二季度，A股上市券商板块获得主动型公募基金（以下简称“主动基金”，不含指数增强基金）显著增配。Wind数据显示，二季度，主动基金合计增持券商股2.19亿股（基于基金季报重仓持股数据统计，仅统计A股，下同），有25只券商股标的获加仓。其中7只均被增持1000万股以上。头部券商与具备差异化竞争优势的优质中型券商成为主动基金增配的主要方向。多位分析师表示，看好后续券商板块估值修复空间。

广发证券被增持数量居首

截至二季度末，主动基金合计重仓持有券商板块股票数量为7.94亿股，二季度合计增持了2.19亿股，持股总市值达151.63亿元。

从个股情况来看，截至二季度末，有36只券商板块个股被主动基金重仓持有。从持仓数量居前的个股来看，中信证券、国泰海通、华泰证券分别被持有1.41亿股、1.4亿股、1.15亿股，被持仓市值分别达40.48亿元、25.46亿元、23.67亿元。

聚焦二季度主动基金增持情况，上述36只个股中，有25只获得增持。其中，被增持数量居首的券商股为广发证券，合计被增持6615.98万股，有108只基金对其进行了增持。随后是中信证券和华泰证券，分别被增持5601.55万股、5085.82万股，此外，东方财富、国泰海通、兴业证券、长江证券也均被增持1000万股以上。

巨丰投资首席投资顾问张翠霞对《证券日报》记者表示：“二季度主动基金对券商股的增配，主要受到券商基本面向好和业绩增长预期的驱动。受益于科技板块行情的强势演绎及市场日均成交额维持高位，券商业绩预期持续改善，机构对券商盈利能力的信心增强。同时，券商业绩增长确定性与估值低位的‘错配’，为机构配置提供了安全垫和较高的性价比，吸引机构进行左侧布局。”

从市场表现来看，二季度，多只券商股股价走势亮眼，华安证券、长江证券分别累计上涨100.18%、47.89%，招商证券、中信建投、广发证券累计涨幅均超30%。

看好板块估值修复空间

从券商中报业绩预期来看，截至7月28日记者发稿时，已有17家A股上市券商披露业绩预告，上半年业绩均为预增。其中，多家券商预计上半年净利润同比增幅在100%以上（取预计增幅区间值的下限），展现出较大的业绩弹性。

整体来看，开源证券非银金融行业首席研究员高超预计，上市券商上半年扣非归母净利润同比增速有望达56%。分业务条线来看，预计上市券商上半年经纪净收入、两融利息收入同比高增。同时，对科创企业的跟投、直投业务扩大了券商投资业务的增收空间，预计二季度券商投资收益率创单季度新高。

不过，券商板块业绩与估值背离的情况依然显著，目前券商板块PB（市净率）约为1.18倍，仍处于历史低位。

展望后续板块走势，中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英对《证券日报》记者表示：“从券商上半年业绩预告来看，多家券商预计业绩高增长，释放了充分的积极信号。同时，从中长期来看，在居民存款加速向权益市场迁移情况下，券商财富管理转型有望受益；叠加券商海外业务不断扩张、对科创企业的投资持续加码，预计行业中长期业绩成长的确定性较强，ROE（净资产收益率）有望进一步上行，看好板块估值修复，可把握板块基本面持续改善下的投资机会。”