通股股东名单，二季度大幅加仓超500万股，三季度延续增持。此外，上海晶华胶粘新材料股份有限公司、深圳市兴森快捷电路科技股份有限公司、崇达技术股份有限公司三季度也获得全国社保基金加仓。

分行业来看，三季度以来，全国社保基金新进、加仓公司多分布在电子、电力设备行业。南开大学金融学教授田利辉对《证券日报》记者表示，三季度全国社保基金选股逻辑正在从“纯防御、高股息”向“防御底仓+新质生产力成长仓”升级，更看重上市公司研发强度、细分龙头地位、现金流与分红能力，以及估值是否处于历史中低分位。

夯实长周期理念

全国社保基金作为资本市场重要的中长期资金，始终贯彻长期投资、价值投资、责任投资理念。这种长期属性，直观体现在持仓周期上。根据今年3月全国社保基金相关负责人披露的数据，过去5年，公募权益类基金年均换手率大约在370%，平均持股周期是3.25个月；而同期全国社保基金主动股票委托组合的年均换手率不到100%，平均持股周期超过12个月。

与此同时，社保基金的长期主义，也获得制度层面的坚实支撑。2025年1月，六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，明确提出“稳步提升全国社会保障基金股票类资产投资比例”“细化明确全国社会保障基金五年以上、基本养老保险基金投资运营三年以上长周期业绩考核机制”。这从考核机制上为社保基金“长钱长投”松绑。

在武泽伟看来，持续推动社保基金等中长期资金入市，能够优化A股投资者结构，减少市场波动。随着更多资金愿意陪伴企业成长，实体企业能够更好地深耕长期研发，市场定价逻辑也会进一步向基本面回归。

“下一步应继续优化资本计量和会计处理、丰富ETF（交易型开放式指数基金）和REITs（不动产投资信托基金）等长期工具，并强化对上市公司分红、回购、治理的约束，持续吸引长期资金入市。”田利辉表示，只有让长钱“进得来、留得住、投得长”，A股才能真正形成与高质量发展相匹配的长期资金生态。