AI交易强势回归，叠加盈利预期持续上修，纳斯达克100指数周二收于历史新高，存储芯片板块领涨全场，NAND闪存正从大宗商品向AI基础设施核心组件加速转型。

Meta旗下Muse AI模型上线后迅速登顶苹果应用商店免费榜首，点燃市场对AI需求的乐观预期。纳斯达克100指数周二收涨0.8%，创下历史新高，并在盘中突破6月初的前高纪录；纳斯达克综合指数则连续两日刷新峰值，周一单日涨幅达2.3%，为七周最大。与此同时，标普500指数小幅收跌，市场分化格局凸显。

存储板块成为本轮行情最大赢家。Sandisk单日大涨6.8%，Seagate Technology涨4.8%，Western Digital涨3.7%。油价回落与美中AI谈判进展的报道，进一步为科技股提供了上行动力。

FOMO情绪重燃，科技股“全员回池”

本轮反弹的核心驱动力，是市场对AI交易的重新定价。巴克莱首席欧洲股票策略师Emmanuel Cau表示，“AI FOMO（错失恐惧）正以强劲之势卷土重来”，并指出此次上涨背后有“多重因素共同作用”，包括油价下跌以及美中AI谈判的相关报道。他同时强调，经历6月去杠杆之后，科技板块的持仓结构已“明显更为干净”，此次上涨正是在此基础上展开的。

Visdom Investment Group联席交易主管Michael Zigmont将周一的交易描述为“所有人重新跳入泳池的时刻”，认为当前走势“看起来像是科技股新一轮动量行情的起点”。

Bespoke Investment Group的数据显示，当纳斯达克综合指数单日涨幅超过2%并同步创出新高时，此后一个月的平均涨幅历史上达到3.7%，三个月、六个月及一年维度的回报同样高于均值。周二纳指再度收涨0.5%，进一步印证了这一历史规律。

盈利预期上修，估值重估窗口打开

支撑本轮行情的不仅是情绪面，基本面同样在提供支撑。Edward Jones投资策略主管Mona Mahajan表示，AI交易"明年很可能仍有持续动力"，背后是AI基础设施建设的巨额资本支出，而AI在生产力层面的广泛渗透将进一步拓宽受益范围。

Yardeni Research在研报中指出，"投资者已注意到分析师上调盈利预期的速度快于股价涨幅"，这可能促使市场重新审视部分大型科技股及半导体股的估值。

Mahajan还表示，美联储本月的加息更多属于政策利率的"周期中段调整"，而非激进紧缩周期的开启，叠加亚特兰大联储GDPNow模型对三季度实际GDP年化增速5.1%的预测（较二季度的1.5%大幅跃升），企业盈利扩张的宏观基础依然稳固。三季度财报季即将开启，有望成为下一个催化剂。

NAND重新定价，存储迈向关键组件

存储板块的强势表现，折射出市场对NAND闪存战略价值的重新认知。Rosenblatt分析师Kevin Cassidy周一发布研报，首次覆盖闪迪并给予买入评级，核心论点是：AI系统正在"创造机会"，将NAND从传统商品存储产品重新定位为"AI基础设施中更具系统关键性的组件"。

Cassidy指出，传统NAND需求由密度提升和单位成本下降驱动，但大型AI模型及推理工作负载"越来越优先考虑密度、性能、耐久性和供应确定性，而非最低绝对价格"。这一需求结构的转变，从根本上改变了NAND的定价逻辑。

在技术路线上，闪迪与日本铠侠联合开发的BiCS8及BiCS10架构通过垂直堆叠存储单元实现更高密度，Cassidy认为这将支撑闪迪在大规模AI存储市场保持"性能与成本的双重优势"。他预计闪迪2027财年数据中心营收将达217亿美元，2028财年进一步增至286亿美元，并给出2400美元的目标价，较周二收盘价1887.04美元隐含约30%的上行空间。

Cassidy还特别提及闪迪已与八家主要NAND客户签署多年期商业协议，允许客户以锁定价格保障供应。他认为，这类协议覆盖闪迪大部分产能，"有望提升需求能见度，并降低历史上NAND周期的波动性"，从而为公司估值提供更稳定的支撑。